MWG - Tham vọng tỷ USD và lời giải cho bài toán tăng trưởng

MWG vừa trải qua một mùa kinh doanh đầy khởi sắc: Lợi nhuận tăng trưởng mạnh mẽ, các chuỗi kinh doanh chủ lực đều giữ vững phong độ. Bất chấp những thách thức của thị trường, MWG đã vả đang chứng minh sức mạnh nội tại của mình, nối dài chuỗi 6 quý tăng trưởng liên tục.

Vậy điều gì đã tạo nên cú hích ấn tượng này? Và đâu là những tham vọng lớn của Tập đoàn trong 5 năm tới? Hãy cùng Sơn Nguyễn HSC đi sâu cập nhập để tìm câu trả lời.

KẾT QUẢ KINH DOANH QUÝ 2 NĂM 2025: LỢI NHUẬN TĂNG TRƯỞNG MẠNH MẼ, CÁC CHUỖI KINH DOANH GIỮ PHONG ĐỘ TÍCH CỰC

MWG công bố kết quả kinh doanh Q2/2025 với doanh thu thuần đạt 37.620 tỷ đồng, tăng +10% so với cùng kỳ năm trước (YoY), trong khi lợi nhuận ròng tăng mạnh +41% YoY đạt 1.648 tỷ đồng. KQKD của MWG đã nối dài 6 quý tăng trưởng liên tục.

Vậy có gì trong chi tiết KQKD Q2/2025 của MWG ??? Sơn Nguyễn HSC sẽ bóc tách rõ ràng đến Quý Anh/Chị NĐT các mảng kinh doanh đáng chú ý của MWG trong kỳ như sau:

- Chuỗi Thế giới di động/Điện máy xanh: KQKD Q2/2025 của chuỗi điện máy TGDĐ/ĐMX tiếp tục vững chắc. Doanh thu thuần đạt 25.232 tỷ đồng, tăng +10% YoY. Lợi nhuận ròng, tuy không được công bố, nhưng theo thông tin Sơn thu thập, ước đạt 1.502 tỷ đồng, tăng +16% YoY. Tỷ suất lợi nhuận ròng của chuỗi đạt 6%, tăng nhẹ từ mức 5,7% cùng kỳ, nhờ chi phí cố định giảm sau khi số lượng cửa hàng giảm -7% YoY.

- Chuỗi Bách hóa xanh: Với BHX, doanh thu thuần Q2/2025 của chuỗi tăng +12% YoY đạt 11.566 tỷ đồng. Lợi nhuận ròng Q2/2025 của chuỗi, cũng theo thông tin Sơn thu thập, ước tính ở mức 172 tỷ đồng, tăng gấp 25 lần so với cùng kỳ Q2/2024 và gấp 8 lần so với Q1/2025 liền trước.

Theo thông tin từ Ban lãnh đạo MWG, kể từ tháng 4/2025, BHX đã đưa ra các chương trình khuyến mãi một cách có chọn lọc hơn, nên chi phí khuyến mãi giảm đi và giá bán bình quân tăng. Những biện pháp này đã góp phần cải thiện biên lợi nhuận và gia tăng đáng kể lợi nhuận của chuỗi. BHX hiện đã chuyển đổi từ chiến lược, thay vì ưu tiên doanh thu, chuyển sang ưu tiên lợi nhuận, tập trung vào việc nâng cao khả năng sinh lời.

- Chuỗi nhà thuốc An Khang: Ghi nhận doanh thu thuần 297 tỷ đồng trong Q2/2025, giảm -50% YoY. Chuỗi tiếp tục tiếp tục báo lỗ, tuy nhiên khoản lỗ đã giảm đáng kể xuống chỉ còn -26 tỷ đồng trong Q2/2025 (so với lỗ -92 tỷ đồng trong Q2/2024).

- Chuỗi Era Blue, liên doanh điện máy tại Indonesia: Ghi nhận doanh thu thuần 900 tỷ đồng trong Q2/2025, tăng +29% YoY, với khoảng 200 cửa hàng. Chuỗi này đã ghi nhận lợi nhuận thuần 25 tỷ đồng trong Q2/2025, một diễn biến tích cực. Lưu ý rằng Era Blue đã đạt điểm hòa vốn kề từ Q3/2024.

“ĐỐI THOẠI CHIẾN LƯỢC” VỚI LÃNH ĐẠO DOANH NGHIỆP: NHIỀU THAM VỌNG LỚN TRONG 5 NĂM TỚI

Ngày 08/08/2025 vừa qua, tại sự kiện “Đối thoại chiến lược” của MWG tổ chức, Ban lãnh đạo doanh nghiệp cũng đã chia sẻ tầm nhìn, định hướng chiến lược và các động lực tăng trưởng mới. Sơn có tham gia và có những ghi chép như sau:

*** Thay đổi chiến lược chung: Từ “số lượng” sang “chất lượng

Sau giai đoạn tái cấu trúc trong năm 2023 - 2024, với việc đóng cửa các cửa hàng hoạt động kém hiệu quả và tinh gọn bộ máy nhân sự, MWG đang trải qua một quá trình chuyển đổi chiến lược: Từ phát triển dựa trên mở rộng số lượng cửa hàng sang tăng trưởng dựa trên chất lượng. Ban lãnh đạo MWG tin rằng giai đoạn 2026 - 2030, doanh thu sẽ tăng trưởng 2 chữ số và lợi nhuận sẽ tăng trưởng nhanh hơn doanh thu.

