430.000 tỷ đồng tồn kho bất động sản

Chúng ta phải nhìn thẳng vào sự thật lớn nhất của ngành lúc này: hàng tồn kho.

 

- Bóc tách báo cáo tài chính của hơn 70 doanh nghiệp BĐS trên sàn, giá trị hàng tồn kho đã tiệm cận mức 430.000 tỷ đồng – cao nhất từ trước đến nay.

 

- Tồn kho của các ông lớn đang phình to: VHM (134.898 tỷ), NVL (153.392 tỷ), KBC (26.955 tỷ), KDH (23.264 tỷ).

 

👉 Bức tranh ngành 2026 sẽ cực kỳ phân hóa:

 

1. Tồn kho cao, dự án dở dang nằm đó nhưng lãi vay hàng ngày vẫn phải trả. Nếu không bán được hàng, nguồn thu bị tắc nghẽn, doanh nghiệp buộc phải vay nợ mới hoặc giãn tiến độ thanh toán. Chi phí tài chính phình to sẽ ăn mòn toàn bộ lợi nhuận và cổ tức. Những doanh nghiệp thuần đầu cơ, quỹ đất xấu sẽ chịu áp lực bán tháo cổ phiếu cực mạnh.

 

2. Điểm sáng của năm 2026 là thị trường đang thay đổi tư duy. Các doanh nghiệp không còn cố bơm thổi giá, mà tập trung vào việc thanh lý tồn kho, kết nối cung - cầu thực tế. Nguồn cung mới dự báo tăng hơn 40%.

 

👉 Không còn thời kỳ nước lên bèo nổi nữa. Năm 2026 đòi hỏi sự chọn lọc doanh nghiệp

 

- Quan điểm cá nhân thì có các mã các bác đáng cân nhắc nếu muốn đầu tư: DPG HDC HDG KDH PDR DXG VHM

 

👉 Vì đây là nhóm có nền tảng tài chính vững chắc, tỷ lệ vay nợ an toàn và quan trọng nhất: Họ có sản phẩm đáp ứng nhu cầu ở thực. Dòng tiền của các doanh nghiệp này không bị níu quá mức bởi tài sản kém thanh khoản, giúp họ dễ dàng vượt qua giông bão và bật tăng khi thị trường ấm lên.