PC1 nằm sàn la liệt, dư bán 13 triệu cổ phiếu: Giông bão từ đâu tới?

Phiên giao dịch hôm nay (23/4/2026) chắc hẳn nhiều anh em đang ôm cổ phiếu PC1 (Tập đoàn PC1) hoặc đưa mã này vào danh mục quan sát đều cảm thấy "choáng" trước áp lực bán xả hàng loạt.

Mở phiên sáng, PC1 vẫn le lói chút sắc xanh, nhưng kịch bản đảo chiều đến rất nhanh chỉ sau 45 phút giao dịch. Áp lực dội xuống cực mạnh vào phiên chiều đã ép thị giá PC1 rớt thẳng xuống mức giá sàn 24.100 đồng/cp. Đáng sợ hơn là cục dư bán sàn chất đống với hơn 13 triệu đơn vị. Vậy thực sự combo "tin tức" nào đang tạo ra cơn bão hoàn hảo này?

1. Áp lực bán tháo và dòng tiền bắt đáy "muối bỏ bể" Dù cổ phiếu bị xả không thương tiếc giữa bão tin đồn bủa vây trên các hội nhóm, điểm gợn lại là dòng tiền bắt đáy từ khối nội vẫn túc tắc xuất hiện. Khối ngoại vẫn duy trì mua ròng khoảng 390.000 cổ (trị giá chừng 10 tỷ đồng). Dù vậy, lực cầu này quá mỏng manh để có thể chặn được đà tháo chạy của dòng tiền lớn.

2. Cú bồi từ Kết luận Thanh tra về trái phiếu Nhiều người đổ lỗi cho tin đồn, nhưng thực tế có một thông tin "giấy trắng mực đen" rất đáng quan tâm. Mới đây, PC1 đã bị xướng tên trong kết luận của Thanh tra Chính phủ liên quan đến việc chấp hành quy định phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ.

Cụ thể, nhà chức trách chỉ ra PC1 đã sử dụng khoảng 90 tỷ đồng từ một số lô trái phiếu sai mục đích hoặc chưa đúng với phương án công bố ban đầu. Đi kèm với đó là lỗi chậm công bố các thông tin cốt lõi như: báo cáo tài chính, tình hình sử dụng vốn trái phiếu, tiến độ trả lãi/gốc... Với tâm lý thị trường hiện tại, từ khóa "thanh tra trái phiếu" luôn là một mồi lửa khiến dòng tiền phòng thủ và hoảng loạn rút chạy.

3. Bức tranh 2026: Doanh thu kỷ lục nhưng lợi nhuận "cài số lùi" Ngay trước khi xảy ra nhịp rơi này, PC1 cũng vừa tổ chức ĐHĐCĐ thường niên với một kế hoạch kinh doanh mang nhiều tâm tư. Năm 2026, công ty đặt mục tiêu doanh thu vọt lên 15.618 tỷ đồng (tăng 19%), nhưng chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế lại quay đầu giảm 22%, chỉ còn 1.056 tỷ đồng.

Lý giải cho bài toán "doanh thu tăng, lợi nhuận giảm", ban lãnh đạo đã vạch ra 3 rào cản lớn:

Mảng Năng lượng: Chu kỳ thời tiết và điều kiện thủy văn kém thuận lợi đang bào mòn hiệu suất của các nhà máy thủy điện.

Mảng Khoáng sản: Chất lượng quặng năm 2026 được dự báo sẽ thấp hơn năm ngoái, trực tiếp ép mỏng biên lợi nhuận.

Mảng Xây lắp: Chi phí đầu vào leo thang do mặt bằng lãi suất cao và biến động địa chính trị. (Đặc thù mảng xây lắp thường ghi nhận điểm rơi lợi nhuận vào quý IV, nên ước tính quý I này PC1 mới chỉ hoàn thành 15% kế hoạch doanh thu và 25% kế hoạch lợi nhuận).

Tóm lại, sự cộng hưởng từ những tin đồn chưa xác thực, rắc rối pháp lý xoay quanh dòng vốn trái phiếu (90 tỷ đồng) và một kế hoạch lợi nhuận chững lại do yếu tố vĩ mô đã tạo áp lực cực lớn lên định giá của PC1 trong ngắn hạn. Những phiên tới sẽ là thử thách thực sự cho tâm lý cổ đông cũng như cách ban lãnh đạo lên tiếng trấn an thị trường.

Nguyễn Bình Phương Uyên - Chuyên viên tư vấn đầu tư Yuanta Việt Nam