Những cổ phiếu giúp quỹ ngoại PYN Elite Fund thắng lớn

Trong báo cáo mới công bố, quỹ ngoại PYN Elite Fund ghi nhận hiệu suất đầu tư ấn tượng trong tháng 8 đạt 12,3% - cao hơn đôi chút so với mức tăng của VN-Index dù EUR tăng 2,6% so với VND. Kết quả này được dẫn dắt bởi các cổphiếu ngân hàng (+20%) và công ty chứng khoán (+19%), hai nhóm chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục đầu tư của quỹ.

Chỉ số VN Index tăng 11,9% trong tháng 8, trong khi PYN Elite có hiệu suất vượt trội một chút ở mức +12,3%, mặc dù đồng Euro tăng 2,6% so với VND. Chỉ số này được dẫn dắt bởi các ngân hàng (+20%) và các công ty môi giới (+19%), cả hai đều chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục đầu tư của quỹ. Tháng 8 là một tháng tăng trưởng mạnh mẽ khác đối với các ngân hàng, sau mức tăng 13% trong tháng 7—đánh dấu tháng tốt nhất của ngành trong năm 2025. Các nhà đầu tư chuyển sang lạc quan khi kết quả quý 2 cho thấy sự cải thiện rõ ràng về chất lượng tài sản và đường ống vay vững chắc – báo hiệu sự khởi đầu của chu kỳ tăng tín dụng kéo dài nhiều năm cùng với tăng trưởng GDP mạnh mẽ. Quỹ cũng hưởng lợi từ nhà bán lẻ blue-chip MWG, công ty đã công bố kết quả quý 2 vững chắc và công bố kế hoạch IPO cho chi nhánh bán lẻ ICT & CE của mình, Thế giới di động (MW).

Vĩ mô: Chỉ số PMI giảm nhẹ nhưng vẫn duy trì đà tăng trưởng ở mức 50,4 trong tháng 8. Nhân dịp kỷ niệm 80 năm Quốc khánh Việt Nam, Chính phủ đã khởi động một kế hoạch phát triển cơ sở hạ tầng và nhà ở quy mô lớn nhằm nâng cấp cơ sở hạ tầng chiến lược và giảm sự phụ thuộc vào xuất khẩu. Kế hoạch bao gồm 250 dự án với tổng vốn đầu tư 48 tỷ USD, tương đương 10% GDP. Chính phủ sẽ đóng góp 37%, trong khi các nhà đầu tư tư nhân và nước ngoài sẽ tài trợ 63% còn lại. Các dự án trọng điểm bao gồm Cầu Rạch Miễu 2 ở Đồng bằng sông Cửu Long, Trung tâm Tài chính Quốc tế Marina tại TP.HCM, Trung tâm Nghiên cứu & Phát triển (R&D) của Tập đoàn Viettel tập trung vào chất bán dẫn và trí tuệ nhân tạo (AI), và Sân bay Long Thành mới.

Cổ phiếu của tháng – STB

STB bắt đầu năm với tư cách là một trong ba ngân hàng có hiệu suất hoạt động tốt nhất, được thúc đẩy bởi kỳ vọng xung quanh phiên đấu giá cổ phần VAMC và những thay đổi về quyền sở hữu tiềm năng. Tuy nhiên, trong hai tháng qua, giá cổ phiếu của ngân hàng đã được củng cố và khoảng cách hiệu suất vượt trội so với các ngân hàng cùng ngành đã thu hẹp, khi các nhà đầu tư chờ đợi quá trình tái cấu trúc thực sự. Gần đây, STB đã chia sẻ hai diễn biến chính: (1) ngân hàng đã nhận được toàn bộ 6,3 nghìn tỷ đồng tiền thu được từ việc bán tài sản thế chấp của khu công nghiệp Phong Phú vào tháng 8, sớm hơn nhiều so với kế hoạch ban đầu; và (2) Ngân hàng Nhà nước (NHNN) dự kiến sẽ sớm phê duyệt việc bán cổ phần. Mặc dù P/B hiện tại của ngân hàng này phù hợp với các ngân hàng cùng ngành, nhưng mức tăng vốn chủ sở hữu dự kiến sẽ khiến định giá năm 2027E của ngân hàng này trở nên rất hấp dẫn.

PYN Elite Fund hiện là một trong những quỹ ngoại lớn nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam với quy mô danh mục quản lý lên đến hơn 1 tỷ EUR (hơn 30.000 tỷ đồng) vào cuối tháng 8. Quỹ ưa thích các cổ phiếu tài chính với 4 mã ngân hàng (STB, MBB, VIB, OCB) và 3 mã chứng khoán (VIX, SHS, VCI) trong top 10 danh mục.