*** Chiến lược của chuỗi TGDĐ & ĐMX: Con đường đột phá để trở thành nền tảng tiêu dùng khu vực trong 5 năm tới

Môi trường kinh doanh thuận lợi đang mở ra cơ hội tăng trưởng mới cho TGDĐ & ĐMX. MWG dự báo thị trường hàng công nghệ Việt Nam sẽ tăng trưởng kép 8,2%/năm trong 5 năm, đạt 15 tỷ USD vào năm 2030, với dư địa lớn để kênh bán lẻ hiện đại giành thêm thị phần từ nhóm bán lẻ truyền thống, vốn đang chiếm khoảng 20%. Động lực tăng trưởng đến từ xu hướng tiêu dùng mới do Gen Y và Z dẫn dắt, nhu cầu gia tăng với các công nghệ như AI, 5G, thiết bị nhà thông minh và Windows 11, cùng sự phát triển nhanh của thương mại điện tử nhưng vẫn còn thiếu dịch vụ hậu mãi logistics chưa hoàn thiện. Ngoài ra, các chính sách siết chặt buôn lậu, hàng giả và trốn thuế sẽ tạo môi trường cạnh tranh công bằng hơn, có lợi cho các nhà bán lẻ chính thống và tuân thủ quy định như MWG.

Các động lực tăng trưởng chính của chuỗi TGDĐ & ĐMX từ năm 2026 đến 2030:

- Tăng trưởng dựa trên chất lượng: (1) Không còn tập trung cạnh tranh về giá mà chú trọng vào sự tin cậy, tốc độ phục vụ, trải nghiệm của khách hàng; (2) Sản phẩm độc quyền, mô hình kinh doanh dựa trên văn hóa lấy khách hàng làm trung tâm, hướng tới dịch vụ cao cấp và (3) Tinh thần Familyship với các đối tác.

- Dịch vụ trọn đời sản phẩm: Chuyển đổi từ bán lẻ thuần túy sang giải pháp trọn đời sản phẩm, bao gồm: mua hàng, sử dụng, bảo hành, tài chính (trả góp/mua trước trả sau) và nâng cấp sản phẩm. Các cửa hàng hoạt động như các điểm cung cấp dịch vụ tài chính cho việc thanh toán hóa đơn, chuyển tiền, nạp và rút tiền mặt. Mô hình này sẽ tạo sự khác biệt cho chuỗi TGDĐ & ĐMX.

- Siêu ứng dụng: Ứng dụng khách hàng thân thiết đã được phát triển thành “Siêu ứng dụng” hoàn chỉnh, tích hợp AI và CRM để đưa ra các ưu đãi cá nhân hóa, ưu đãi về tài chính và thanh toán hóa đơn, với tính năng hỗ trợ giao hàng offline thông qua hệ thống hơn 3.000 cửa hàng. Ứng dụng này đóng vai trò quan trọng trong việc giữ chân khách hàng và tạo ra các dòng doanh thu mới.

- Mô hình kinh doanh ở nước ngoài: Liên doanh Era Blue tại Indonesia (với khoảng 200 cửa hàng) đã bắt đầu có lợi nhuận kể từ Q4/2024 và đang đẩy mạnh mở rộng hệ thống cửa hàng. MWG đang cân nhắc tiến hành IPO ở nước ngoài cho liên doanh này.

- IPO chuỗi TGDĐ & ĐMX vào năm 2030: Việc IPO không phải để huy động vốn, mà là để khai phóng giá trị và tái định vị chuỗi TGDĐ & ĐMX như một nền tảng tiêu dùng của khu vực có khả năng sinh lời và có quy mô lớn. Chuỗi TGDĐ & ĐMX đặt mục tiêu duy trì mức tăng trưởng lợi nhuận hằng năm trên 15% trong giai đoạn 5 năm tới và lợi nhuận năm 2030 sẽ gấp đôi so với năm 2025.

*** BHX: Tham vọng doanh thu 10 tỷ USD vào năm 2030

Bách Hóa Xanh đã tìm ra công thức sinh lời và đang bước vào giai đoạn tăng trưởng ưu tiên dựa trên lợi nhuận. Chuỗi đặt mục tiêu 10 tỷ USD doanh thu vào năm 2030, tận dụng thị trường hàng tạp hóa 60 tỷ USD của Việt Nam và xu hướng thay đổi hành vi tiêu dùng hướng đến kênh mua hàng hiện đại, đáng tin cậy, an toàn và tiện lợi.

Các định hướng chiến lược của Bách Hóa Xanh từ năm 2026 đến 2030 bao gồm: (1) Thúc đẩy doanh thu bằng cách mở cửa hàng mới, phát triển các kênh bán hàng online và tăng doanh thu tại các cửa hàng hiện có; (2) Tập trung vào việc đảm bảo an toàn thực phẩm bằng cách hợp tác với các nhà cung cấp hàng đầu và (3) Cải thiện lợi nhuận thông qua tối ưu hóa hoạt động và tinh thần “Familyship”.

Happy Investing !!! Theo dõi Sơn để được cập nhật thường xuyên !!!