Novaland (NVL) đang xoay xở thế nào với gần 15.000 tỷ đồng nợ quá hạn?

Báo cáo tài chính hợp nhất quý III/2026 của CTCP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland, mã chứng khoán: NVL) cho thấy doanh nghiệp đã quay lại có lãi sau 9 tháng đầu năm, với lợi nhuận sau thuế đạt 2.874 tỷ đồng. Tuy nhiên, đằng sau kết quả kinh doanh khởi sắc, áp lực tài chính vẫn rất lớn khi Novaland còn gần 15.000 tỷ đồng nợ gốc quá hạn và hơn 5.200 tỷ đồng lãi vay chưa thanh toán.

Đáng chú ý, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trong 9 tháng vẫn âm 5.363 tỷ đồng. Trong khi đó, toàn bộ 8.007 tỷ đồng dự kiến thu được từ đợt chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu đang triển khai sẽ được doanh nghiệp sử dụng để trả nợ và thực hiện các nghĩa vụ tài chính.

Novaland (NVL) đang xoay xở thế nào với gần 15.000 tỷ đồng nợ quá hạn?

Lợi nhuận Novaland tăng trở lại nhờ những nguồn thu nào?

Trong quý III/2026, doanh thu thuần của Novaland tăng hơn 3 lần so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 1.102 tỷ đồng, đảo chiều so với khoản lỗ ghi nhận trong quý III/2025.

Theo giải trình của doanh nghiệp, lợi nhuận tăng chủ yếu nhờ hoạt động chuyển nhượng quyền sử dụng đất và bất động sản tại các dự án Victoria Village, Aqua City, Sunrise Riverside. Bên cạnh đó, khoản lãi từ hợp tác đầu tư và biến động tỷ giá cũng đóng góp vào kết quả kinh doanh.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, sau khi khấu trừ chi phí bán hàng và chi phí quản lý, hoạt động bán hàng đóng góp khoảng 2/3 lợi nhuận trước thuế của Novaland. Phần còn lại đến từ hoạt động tài chính.

Đáng chú ý, doanh thu tài chính trong 9 tháng tăng gấp 2,4 lần so với cùng kỳ. Nguồn thu lớn nhất đến từ lãi cho vay và lãi từ các hợp đồng hợp tác đầu tư. Ngoài ra, doanh nghiệp ghi nhận 1.039 tỷ đồng lãi từ hoạt động thoái vốn công ty con và thu hồi vốn đầu tư.

Dù lợi nhuận đã chuyển biến tích cực, dòng tiền thực tế vẫn là điểm đáng chú ý. Trong 9 tháng đầu năm, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của Novaland âm 5.364 tỷ đồng, dù mức âm đã giảm so với cùng kỳ năm 2025.

Cùng giai đoạn, doanh nghiệp đã chi 3.740 tỷ đồng để trả lãi vay, cao gấp hơn 5 lần chi phí lãi vay được ghi nhận trong kết quả kinh doanh.

Ở chiều ngược lại, tiền khách hàng trả trước cho các sản phẩm bất động sản chưa bàn giao tiếp tục tăng. Đến cuối tháng 9, khoản mục này đạt hơn 23.400 tỷ đồng, tăng 15% so với đầu năm. Đây là số tiền khách hàng đã thanh toán cho các sản phẩm chưa được bàn giao và sẽ được ghi nhận thành doanh thu khi doanh nghiệp hoàn tất việc bàn giao.

Gần 15.000 tỷ đồng nợ gốc quá hạn, chủ nợ mới gia hạn được gần 2.900 tỷ đồng

Tại ngày 30/9/2026, tổng dư nợ vay của Novaland đạt hơn 72.400 tỷ đồng, gần như không thay đổi so với đầu năm.

Trong đó, nợ vay ngắn hạn phải thanh toán trong vòng 12 tháng lên tới 29.750 tỷ đồng, cao gấp gần 8 lần lượng tiền và tương đương tiền mà doanh nghiệp đang nắm giữ.

Đáng chú ý, Novaland vẫn còn 14.975 tỷ đồng nợ gốc vay và trái phiếu quá hạn chưa thanh toán. Bên cạnh đó, số lãi vay quá hạn cũng lên tới 5.241 tỷ đồng.

Đối với các khoản nợ gốc quá hạn, Novaland cho biết đang tiếp tục đàm phán với các chủ nợ và người sở hữu trái phiếu để tìm phương án xử lý. Các giải pháp được đưa ra gồm gia hạn thời gian thanh toán, xử lý tài sản theo quy định pháp luật hoặc thanh toán bằng tài sản khác.

Đến cuối tháng 9, tổng số nợ gốc được các bên cho vay và người sở hữu trái phiếu đồng ý gia hạn là 2.884 tỷ đồng.

Song song với việc đàm phán cơ cấu nợ, từ đầu năm đến nay, Novaland đã phát hành gần 164 triệu cổ phiếu riêng lẻ để hoán đổi nợ và hơn 23 triệu cổ phiếu để chuyển đổi trái phiếu. Nhờ đó, vốn chủ sở hữu của tập đoàn tăng 13% so với đầu năm.

Một trong những phương án huy động nguồn lực mới nhất của Novaland là chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, theo tỷ lệ 3 cổ phiếu đang sở hữu được quyền mua 1 cổ phiếu mới.

Nếu hoàn tất toàn bộ đợt chào bán, doanh nghiệp dự kiến thu về 8.007 tỷ đồng. Con số này tương đương khoảng 53% tổng nợ gốc quá hạn tại thời điểm cuối tháng 9/2026.

Theo phương án đã được Hội đồng quản trị thông qua, toàn bộ số tiền thu được sẽ được sử dụng để thanh toán các khoản nợ, thực hiện nghĩa vụ tài chính và trả các khoản phải trả quá hạn của Novaland cùng hai công ty con là Nova Saigon Royal và No Va Thảo Điền.

Để tạo thêm thời gian cho cổ đông thực hiện quyền mua, Novaland đã điều chỉnh thời hạn đăng ký và nộp tiền mua cổ phiếu sang ngày 26/11/2026.

Trên thị trường chứng khoán, mở cửa phiên giao dịch sáng 11/11, cổ phiếu NVL giảm 1,84%, đang giao dịch ở mức 10.650 đồng/cổ phiếu với hơn 2,6 triệu cổ phiếu được khớp.