Một doanh nghiệp thép được dự báo lợi nhuận bùng nổ đạt 11.000 tỷ, tăng 70% trong năm 2024

Giá cổ phiếu thép hồi phục đáng kể trong bối cảnh giá bán thép rục rịch tăng trở lại trong thời gian gần đây. Liệu còn điểm mua vào không là câu hỏi được thị trường quan tâm.

Trong báo cáo cập nhật triển vọng cổ phiếu ngành thép mới đây, Chứng khoán MBS đưa ra nhiều dự báo tích cực về thị trường thép cũng như doanh thu lợi nhuận doanh nghiệp ngành thép.

Cụ thể, theo MBS, nguồn cung bất động sản dự kiến cải thiện tác động tích cực đến nhu cầu thép. Báo cáo của CBRE cho thấy, nguồn cung căn hộ tại Hà Nội dự kiến tăng hơn 33% so với cùng kỳ vào năm 2024, đạt mức 20.000 căn hộ và tại Tp.HCM nguồn cung đạt khoảng 12.000 căn tăng 31% so với cùng kỳ. Nguồn cung căn hộ phục hồi sẽ tác động tích cực đến nhu cầu tiêu thụ thép xây dựng nội địa.

Các chuyên gia phân tích của MBS đánh giá, giá thép xây dựng nội địa hiện nay đã qua vùng đáy khi nhu cầu ấm lên cũng như áp lực giảm giá từ thép Trung Quốc hạ nhiệt. Hiện nay, chênh lệch của thép nội địa và Trung Quốc đang ở mức 30 – 35 USD/tấn (thấp hơn mức trung bình 50 USD/tấn). Mức chênh lệch thấp sẽ giúp ngành thép nội địa tránh được sự cạnh tranh của thép Trung Quốc nhập khẩu vào Việt Nam.

Về triển vọng kinh doanh, MBS kỳ vọng biên lợi nhuận gộp của các doanh nghiệp thép cải thiện từ mức trung bình 8% trong năm 2023 lên 13% năm 2024. Giá thép thế giới biến động chưa rõ xu hướng khiến các doanh nghiệp có xu hướng quản lý hàng tồn kho thận trọng.

Hàng tồn kho tại các doanh nghiệp giảm khoảng trên 25% so với cùng kỳ, giá trị nguyên vật liệu giảm khoảng 20% trong bối cảnh nhu cầu tiêu thụ ở mức thấp và giá nguyên vật liệu biến động. Giá thép tăng trở lại khiến áp lực trích lập dự phòng giảm khoảng 35% so với cùng kỳ.

Trên cơ sở đó, MBS dự báo lợi nhuận của các doanh nghiệp thép có thể tăng trưởng 40% so với cùng kỳ trong năm 2024. Lợi nhuận các doanh nghiệp ngành thép dự kiến tăng trưởng 40% trong năm 2024 nhờ những yếu tố sau Doanh thu dự kiến hồi phục 25% nhờ sản lượng và giá bán tăng trưởng 9% và 8%. Biên lợi nhuận gộp phục hồi lên mức 13% (so với khoảng 8% của năm 2023). Chi phí tài chính giảm 30% trong bối cảnh áp lực tỷ giá và chi phí lãi vay hạ nhiệt.

Trong đó, lợi nhuận sau thuế của HPG trong năm 2024 có thể đạt hơn 10.929 tỷ đồng tăng 70% so với năm 2023 nhờ các yếu tố: Giá bán và sản lượng phục hồi trên 7%. Biên lợi nhuận gộp phục hồi lên mức 12,8% nhờ giá bán cải thiện và nguyên liệu giảm nhẹ. Tỷ giá ổn định hơn giúp chi phí tài chính giảm 30%. Mức định giá P/B đang ở dưới mức trung bình 2 chu kì gần nhất.