Bong bóng đã hình thành?

Điều thị trường mới chỉ phản ánh là kỳ vọng tăng trưởng GDP hồi phục sau biến cố thuế quan và chính sách bơm tiền của NHNN. Tuy nhiên 2 rủi ro mà thị trường đang chưa phản ánh là:

Thứ nhất, tăng trưởng GDP quý 2 của Mỹ quá cao chỉ là 1 cái bẫy, bởi sự tăng trưởng này không đến từ sức khỏe nội tại của nền kinh tế, mà chủ yếu nhờ hiệu ứng tạm thời: chính phủ Mỹ hoãn áp thuế 90 ngày, khiến doanh nghiệp và người tiêu dùng tranh thủ nhập khẩu và tích trữ hàng hóa. Nhưng khi đã mua đủ nhu cầu sẽ giảm mạnh. Mà 60% tăng trưởng GDP Mỹ phụ thuộc vào chi tiêu. Khi chi tiêu chậm lại, nền kinh tế lớn nhất thế giới sẽ suy yếu mạnh trong quý 3,4 này.

Những vết nứt đã xuất hiện trong thị trường lao động. Cụ thể: người lao động phải tăng ca để kiếm thêm thu nhập - số giờ làm việc cao nhất 3 năm, trong khi doanh nghiệp lại hạn chế tuyển dụng mới - mức thấp gần nhất 5 năm. Đây là dấu hiệu rõ ràng rằng nhu cầu trong nền kinh tế đang yếu dần, doanh nghiệp không tin tưởng vào triển vọng tiêu thụ trong tương lai.

Thứ hai, Lạm phát chỉ mới bắt đầu phản ánh. Mình có phân tích ở đây: https://jackmachungkhoan.carrd.co/

Do đó, kinh tế tăng trưởng chậm lại sau giai đoạn đột biến bất thường do thuế quan. Khả năng rất cao thị trường sẽ phản ánh những rủi ro này ngay vào tháng 9

Với nhà đầu tư chứng khoán, đây là điểm đáng lo. Khi kinh tế Mỹ chậm lại, dòng vốn quốc tế sẽ thận trọng, thậm chí rút bớt khỏi các thị trường mới nổi. Theo đó, chỉ mới hết tháng 8 thôi, nước ngoài đã bán ròng kỷ lục 30 nghìn tỷ cho thấy sự thận trọng này

Thanh khoản thị trường liên tục sụt giảm và chỉ số bắt đầu đi ngang sau giai đoạn tăng cho thấy bong bóng đang dần hình thành, khi tin xấu xảy ra ép bên cầm hàng bán ra, họ chỉ còn lựa chọn là bán xuống với giá thấp hơn. Nhưng thanh khoản sụt giảm, lực cầu hiện tại khó đủ sức hấp thụ được ngay. Do đó, rủi ro nhịp giảm nửa đầu tháng 9 để tái định giá lại kỳ vọng là tất yếu.