#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Nhận định thị trường ngày 03/09/2025

Trong tháng 8/2025, thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận một giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ và đầy hứng khởi. VN-Index khép lại tháng ở mức 1.682,21 điểm, tăng 11,96% so với tháng trước và tăng 32,8% so với cuối năm 2024. VN30 cũng ghi nhận mức tăng ấn tượng, đạt 1.865,38 điểm, tương ứng tăng 15,49% so với tháng 7 và 38,7% so với đầu năm. Thanh khoản thị trường bùng nổ, lập kỷ lục mới với hơn 35 tỷ cổ phiếu được giao dịch trên HOSE, trung bình đạt 1,67 tỷ cổ phiếu mỗi phiên.

Động lực chính cho đà tăng mạnh này đến từ nhóm chứng khoán khi thanh khoản lập đỉnh liên tiếp, cùng với đó là nhóm ngân hàng hưởng lợi nhờ tín dụng tăng trưởng mạnh, định giá vẫn ở mức hấp dẫn và kỳ vọng nâng hạng thị trường. Bên cạnh đó, bất động sản, cảng biển, bảo hiểm, bán lẻ và thép cũng có diễn biến tích cực. Ngược lại, một số nhóm như dệt may, khu công nghiệp và công nghệ - viễn thông có xu hướng điều chỉnh.

Tuy nhiên, điểm trừ lớn trong tháng là khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh với giá trị hơn 42.000 tỷ đồng. Áp lực bán tập trung chủ yếu ở các cổ phiếu vốn hóa lớn, nhưng dòng tiền nội vẫn hấp thụ tốt, giúp thị trường giữ được đà tăng.

Về định giá, tổng vốn hóa thị trường đạt khoảng 368 tỷ USD, tương đương 77% GDP năm 2024. Chỉ số P/E toàn thị trường hiện ở mức 15,2 lần, P/E forward 12,5 lần, trong khi P/B đạt 2,1 lần – thấp hơn mức 2,8 lần tại đỉnh năm 2022. Đây vẫn được coi là vùng định giá hợp lý so với tiềm năng tăng trưởng trong thời gian tới.

Trong ngắn hạn, VN-Index vẫn duy trì xu hướng tăng, với vùng hỗ trợ quan trọng quanh 1.650 điểm và hỗ trợ tâm lý mạnh ở 1.600 điểm. Tuy nhiên, áp lực bán chốt lời có thể gia tăng tại vùng 1.700 điểm, đặc biệt với những cổ phiếu đã tăng nóng. Thị trường bước sang tháng 9 với nhiều yếu tố cần theo dõi, trong đó có kỳ vọng nâng hạng, các chính sách kinh tế mới đi vào hiệu lực và kết quả kinh doanh quý III sắp tới.

Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng hợp lý, tránh mua đuổi ở vùng giá cao. Chiến lược phù hợp lúc này là chọn lọc các cổ phiếu đầu ngành, có nền tảng cơ bản tốt và định giá hấp dẫn hơn so với mặt bằng chung, tập trung vào các ngành chiến lược như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản, cảng biển và bán lẻ – những lĩnh vực có tiềm năng tăng trưởng vượt trội so với toàn thị trường.