Qua lễ tăng mạnh? Kỳ vọng gì cho nâng hạng và báo cáo quý 3

- Sau giai đoạn tăng mạnh gần 50% của VN-Index, nhiều cổ phiếu thậm chí đã nhân đôi giá trị. Điều này khiến áp lực chốt lời trở nên rõ rệt, đặc biệt ở nhóm mã tăng nóng. Do đó, khả năng rung lắc trong ngắn hạn là khó tránh khỏi, với nhiều phiên dự kiến dao động trong biên độ rộng.

- Thanh khoản thị trường hiện duy trì ở mức cao, 50.000 – 70.000 tỷ đồng/phiên (tính cả 3 sàn), có phiên lên tới 80.000 tỷ đồng. Điều này cho thấy dòng tiền lớn vẫn đang tập trung vào chứng khoán, nhất là trong bối cảnh lãi suất huy động duy trì ở mức thấp, giảm sức hút so với trước. Bên cạnh đó, chính sách siết chặt đầu cơ bất động sản đã góp phần khiến chứng khoán trở thành kênh đầu tư hấp dẫn hàng đầu.

- Triển vọng kinh tế năm 2025 được kỳ vọng tăng trưởng trên 8%, đồng pha với sự bứt phá trong kết quả kinh doanh của doanh nghiệp niêm yết, củng cố niềm tin của nhà đầu tư. Nhờ vậy, dòng tiền vào thị trường cải thiện rõ trong quý II/2025. Thêm vào đó, tháng 7 vừa qua ghi nhận hơn 226 nghìn tài khoản chứng khoán mới, đưa tổng số tài khoản vượt 10,4 triệu.

- Trong ngắn hạn, thị trường có thể chịu áp lực rung lắc vào cuối tháng 8 và nửa đầu tháng 9 do hoạt động chốt lời. Tuy nhiên, nhiều yếu tố tích cực dự báo sẽ hỗ trợ trong nửa cuối tháng 9, bao gồm: khả năng nâng hạng FTSE, kỳ vọng kết quả kinh doanh quý II khả quan và khả năng FED hạ lãi suất. Ngoài ra, việc FTSE Russell công bố cập nhật Watch List trong tháng 9/2025 nếu có nâng hạng, sẽ giúp nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn thu hút mạnh dòng vốn ngoại.

- Thêm vào đó, giải ngân đầu tư công năm 2025 dự kiến tăng khoảng 20%, tín dụng tăng trưởng 16%, sẽ hỗ trợ tích cực cho dòng tiền trong nền kinh tế và qua đó lan tỏa sang kênh chứng khoán.

- Sau giai đoạn tăng nóng, thị trường cần thời gian để “bình tâm” và chọn lọc cơ hội. Nhà đầu tư nên chú trọng phân tích cơ bản, tìm kiếm nhóm ngành có triển vọng tăng trưởng thực chất cho nửa cuối năm 2025 cũng như năm 2026 – giai đoạn được kỳ vọng kinh tế tiếp tục khởi sắc.

- Năm nhóm ngành đáng chú ý:

+ Chứng khoán: hưởng lợi từ triển vọng nâng hạng, thanh khoản thị trường cao giúp cải thiện doanh thu môi giới, tự doanh và cho vay margin.

+ Ngân hàng: kỳ vọng nhiều ngân hàng đạt tăng trưởng lợi nhuận trên 20%, nhờ tín dụng toàn ngành dự báo tăng 16%.

+ Xây dựng – vật liệu xây dựng (thép): hưởng lợi từ chu kỳ thúc đẩy đầu tư công và sự phục hồi của bất động sản.

+ Cảng biển – logistics: nhờ tăng trưởng xuất nhập khẩu hai con số trong 7 tháng đầu 2025 và nền kinh tế dự kiến tăng trên 8%.

+ Bán lẻ: kinh tế phục hồi, thu nhập người dân cải thiện, hỗ trợ đà tăng trưởng mạnh mẽ từ cuối 2025 sang năm 2026.