#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

VN-Index giảm phiên thứ 3 liên tiếp: đáy đã gần xuất hiện hay nhà đầu tư đang rơi vào “cái bẫy bắt đáy”?

Phiên giao dịch ngày 21/07/2026 tiếp tục thử thách sự kiên nhẫn của nhà đầu tư khi VN-Index giảm phiên thứ ba liên tiếp, lùi về 1.730,56 điểm.

Tuy nhiên, nếu chỉ nhìn vào mức giảm gần 13 điểm, rất nhiều người sẽ bỏ qua một chi tiết quan trọng hơn nhiều: tốc độ giảm của thị trường đang chậm lại, trong khi tâm lý hoảng loạn đã bắt đầu hạ nhiệt. Đây thường là giai đoạn khiến nhà đầu tư khó ra quyết định nhất. Một bên lo ngại thị trường sẽ tiếp tục lao dốc sau khi đánh mất SMA200. Bên còn lại bắt đầu kỳ vọng vùng quá bán sẽ sớm kích hoạt một nhịp hồi mạnh. Vậy đâu mới là kịch bản có xác suất cao hơn? Liệu đây đã là vùng có thể bắt đầu giải ngân, hay thị trường vẫn cần thêm một cú "rũ bỏ" cuối cùng trước khi tạo đáy? Theo tôi, câu trả lời không nằm ở việc VN-Index giảm hay tăng bao nhiêu điểm, mà nằm ở cách dòng tiền đang phản ứng sau ba phiên điều chỉnh liên tiếp.

VN-Index tiếp tục giảm nhưng thị trường đã không còn bán tháo như phiên trước

Kết thúc phiên giao dịch, VN-Index giảm 12,95 điểm (-0,74%), đóng cửa tại 1.730,56 điểm. Đây là phiên giảm thứ ba liên tiếp, tuy nhiên mức độ tiêu cực đã có sự thay đổi đáng kể. Thanh khoản trên HOSE đạt khoảng 23.000 tỷ đồng, tăng so với phiên trước, cho thấy lượng cổ phiếu giao dịch đã được hấp thụ nhiều hơn trong quá trình rung lắc. Độ rộng thị trường vẫn nghiêng về phía giảm với 196 mã giảm và 104 mã tăng. Dù vậy, điều tích cực là thị trường không còn xuất hiện trạng thái bán tháo đồng loạt như phiên 20/07. Phần lớn thời gian giao dịch, chỉ số dao động trong biên độ hẹp với các nhịp tăng giảm đan xen. Điều này phản ánh tâm lý nhà đầu tư đã bình tĩnh hơn, thay vì bán bằng mọi giá như trước. Đây là sự khác biệt rất quan trọng.

Áp lực bán vẫn còn nhưng đã chuyển từ hoảng loạn sang quá trình "giải tỏa cung"

Điểm đáng chú ý nhất của phiên hôm qua nằm ở diễn biến buổi chiều. Sau nhịp hồi nhẹ trong phiên sáng, nhiều nhà đầu tư tận dụng mức giá tốt hơn để hạ tỷ trọng, cơ cấu danh mục hoặc cắt lỗ. Điều này khiến lượng cung tăng mạnh vào cuối phiên. Thanh khoản buổi chiều cao hơn buổi sáng nhưng mặt bằng giá lại thấp hơn, cho thấy bên bán vẫn chiếm ưu thế. Tuy nhiên, khác với phiên giảm gần 44 điểm trước đó, lượng cung hiện tại chủ yếu đến từ quá trình giải tỏa các vị thế còn lại, thay vì tâm lý hoảng loạn trên diện rộng. Nói cách khác, thị trường đang chuyển từ giai đoạn bán tháo sang giai đoạn tìm điểm cân bằng.

Điểm đáng lo là áp lực bán đã lan sang cả những nhóm từng khỏe nhất

Nếu như trước đây dòng tiền còn luân chuyển giữa các nhóm ngành, thì hiện tại áp lực điều chỉnh đã xuất hiện ở hầu hết các nhóm cổ phiếu.

Nhóm Dầu khí mất vai trò dẫn dắt

Đây là nhóm từng giữ nền giá khá tốt trong nhịp điều chỉnh vừa qua tuy nhiên phiên hôm qua GAS, PVD, PVS, BSR, PLX...đều đồng loạt suy yếu. Đặc biệt, GAS có thời điểm giảm xuống sát giá sàn, cho thấy ngay cả nhóm cổ phiếu mạnh cũng không tránh khỏi áp lực bán.

Bất động sản tiếp tục là tâm điểm điều chỉnh

Các cổ phiếu như DIG, PDR, DXG, HDC, CII...tiếp tục giảm mạnh. Điều này phản ánh dòng tiền vẫn chưa sẵn sàng quay lại nhóm có tính đầu cơ cao.

