Quý II, lợi nhuận doanh nghiệp niêm tiếp tục phân hóa

Bức tranh lợi nhuận quý II/2026 được dự báo có sự phân hóa rõ nét giữa các nhóm ngành, với những động lực tăng trưởng và thách thức riêng ở từng lĩnh vực.

Kết quả kinh doanh quý II/2026 của các doanh nghiệp niêm yết tiếp tục phân hóa giữa các nhóm ngành, phản ánh sự khác biệt trong động lực tăng trưởng và thách thức riêng biệt của từng lĩnh vực.

Trong ngành tài chính, đặc biệt là ngân hàng, biên lãi ròng (NIM) chịu áp lực do chi phí huy động vốn tăng, khi nhiều ngân hàng điều chỉnh lãi suất tiền gửi để đáp ứng nhu cầu tăng trưởng tín dụng và đảm bảo thanh khoản. Những ngân hàng có chất lượng tài sản tốt, tỷ lệ CASA cao và dư địa tăng trưởng tín dụng được kỳ vọng ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận tích cực. Ngược lại, các ngân hàng có tỷ trọng cho vay bất động sản và khách hàng doanh nghiệp lớn cao có thể tiếp tục chịu áp lực từ nợ xấu và chi phí dự phòng.

Ngành chứng khoán cũng ghi nhận sự phân hóa, với thanh khoản bình quân phiên dự kiến ổn định so với cùng kỳ, trong khi đà tăng dư nợ cho vay ký quỹ có thể chậm lại do biến động thị trường. Các công ty chứng khoán lớn được kỳ vọng duy trì tăng trưởng lợi nhuận nhờ doanh thu cho vay, hoạt động ngân hàng đầu tư (IB) khởi sắc và nguồn thu ổn định từ danh mục đầu tư có tỷ trọng lớn trái phiếu và chứng chỉ tiền gửi. Ngược lại, nhóm công ty quy mô vừa và nhỏ có thể ghi nhận kết quả tự doanh kém tích cực hơn do nền so sánh cao của cùng kỳ năm trước.

Trong lĩnh vực xây dựng và đầu tư công, triển vọng tăng trưởng được hỗ trợ bởi quy mô vốn đầu tư công duy trì ở mức cao cùng nhiều dự án hạ tầng trọng điểm được triển khai. Tuy nhiên, cơ hội không phân bổ đồng đều giữa các doanh nghiệp, trong khi biên lợi nhuận có thể tiếp tục chịu áp lực do giá nguyên vật liệu xây dựng tăng trong bối cảnh nhu cầu cao và nguồn cung tại một số khu vực còn hạn chế.

Ngành tiêu dùng, đặc biệt là bán lẻ, ghi nhận triển vọng khả quan khi sức cầu trong nước tiếp tục cải thiện. Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng 5 tháng đầu năm tăng 11,2% so với cùng kỳ, riêng tháng 5 tăng 11,8%, mức cao nhất trong hơn ba năm gần đây. Các chuỗi bán lẻ hiện đại tiếp tục mở rộng thị phần từ kênh truyền thống, trong khi thương mại điện tử duy trì tốc độ tăng trưởng cao với tổng giá trị giao dịch quý I tăng khoảng 47%. Động lực tăng trưởng của ngành đang chuyển từ phục hồi doanh thu sang cải thiện hiệu quả hoạt động.

Đối với bất động sản nhà ở, hoạt động kinh doanh của nhiều doanh nghiệp vẫn chịu áp lực từ mặt bằng lãi suất và tình hình thị trường.

Nhìn chung, bức tranh lợi nhuận quý II/2026 cho thấy sự phân hóa rõ nét giữa các nhóm ngành, phản ánh sự khác biệt trong động lực tăng trưởng và thách thức riêng biệt của từng lĩnh vực.