MỚI

Thiệp giáng sinh độc lạ

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Từ "quốc dân" thành "rùa bò": Liệu Hòa Phát còn xứng đáng với kỳ vọng?

Với biên độ lợi nhuận chỉ 3% sau 8 tháng, những nhà đầu tư vào Hoà Phát (HPG) đang đứng trước một câu hỏi lớn: liệu “vị thế quốc dân” có còn đủ sức nặng để bảo chứng cho kỳ vọng về một chu kỳ thép mới?

Từng được mệnh danh là “cổ phiếu quốc dân” nhờ vị thế số một trong ngành thép và uy tín của Chủ tịch Trần Đình Long, HPG vẫn luôn nằm trong danh mục ưa thích của nhiều nhà đầu tư dài hạn. Thế nhưng, suốt 8 tháng qua, câu hỏi “Có nên tiếp tục mua hoặc nắm giữ HPG?” ngày càng xuất hiện dày đặc. Lý do không nằm ở nền tảng doanh nghiệp – vốn vẫn vững chắc – mà đến từ tâm lý: cổ phiếu này tăng quá chậm, khiến nhiều người mất kiên nhẫn và tìm đến những mã “thăng hoa” hơn.

Tính đến ngày 30/8, HPG chốt phiên ở mức 27.500 đồng/cp, tăng chưa tới 3% so với đầu năm. Đà tăng lững thững ấy, tưởng như nhạt nhòa, lại gợi mở một góc nhìn khác: giá trị HPG không nằm ở những cơn sóng ngắn, mà ở triển vọng dài hạn gắn với chu kỳ thép và nhu cầu hạ tầng của nền kinh tế.

Vì sao HPG không “bốc đầu”?

Hòa Phát là một doanh nghiệp lớn, quản trị minh bạch, tài chính vững mạnh – điều mà cả thị trường đều biết. Và trong đầu tư, một quy luật bất biến là: “Điều gì ai cũng biết, lợi nhuận khó tạo bất ngờ.” Với một mã quen mặt như HPG, giá chỉ bứt phá khi nền tảng kinh doanh có sự thay đổi thực chất, chứ khó bị “thổi” bởi lực kéo ngắn hạn. Vì thế, quỹ đạo giá của HPG mang màu sắc “bảo thủ”: ít biến động, tăng chậm nhưng bền. Nhà đầu tư lướt sóng dễ chán, trong khi những ai coi trọng giá trị lại xem đây là điểm cộng về sự ổn định.

Mua HPG hôm nay, nhà đầu tư được gì?

Vị thế đầu ngành: HPG là doanh nghiệp duy nhất trong nước sản xuất được thép HRC – loại thép trước đây Việt Nam phải nhập khẩu. Khi dự án Dung Quất 2 vận hành, công suất sẽ tăng mạnh, giúp Hòa Phát nâng tầm cạnh tranh, đặc biệt khi chính sách bảo hộ thép nội đang phát huy hiệu quả.

Chu kỳ thép mới manh nha: Giá thép hiện chỉ vừa rời vùng đáy, gây áp lực ngắn hạn lên lợi nhuận, nhưng lại là cơ hội tích lũy cho giai đoạn mới. Trung Quốc cắt giảm sản lượng, trong khi đầu tư công và kỳ vọng phục hồi bất động sản đang tạo động lực cho nhu cầu thép. Một chu kỳ tăng giá mới hoàn toàn có cơ sở.

Định giá hợp lý, dư địa lớn: Cuối quý II/2025, P/E của HPG khoảng 11 lần – không rẻ so với một doanh nghiệp bình thường, nhưng hợp lý với một ông lớn đầu ngành. Khi thị trường nâng hạng, HPG gần như chắc suất vào danh mục giải ngân của khối ngoại, cộng với biên lợi nhuận phục hồi khi chu kỳ thép khởi sắc, dư địa tăng giá vẫn rộng mở.

Yếu tố niềm tin: Chủ tịch Trần Đình Long được xem là “thương hiệu” về sự minh bạch và thẳng thắn. Trong một thị trường còn nhiều doanh nghiệp mập mờ, đây là lợi thế không nhỏ để giữ chân cổ đông dài hạn.

Góc nhìn chuyên gia

Tổng hợp từ 10 công ty chứng khoán, 80% dự báo chu kỳ tăng mới của ngành thép sẽ rõ nét trong giai đoạn 2025-2026. 90% đưa ra khuyến nghị “khả quan” cho HPG, thích hợp để nắm giữ hoặc giải ngân mới với những nhà đầu tư đủ kiên nhẫn.

Điều này cho thấy, dù HPG không mang đến sự phấn khích trong ngắn hạn, nhưng triển vọng trung – dài hạn vẫn sáng. Trong bối cảnh nhiều mã cổ phiếu biến động khó lường, HPG nổi bật nhờ sự ổn định và khả năng hưởng lợi từ chu kỳ ngành.

Câu trả lời cho “Có nên mua hay giữ HPG?” phụ thuộc khẩu vị của từng người. Ai thích sóng mạnh, HPG sẽ gây thất vọng. Nhưng với nhà đầu tư coi trọng giá trị, đây vẫn là lựa chọn đáng cân nhắc nhờ vị thế dẫn đầu, định giá hợp lý, triển vọng chu kỳ và niềm tin vào ban lãnh đạo.

Trong đầu tư, không phải lúc nào tốc độ cũng thắng cuộc chơi. “Đi chậm mà chắc” đôi khi mới là chiến lược bền vững. Và HPG là minh chứng sống động cho điều đó.