MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

VIB - Liệu đã đến lúc trở lại đường đua?

VIB từng là “ngôi sao” của nhóm ngân hàng bán lẻ, nhưng áp lực từ chất lượng tài sản và biến động thị trường khiến nhiều nhà đầu tư chùn bước, rồi hoài nghi về cổ phiếu.

Nửa đầu 2025, bức tranh đang thay đổi: lợi nhuận tăng, tín dụng mở rộng, và một hành lang pháp lý mới sắp có hiệu lực – hứa hẹn tạo cú hích cho câu chuyện hồi phục và định giá lại của VIB.

Câu hỏi cùng đặt ra: VIB - Liệu đã đến lúc trở lại đường đua?

1. Kết quả kinh doanh quý 2/2025:

- Cơ cấu cho vay vẫn tập trung vào mảng thế mạnh: cho vay mua nhà, ô tô, sản xuất kinh doanh cá nhân – các phân khúc có biên lợi nhuận tốt và nhu cầu ổn định.

2. Động lực tăng trưởng - từ vĩ mô đến nội tại:

(a) Luật hóa Nghị quyết 42 – Cơ hội cải thiện chất lượng tài sản

Từ 15/10/2025, Nghị quyết 42 sẽ được luật hóa, đồng nghĩa các quy định về xử lý nợ xấu – vốn trước đây chỉ mang tính thí điểm – trở thành hành lang pháp lý chính thức và lâu dài. Đối với VIB:

+ VIB - tỷ lệ nợ xấu cao hơn mức trung bình ngành, việc luật hóa NQ42 tác động tích cực càng rõ rệt, giúp thu hẹp khoảng cách về chất lượng tài sản so với các ngân hàng top đầu.

(b) Nhu cầu tín dụng tiêu dùng phục hồi – Đòn bẩy cho mảng thế mạnh

- Hơn 74% danh mục cho vay của VIB tập trung vào khách hàng cá nhân. Khi các chính sách hỗ trợ bất động sản, kích cầu tiêu dùng nội địa và duy trì lãi suất hợp lý được triển khai:

- Nửa cuối 2025, nếu xu hướng phục hồi tiêu dùng duy trì, VIB có thể đẩy mạnh giải ngân mới, tạo đà tăng trưởng kép về dư nợ và thu nhập dịch vụ.

(c) Hiệu quả kinh doanh duy trì – Tận dụng tối đa lợi thế danh mục

Tóm lại, VIB đang hưởng lợi từ nội lực vững, thị trường tín dụng tiêu dùng phục hồi và môi trường pháp lý thuận lợi – tạo nền tảng không chỉ cho tăng trưởng lợi nhuận ngắn hạn mà còn cải thiện chất lượng tăng trưởng trung hạn.

3. Cổ tức và định giá

- VIB duy trì cổ tức tiền mặt đều đặn nhiều năm liền. Khả năng tiếp tục chi trả 2025 cao nhờ lợi nhuận ổn định và nền tảng tài chính vững.

Kết luận:

VIB đang bước qua giai đoạn thử thách với nền tảng kinh doanh ổn định, biên lợi nhuận duy trì, và sự ủng hộ từ môi trường pháp lý. VIB - một trường hợp điển hình của sự thay đổi nội tại để thích ứng và bứt phá.

Đặng Hồng SSI.