Ngân hàng vẫn luôn là xương sống của nền kinh tế. Các nhịp chỉnh Trường luôn chú ý ngân hàng để gia tăng tỷ trọng

Những dự phóng KQKD Q3/2025 từ SSI, Rồng Việt, VCBS một lần nữa cho thấy điều đó. Những dự phóng tập trung Bank là chính.

 

 

Khi tăng trưởng GDP phần lớn đến từ tín dụng, thì rõ ràng trọng số lớn nhất vẫn thuộc về ngành ngân hàng.

Không chỉ đóng vai trò cung ứng vốn cho doanh nghiệp và tiêu dùng, các ngân hàng còn là “hệ tuần hoàn máu” quyết định sức khỏe của nền kinh tế.

Nhìn vào kết quả ước tính quý 3, hầu hết các ngân hàng đều duy trì mức tăng trưởng lợi nhuận 2 con số:

- CTG dự kiến lãi hơn 9.000 tỷ đồng, tăng 37% svck;

- HDB cũng ghi nhận tăng 16% svck.

- VPB nổi bật với mức tăng trưởng dự báo trên 30%, có báo cáo lên đến 50% nhờ hệ sinh thái rộng, từ bán lẻ, ngân hàng số tới FE Credit – mảng tài chính tiêu dùng phục hồi rõ rệt.

Những con số này cho thấy sự ổn định, bất chấp việc trích lập dự phòng vẫn còn cao. Rõ ràng, khi nền kinh tế vẫn phụ thuộc vào tín dụng để duy trì nhịp tăng trưởng, thì ngân hàng chính là “người gánh team” trong các chu kỳ.

Không chỉ SSI, các báo cáo của Rồng Việt và VCBS cũng đồng quan điểm: ngân hàng vẫn là nhóm ngành then chốt.

Riêng VCBS thường có dự báo thận trọng cũng nhấn mạnh triển vọng dài hạn: NIM có thể cải thiện khi chi phí vốn hạ nhiệt từ H2/2025, tín dụng tăng trưởng mạnh ở mảng tiêu dùng, SME, bất động sản phục hồi. Ngay cả BID, vốn thường “nặng gánh”, cũng được dự báo lãi hơn 7.300 tỷ trong quý 3 (+14%).

Điểm chung dễ thấy là: ngân hàng không chỉ “ăn nên làm ra” nhờ tăng trưởng tín dụng, mà còn bắt đầu đa dạng hóa nguồn thu từ dịch vụ, bancassurance, thị trường vốn. Điều này giúp giảm phụ thuộc vào biên lãi thuần và nâng sức chống chịu khi chu kỳ kinh tế biến động.

Tuy nhiên, khi đầu tư cần lưu ý: chính vì ngân hàng là nhóm dẫn dắt, nên mỗi nhịp chỉnh của thị trường thường chịu ảnh hưởng lớn từ nhóm này, nhóm nhạy với biến động của dòng tiền. Thông thường, khi chính sách tiền tệ đảo chiều (từ bơm sang hút tiền), hoặc khi rủi ro nợ xấu được nhắc lại, cổ phiếu ngân hàng sẽ là nhóm phản ứng mạnh. Nhưng nếu xét trong bối cảnh hiện tại là bơm tiền thì những lúc tăng không có điểm mua thì khi chỉnh và với bank triển vọng thì đừng ngần ngại.

Nếu chọn ra vài cái tên tiêu biểu, là những đại diện sáng giá theo quan điểm cá nhân Trường:

- CTG lợi thế đầu tư công và kế hoạch tăng vốn lớn...

- HDB đang tìm đối tác chiến lược, nâng room ngoại...

- STB đang bước vào giai đoạn tái cơ cấu cuối cùng...

- VPB nhờ vào nghị quyết 42 mà vượt trội đến giờ...

Khi dòng tiền vĩ mô còn phụ thuộc vào tín dụng, khi mọi nhịp tăng trưởng GDP vẫn phải dựa vào vốn ngân hàng ==> Thì rõ ràng ngân hàng không chỉ là nhóm ngành quan trọng nhất thị trường chứng khoán – mà còn là nhịp tim của cả nền kinh tế.