Ngân hàng và Chứng khoán bắt đầu trở thành điểm sáng

Trong bối cảnh phần lớn nhóm ngành suy yếu, dòng tiền lại có dấu hiệu quay trở lại một số cổ phiếu dẫn dắt như VPB, CTG, SSI, LPB...Đây chưa phải tín hiệu xác nhận xu hướng mới nhưng nó cho thấy dòng tiền thông minh đang bắt đầu chọn lọc những doanh nghiệp có nền tảng tốt thay vì mua tràn lan như trước.

Một điểm tích cực khác là khối ngoại vẫn duy trì trạng thái mua ròng. Trên HOSE, giá trị mua ròng đạt khoảng 69 tỷ đồng, tập trung vào SHB, HDB, VNM. Trong khi đó VIC, FPT và GAS là những mã bị bán ròng mạnh nhất. Quy mô mua chưa lớn, nhưng trong bối cảnh thị trường đang điều chỉnh mạnh, việc khối ngoại không còn bán ròng quyết liệt phần nào giúp cải thiện tâm lý nhà đầu tư trong nước.

Đây có lẽ là điểm mà nhiều nhà đầu tư dễ hiểu nhầm nhất. Hiện tại, RSI khung ngày đã giảm về quanh 28, tương đương vùng quá bán từng xuất hiện trong nhịp điều chỉnh tháng 3/2026. Trong lịch sử, mỗi khi RSI xuống khu vực này, thị trường thường xuất hiện các nhịp hồi kỹ thuật nhưng cần lưu ý rằng quá bán không đồng nghĩa với tạo đáy. Hiện tại vẫn còn khá nhiều yếu tố chưa xác nhận như nhiều cổ phiếu vẫn tiếp tục thiết lập đáy mới, áp lực bán luân phiên giữa các nhóm ngành chưa kết thúc, chưa xuất hiện phiên "Selling Climax" với lực bán cực đại rồi đảo chiều mạnh và chưa hình thành các mẫu hình kỹ thuật đáng tin cậy như hai đáy hoặc ba đáy. Điều đó có nghĩa thị trường đang tiến gần vùng hồi kỹ thuật, nhưng chưa có đủ dữ liệu để xác nhận xu hướng giảm đã kết thúc.

Chiến lược đầu tư: Đừng cố đoán đáy, hãy chờ thị trường xác nhận

Sau ba phiên giảm liên tiếp, rất nhiều cổ phiếu đã trở về vùng định giá hấp dẫn hơn. Đây là điều tích cực nhưng điều quan trọng hơn là không nên nhầm lẫn giữa giá rẻ và cơ hội an toàn. Giai đoạn hiện tại phù hợp với chiến lược không bán tháo khi cổ phiếu đã giảm sâu và hạn chế sử dụng margin, tiếp tục theo dõi khả năng hấp thụ cung của thị trường, chỉ giải ngân khi xuất hiện phiên xác nhận với lực cầu chủ động và thanh khoản cải thiện. Thị trường luôn cho cơ hội. Điều quan trọng là không cần phải mua đúng đáy, mà cần mua đúng xu hướng.

Kết luận

Phiên giao dịch ngày 21/07/2026 cho thấy một sự thay đổi đáng chú ý: thị trường vẫn giảm, nhưng tâm lý đã ổn định hơn đáng kể so với phiên bán tháo trước đó. Tốc độ điều chỉnh chậm lại, áp lực hoảng loạn suy giảm và khối ngoại tiếp tục duy trì trạng thái mua ròng là những tín hiệu đầu tiên cho thấy quá trình cân bằng đang dần hình thành. Tuy nhiên, VN-Index vẫn chưa phát đi tín hiệu xác nhận tạo đáy. Dòng tiền bắt đáy còn khá thận trọng, nhiều cổ phiếu vẫn tiếp tục lập đáy mới và các mẫu hình đảo chiều đáng tin cậy vẫn chưa xuất hiện. Trong bối cảnh đó, kiên nhẫn vẫn là lợi thế lớn nhất của nhà đầu tư. Thay vì cố gắng bắt đúng đáy, hãy chờ thị trường xác nhận rằng lực bán đã thực sự cạn kiệt. Khi dòng tiền quay trở lại cùng sự cải thiện của thanh khoản, cơ hội sẽ rõ ràng và an toàn hơn rất nhiều.

💬 Theo anh/chị, vùng 1.730 điểm hiện nay đã đủ hấp dẫn để giải ngân từng phần, hay VN-Index vẫn cần thêm một nhịp "rũ bỏ" trước khi tạo đáy? Hãy chia sẻ góc nhìn của mình ở phần bình luận để cùng trao đổi!

Nếu bài viết mang lại giá trị thì đừng quên Like & Share đồng thời Follow Quốc Việt để cập nhật nhanh nhất các phân tích chuyên sâu về dòng tiền, lãi suất, tỷ giá, vàng, chính sách tiền tệ và thị trường chứng khoán mỗi ngày.