#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

SSI – “Ông lớn” chứng khoán Việt Nam và hành trình vươn lên định chế tài chính đa năng

Ra đời từ năm 1999 với số vốn khởi điểm chỉ 6 tỷ đồng, Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI hiện đã vươn lên vị trí dẫn đầu ngành chứng khoán Việt Nam. Tính đến cuối năm 2024, SSI sở hữu tổng tài sản gần 73.500 tỷ đồng và vốn chủ sở hữu hơn 26.800 tỷ đồng, nằm trong nhóm có nền tảng tài chính vững mạnh nhất thị trường.

Với chiến lược tiên phong số hóa, đồng thời duy trì vị thế Top 2 toàn thị trường về cho vay ký quỹ và môi giới, SSI từ lâu đã trở thành cái tên quen thuộc với hầu hết nhà đầu tư.

📌Hiệu quả kinh doanh 2018–2024

Trong giai đoạn 2018–2024, SSI ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ cả về doanh thu và lợi nhuận. Doanh thu tăng từ khoảng 3.200 tỷ đồng (2019) lên 8.500 tỷ đồng (2024). Lợi nhuận sau thuế tăng từ 909 tỷ đồng lên 2.800 tỷ đồng trong cùng kỳ.

Mặc dù thị trường chứng khoán trải qua nhiều biến động, đặc biệt là cú sốc năm 2022, SSI vẫn duy trì kết quả tích cực, cao hơn nhiều so với giai đoạn 2018–2019. Đặc biệt, năm 2024 đánh dấu sự phục hồi rõ rệt khi lợi nhuận vượt cả đỉnh năm 2021.

📌Cơ cấu doanh thu và lợi nhuận

Cơ cấu doanh thu của SSI thể hiện rõ trọng tâm chiến lược. Hai mảng tự doanh và cho vay ký quỹ chiếm hơn 64% doanh thu nhưng đóng góp tới trên 90% lợi nhuận toàn công ty, qua nhiều năm duy trì ổn định.

Ngược lại, mảng môi giới dù vẫn quan trọng nhưng có tỷ suất lợi nhuận thấp, chỉ dưới 10%. Tỷ trọng doanh thu từ môi giới giảm từ hơn 33% (2018) xuống còn 19% (2024), cho thấy SSI chủ động dịch chuyển nguồn lực sang các mảng kinh doanh có hiệu quả bền vững hơn.

📌Cho vay ký quỹ và tự doanh: Hai “cỗ máy lợi nhuận”

📌Lợi thế cạnh tranh

SSI hiện nắm giữ thị phần môi giới 9,2% (2024), tiếp tục duy trì vị thế dẫn đầu. Với thương hiệu hơn hai thập kỷ, mạng lưới khách hàng rộng khắp và hệ sinh thái dịch vụ toàn diện, công ty đã xây dựng được lợi thế cạnh tranh bền vững.

Chi phí vốn thấp giúp hoạt động margin duy trì biên lợi nhuận 9–10%. Trong khi đó, mảng tự doanh mang lại gần 4.000 tỷ đồng lợi nhuận năm 2024, chứng minh hiệu quả của chiến lược quản trị rủi ro.

Không dừng lại ở chứng khoán, SSI còn mở rộng sang mảng ngân hàng đầu tư và quỹ mở, hướng tới mô hình định chế tài chính đa năng.

📌Điểm nhấn năm 2025

Bước sang năm 2025, SSI đặt mục tiêu doanh thu gần 9.700 tỷ đồng (tăng 11% so với 2024) và lợi nhuận trước thuế 4.252 tỷ đồng (tăng trưởng 20%). Các chỉ tiêu cụ thể:

Thị phần môi giới đạt 7,69% (tăng 15%),

Dư nợ margin bình quân 19.900 tỷ đồng,

Tăng 15% số lượng tài khoản mở mới.

Chiến lược số hóa tiếp tục là mũi nhọn: công ty đặt mục tiêu thu hút ít nhất 50.000 khách hàng mới qua kênh online, giữ tăng trưởng thị phần trực tuyến trên 50% và tối ưu trải nghiệm số cho nhà đầu tư.

📌Rủi ro tiềm ẩn

Dù nền tảng tài chính vững chắc, SSI vẫn đối diện các rủi ro:

📌Khuyến nghị đầu tư

Với nền tảng tài chính vững mạnh, chiến lược kinh doanh rõ ràng và tầm nhìn trở thành tập đoàn tài chính đa năng, SSI tiếp tục khẳng định vai trò “ông lớn” ngành chứng khoán Việt Nam.

Hai trụ cột lợi nhuận – cho vay ký quỹ và tự doanh – duy trì hiệu quả vượt trội, kết hợp cùng chiến lược số hóa sâu rộng, tạo động lực tăng trưởng bền vững.