#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Nên nắm giữ cổ phiếu ngân hàng nào để thắng lớn?

Bỏ qua sự nhiễu loạn thị trường, SSI Research chốt danh sách vàng cổ phiếu ngân hàng cần nắm giữ. Khuyến nghị "mua" được đưa ra cho CTG, MBB, VPB, TCB và VCB, nhấn mạnh tầm quan trọng của các mã này trong việc dẫn dắt sóng tăng trưởng tiếp theo.

Theo SSI Research, ngành ngân hàng đang tiến vào chu kỳ tăng trưởng mới với những tín hiệu tích cực rõ rệt. Lợi nhuận của các ngân hàng được nghiên cứu dự kiến sẽ bật tăng mạnh mẽ 20 – 23% trong quý III/2025 so với cùng kỳ, tiếp tục duy trì đà tăng 8 – 10% trong quý IV. Động lực cốt lõi đến từ sự phục hồi của tín dụng, sự cải thiện biên lãi ròng (NIM), và chất lượng tài sản được củng cố.

Thống kê đến ngày 29/9 cho thấy tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống đạt 13,37%. Đáng chú ý, dòng vốn đã bắt đầu lan tỏa từ nhóm bất động sản, xây dựng sang các lĩnh vực bán buôn – bán lẻ, sản xuất chế biến chế tạo, và kinh doanh hộ gia đình, báo hiệu sự mở rộng thanh khoản trong nền kinh tế.

Bước ngoặt chính sách: Gỡ bỏ "room" tín dụng

Điểm nhấn quan trọng nhất là dự kiến Ngân hàng Nhà nước sẽ từng bước gỡ bỏ cơ chế hạn mức tín dụng từ năm 2026, chuyển sang quản lý theo hướng thị trường. Chính sách này được xem là sự thừa nhận năng lực tài chính và chuẩn mực quản trị đã được củng cố của hệ thống. SSI nhận định, việc nới lỏng cơ chế tín dụng sẽ mở ra giai đoạn tăng trưởng mới, giúp các ngân hàng lớn có đủ khả năng vốn và quản trị cân bằng tối ưu giữa an toàn và hiệu quả sinh lời.

SSI dự báo, tín dụng toàn ngành năm 2026 có thể tăng 17,6%, kéo theo lợi nhuận trước thuế nhóm ngân hàng nghiên cứu tăng 17,7%. Mặc dù nợ xấu được kỳ vọng giảm về 1,54%, báo cáo vẫn cảnh báo về rủi ro tiềm ẩn từ các khoản vay có tài sản đảm bảo là dự án dở dang.

Nguồn thu mới từ mảng vàng và vốn

Bên cạnh tín dụng, các cải cách trên thị trường vốn, bao gồm việc chấm dứt độc quyền Nhà nước trong sản xuất vàng miếng và nhập khẩu nguyên liệu vàng, mở ra nguồn thu phí dịch vụ mới đáng kể.

Từ năm tới, các ngân hàng lớn như VCB, CTG, BID, MBB, TCB... có khả năng cao sẽ được cấp quyền nhập khẩu vàng theo hạn ngạch công bố, giúp họ gia tăng thị phần và doanh thu từ mảng vàng, một lĩnh vực bị bỏ ngỏ suốt hơn một thập kỷ.

Khuyến nghị đầu tư: Săn đón cổ phiếu trụ cột

SSI Research xác định năm 2025 là “đáy lợi nhuận” của chu kỳ 2025 – 2027, mở ra triển vọng phục hồi mạnh mẽ. Nhóm ngân hàng có nền tảng vốn dày, khả năng thu hồi nợ tốt và chủ động tăng vốn sẽ là những đơn vị hưởng lợi lớn nhất.

Trong danh mục khuyến nghị, VCB được đánh giá là lựa chọn phòng thủ nhờ chất lượng tài sản vượt trội và định giá hấp dẫn. Các cổ phiếu CTG, MBB, VPB, TCB được khuyến nghị mua tích lũy nhờ triển vọng tăng trưởng lợi nhuận cao. Ngoài ra, HDB cũng được đưa vào tầm ngắm nhờ tiềm năng ROE trên 20% và kế hoạch tăng vốn chiến lược.