MỚI

Thiệp 24HMoney v2.0

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Mirae Asset: Lựa chọn hàng đầu trong tháng 3 là cổ phiếu hưởng lợi từ đầu tư công

(ĐTCK) Khi bất ổn liên quan đến thị trường tài chính và bất động sản trong nước chưa được giải quyết triệt để, đầu tư công được kỳ vọng sẽ là động lực tăng trưởng, giúp cổ phiếu nhóm này hưởng lợi.

Theo thống kê của Mirae Asset, VN-Index đóng cửa tháng 2 ở mức 1.024,68 điểm, giảm 7,78% so với tháng trước, với thanh khoản thấp ở mức trung bình 8.585 tỷ đồng mỗi ngày. Đáng chú ý, nhà đầu tư nước ngoài đã ngưng chuỗi mua ròng kéo dài 3 tháng trước đó, trong khi các quỹ ETF tiếp tục được giải ngân trong tháng 2 với mức độ thấp hơn.

Ngoài ra, kết quả kinh doanh quý IV/2022 không khả quan cũng giúp đẩy định giá thị trường lên đáng kể. Tính đến ngày 1/3, chỉ số P/E của VN-Index vẫn ở mức trên 13x (lưu ý rằng, Bloomberg đã thay đổi cách tính P/E của các chỉ số trên toàn cầu).

Trong khi đó, cổ phiếu ngành bất động sản và ngân hàng đã gây áp lực lớn lên thị trường trong tháng 2. Đáng chú ý, nhóm cổ phiếu bất động sản có diễn biến đáng thất vọng do cuộc họp giữa Chính phủ, các ngân hàng và các nhà phát triển lớn (về các biện pháp và chính sách hỗ trợ bổ sung) đã không đưa ra một lộ trình rõ ràng để các công ty bất động sản khơi thông dòng tiền kinh doanh và cũng như giúp ổn định tâm lý nhà đầu tư trên thị trường tài chính.

Về yếu tố nội tại, Mirae Asset cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam bị ảnh hưởng bởi những lo ngại gia tăng về triển vọng kinh tế xấu đi, cũng như sự bất ổn trên thị trường bất động sản và tài chính trong tháng 2.

“Chúng tôi cũng nhận thấy rằng chỉ số VN-Index hiện đang được dẫn dắt bởi các yếu tố nội tại của nền kinh tế hơn là các yếu tố bên ngoài. Vì vậy, mức biến động giảm của VN-Index trong tháng 2 cũng lớn hơn so với các thị trường khác”, báo cáo cho biết.

Nhìn chung, các thị trường chứng khoán toàn cầu đều ghi nhận sự điều chỉnh trong tháng 2, bị ảnh hưởng từ sự bi quan về rủi ro tăng lãi suất tiếp diễn, cũng như căng thẳng gia tăng trong cuộc xung đột Nga - Ukraine.

Tuy nhiên, trong bối cảnh thị trường chứng kiến nhiều sự biến động gần đây, các chuyên gia vẫn thấy một vài tia sáng hy vọng.

Thứ nhất, sau hơn một tháng điều chỉnh, Mirae Asset tin rằng mức chiết khấu của thị trường là đủ để có một nhịp phục hồi trong ngắn hạn, khi thị trường về lại mức hỗ trợ mạnh quanh 1.000 điểm (+/- 20 điểm).

Thứ hai, đợt điều chỉnh gần đây đã đẩy một số cổ phiếu có yếu tố cơ bản tốt xuống mức định giá thấp hơn so với quá khứ.

Thứ ba, động lực tăng trưởng đến từ đầu tư công, sự phục hồi của sản xuất trong nước, và theo quan điểm của nhóm phân tích, rủi ro liên quan tới vỡ nợ trái phiếu doanh nghiệp không quá cao.

Lựa chọn hàng đầu của Mirae Asset bao gồm những cổ phiếu hưởng lợi từ đầu tư công, cũng như các cổ phiếu bất động sản lành mạnh và bị định giá thấp (so với RNAV) do ảnh hưởng chung bởi thị trường.

Theo Mirae Asset, trong bối cảnh hiện tại, Chính phủ được kỳ vọng sẽ tiếp tục thúc đẩy đầu tư công trong năm 2023 để không chỉ hỗ trợ tăng trưởng GDP của Việt Nam (chiếm gần 10% GDP danh nghĩa), mà còn nâng cao năng lực cạnh tranh thu hút FDI trong bối cảnh chuỗi cung ứng toàn cầu vẫn đang tái cấu trúc. Do đó, giải ngân công sẽ là động lực tăng trưởng chính trong thời gian tới.

Năm 2022, giải ngân vốn đầu tư công (lũy kế 13 tháng, tính đến hết tháng 1/2023) ước đạt gần 542 nghìn tỷ đồng (tăng 23,5% so với cùng kỳ), bằng 93,4% kế hoạch Thủ tướng Chính phủ giao (năm 2021 đạt 95% kế hoạch Thủ tướng).

Kế hoạch năm 2023 của Thủ tướng là 707 nghìn tỷ đồng, tăng khoảng 22% so với kế hoạch năm 2022. Ngoài ra, theo kế hoạch của Bộ Tài chính, dự chi ngân sách nhà nước cho đầu tư và phát triển năm 2023 sẽ là 726,68 nghìn tỷ đồng (tăng 38% so với kế hoạch năm 2022).