Livermore là nhà đầu tư huyền thoại, người từng được mệnh danh là “người đàn ông có thể đánh bại phố Wall”. Ông nổi tiếng với khả năng nhận diện những tín hiệu thị trường trước khi các cú sập lớn xảy ra. Hơn một thế kỷ trôi qua, những nguyên tắc ông để lại vẫn còn nguyên giá trị.

Ngay từ cuối tháng 8, mình đã lưu ý khả năng thị trường sẽ có một nhịp chốt lời mạnh trong nửa đầu tháng 9 do những rủi ro vĩ mô. Vì vậy, chiến lược mình chọn là thu tiền về trước kỳ nghỉ lễ thay vì nắm giữ qua.

Thực tế, nhiều nhóm ngành lớn đã tạo đỉnh từ cuối tháng 8 – đầu tháng 9:

Ngân hàng: ACB (21/8), TPB (22/8), VPB (21/8), MSB (5/9), MBB (15/8)…

Chứng khoán: HCM (5/9), VCI (29/8), SSI (29/8)…

Bất động sản: KDH (3/9), PDR (4/9), NVL (15/8)…

Chỉ còn số ít nhóm ngành như Thép (HPG, NKG, HSG) hay Bán lẻ (MWG, MSN) vượt đỉnh, nhưng cũng không đi xa.

Đến hiện tại, thị trường mặc dù chưa tạo đỉnh nhưng đã thoả 4/5 dấu hiệu rủi ro mà Livermore từng nhấn mạnh:

• Thanh khoản suy giảm, niềm tin cạn dần

Dòng tiền giao dịch đã rơi từ mức 60–80 nghìn tỷ xuống chỉ còn khoảng 30 nghìn tỷ, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư.

• Đi ngang nhưng không tiến triển

Sau nhịp điều chỉnh, VN-Index hồi phục nhưng không thể thiết lập đỉnh mới, thể hiện sự lưỡng lự.

• Những nỗ lực bất thành

Mỗi lần chỉ số bứt phá đều nhanh chóng bị lực bán áp đảo, khiến xu hướng ngày càng yếu đi.

• Nhóm dẫn dắt suy yếu

Ngân hàng – từng là “đầu tàu” – nay liên tục tạo đáy thấp dần, báo hiệu sức mạnh không còn.

• Trend tăng chưa bị gãy – yếu tố tích cực cuối cùng

Đây là điểm tựa còn lại, nhưng cũng là tín hiệu cần theo dõi sát sao để xác nhận rủi ro.

Trong khi nhiều nhà đầu tư vẫn kỳ vọng VN-Index hướng tới 1.700 điểm, thì cần nhớ rằng hy vọng không phải là chiến lược. Điều quan trọng không phải tranh luận ai đúng ai sai, mà là có nguyên tắc bán rõ ràng: mỗi lần tín hiệu vi phạm thì hạ dần tỷ trọng, và khi rủi ro hội tụ thì đứng ngoài. Cách làm này mới giúp bảo toàn vốn và tránh được những cú sập lớn.