VCB, PVS, BSR nổi bật trước phiên 30/9

Đằng sau sự chú ý là ba câu chuyện khác nhau: ngân hàng hưởng lợi từ NIM và chất lượng tài sản, dịch vụ dầu khí được hỗ trợ bởi backlog, còn lọc hóa dầu chờ thêm động lực từ chu kỳ biên lọc và dự án mở rộng công suất.

Kết quả kinh doanh 6 tháng, lượng tiền ròng lớn và backlog hàng tỷ USD đang đưa VCB, PVS, BSR vào nhóm được các công ty chứng khoán phân tích trước phiên giao dịch cuối tháng 9.

Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (VCB) ghi nhận tổng thu nhập hoạt động 26.372 tỷ đồng trong quý II/2026, tăng 48% so với cùng kỳ; lợi nhuận trước thuế đạt 17.420 tỷ đồng, tăng 58%. Lũy kế 6 tháng, tổng thu nhập hoạt động đạt 47.551 tỷ đồng, tăng 35%, còn lợi nhuận trước thuế đạt 29.222 tỷ đồng, tăng 33%, tương đương 63% kế hoạch năm.

Chất lượng tài sản tiếp tục là điểm đáng chú ý khi nợ xấu của VCB ở mức 0,61%, tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt 279%. Theo kịch bản của DSC, lợi nhuận trước thuế năm 2026 có thể đạt 51.631 tỷ đồng, tăng 17%, nếu tăng trưởng tín dụng cuối năm đạt 12-14% và nợ xấu duy trì dưới 1%.

Ở nhóm dầu khí, PVS được đặt trong câu chuyện backlog dài hạn. Giá trị backlog tại các dự án Lô B - Ô Môn và điện gió ngoài khơi giai đoạn 2026-2030 được Agriseco ước khoảng 7 tỷ USD, tạo nền tảng cho tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận. PVS cũng có khoảng 15.100 tỷ đồng tiền ròng, trong khi tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu chỉ 0,12 lần, giúp giảm đáng kể áp lực chi phí tài chính.

BSR lại có câu chuyện gắn với chu kỳ lọc hóa dầu. Kết quả năm 2026 được kỳ vọng hưởng lợi từ biên lọc dầu và công suất vận hành. Về dài hạn, dự án nâng cấp mở rộng Nhà máy lọc dầu Dung Quất đã bước vào giai đoạn EPC, nâng công suất từ 148.000 lên 171.000 thùng/ngày, tương đương tăng 15,5%, với mục tiêu hoàn thành cuối năm 2028.

BSR hiện sở hữu khoảng 41.010 tỷ đồng tiền ròng, tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu 0,17 lần. Lượng tiền lớn vừa tạo thu nhập tài chính, vừa giúp doanh nghiệp có nguồn lực cho chu kỳ đầu tư mới.

Trong khi đó, MBS đưa VHM, VCB, STB, BVH, GVR và TRC vào danh mục cổ phiếu tiêu biểu tháng 10, trong bối cảnh dòng tiền thị trường thận trọng và thanh khoản ở mức thấp nhất từ đầu năm. MBS cũng lưu ý áp lực lạm phát chi phí đẩy và dòng vốn quốc tế có xu hướng ưu tiên tài sản Mỹ đang tạo sức ép lên chứng khoán Việt Nam.