Tháng 4 đỏ lửa: Nhóm cổ phiếu năng lượng "rời cuộc chơi"

Dù chỉ số chung giữ nhịp ổn định, thị trường chứng khoán tháng 4 vẫn chứng kiến những "hố đen" sụt giảm đầy nghiệt ngã. Sự rút lui quyết liệt của dòng tiền khỏi nhóm vốn hóa vừa và ngành năng lượng đã đẩy hàng loạt mã cổ phiếu vào trạng thái rơi tự do, bóc tách một thực tế phũ phàng: Đằng sau sắc xanh của chỉ số là sự phân hóa tàn khốc và làn sóng bán tháo lan rộng.

Từ những "ông lớn" ngành điện đến các doanh nghiệp dược phẩm 10 năm không chia cổ tức, áp lực chốt lời đang thanh lọc thị trường một cách không khoan nhượng.

Tháng 4 đỏ lửa: Nhóm cổ phiếu năng lượng "rời cuộc chơi"

Tháng 4 khép lại với một nghịch lý quen thuộc: chỉ số duy trì đà đi lên, nhưng nhiều cổ phiếu lại rơi tự do. Đáng chú ý nhất là nhóm năng lượng, đặc biệt là cổ phiếu điện, khi đồng loạt suy yếu trong bối cảnh dòng tiền rút lui rõ rệt.

PC1 trở thành tâm điểm tiêu cực khi liên tiếp giảm sàn, phản ánh tâm lý bi quan lan rộng. Diễn biến này không chỉ là câu chuyện riêng lẻ mà cho thấy sự dịch chuyển của dòng vốn: tập trung vào cổ phiếu vốn hóa lớn, có “câu chuyện”, trong khi nhóm midcap và các ngành thiếu động lực tăng trưởng bị bỏ lại phía sau.

Trên HoSE, DCL là mã giảm mạnh nhất tháng khi mất khoảng 34% giá trị sau giai đoạn tăng nóng. Kế hoạch kinh doanh tham vọng không đủ thuyết phục khi nền lợi nhuận trước đó quá thấp, trong khi áp lực cạnh tranh khiến biên lợi nhuận bị bào mòn. Việc không chia cổ tức, dù lợi nhuận tích lũy lớn, càng khiến tâm lý cổ đông thêm nặng nề.

Theo sau là loạt cổ phiếu giảm sâu như PC1, CCI, HRC, VPG, REE, GEG… Trong đó, sự hiện diện dày đặc của nhóm điện cho thấy áp lực điều chỉnh mang tính ngành. Với PC1, ngoài yếu tố thị trường, tin đồn tiêu cực trên mạng xã hội và các vấn đề liên quan sử dụng vốn trái phiếu càng khiến áp lực bán bị khuếch đại.

Trên HNX, bức tranh cũng không sáng sủa hơn. PVC và TNG gây chú ý khi thanh khoản cao nhưng vẫn trượt dài, cho thấy lực bán mang tính hệ thống. PVC chịu áp lực từ chi phí tài chính tăng mạnh, đặc biệt là lãi vay, khiến lợi nhuận teo tóp. TNG dù tăng trưởng doanh thu nhưng biên lợi nhuận bị thu hẹp, còn lợi nhuận phụ thuộc đáng kể vào khoản thu nhập bất thường.

Ở UPCoM, mức giảm sâu lại đến từ một nguyên nhân khác: thanh khoản cạn kiệt. Nhiều cổ phiếu nhỏ giảm hàng chục phần trăm chỉ với khối lượng giao dịch rất thấp, thậm chí có phiên “trắng bên mua”. Điều này khiến giá biến động mạnh nhưng không phản ánh đầy đủ cung – cầu thực.

Thực tế cho thấy, khi dòng tiền tập trung vào nhóm cổ phiếu lớn và có câu chuyện rõ ràng, phần còn lại của thị trường dễ rơi vào trạng thái “bị bỏ quên”. Với UPCoM, rủi ro còn cao hơn khi thanh khoản thấp khiến nhà đầu tư khó thoát hàng trong những nhịp biến động.

Diễn biến tháng 4 vì vậy không đơn thuần là một nhịp điều chỉnh, mà là lời cảnh báo về sự phân hóa ngày càng sâu. Trong bối cảnh đó, việc lựa chọn cổ phiếu và kiểm soát rủi ro trở thành yếu tố quyết định, thay vì chạy theo xu hướng bề nổi của chỉ số.