MỚI

Lãi suất Bank nào cao nhất?

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

MCH Roadshow 04/12: “Viên kim cương gia bảo” chốt ngày lên HOSE – Cú hích mới cho câu chuyện tiêu dùng Việt trên thị trường chứng khoán

Ngày 04/12/2025, tại Sheraton Saigon, Masan Consumer (MCH) đã chính thức “mở khóa” điều mà thị trường chờ đợi suốt nhiều năm: công bố lộ trình chuyển niêm yết sang HOSE, hoàn tất trong tháng 12/2025, tại sự kiện “MCH Roadshow – Niêm yết HOSE & Câu chuyện tăng trưởng”.

Với góc nhìn của một doanh nghiệp FMCG đầu ngành và là “viên kim cương gia bảo” trong hệ sinh thái Masan, sự kiện này không chỉ đơn thuần là buổi gặp gỡ nhà đầu tư, mà là tín hiệu cho một chu kỳ tăng trưởng mới của cả Masan Consumer lẫn nhóm cổ phiếu tiêu dùng thiết yếu trên thị trường chứng khoán Việt Nam.

1. MCH lên HOSE – mảnh ghép chiến lược còn thiếu của thị trường

Theo chia sẻ của Ban lãnh đạo, kế hoạch chuyển sàn không phải quyết định mang tính thời điểm, mà là bước đi đã được chuẩn bị và công bố nhất quán từ 2024, bám sát mục tiêu:

- Hoàn thiện bức tranh của Masan với một đầu tàu FMCG quy mô lớn niêm yết trên sàn giao dịch trung tâm

Dưới góc nhìn thị trường, nhiều chuyên gia đánh giá MCH là “mảnh ghép còn thiếu” trong Top cổ phiếu trụ cột, khi nhóm vốn hóa lớn hiện nay bị tập trung quá nhiều vào ngân hàng và bất động sản. Việc MCH lên HOSE:

- Bổ sung một đại diện tiêu dùng thiết yếu quy mô hàng đầu, giúp cơ cấu chỉ số cân bằng hơn

- Tạo “sân chơi” mới cho các quỹ chủ động, quỹ hưu trí, bảo hiểm – vốn đang tìm kiếm cổ phiếu tiêu dùng lớn nhưng khan hiếm lựa chọn

- Tạo dư địa để MCH tham gia VN30, sau đó là các rổ ETF lớn (VNM, FTSE…), qua đó kéo thêm lớp cầu mới cho cổ phiếu

Giả định niêm yết trong tháng 12/2025, chỉ sau 6 tháng cổ phiếu MCH đã đủ điều kiện margin; thanh khoản, theo lịch sử các case chuyển từ UPCoM sang HOSE, có thể tăng gấp 2–3 lần là kịch bản không quá xa vời.

2. Logo hai hạt lúa & đường cong đi lên – thông điệp “từ căn bếp Việt ra toàn cầu”

Mở đầu Roadshow, Tổng Giám đốc Trương Công Thắng giới thiệu logo mã cổ phiếu MCH với hình tượng hai hạt lúa và đường cong đi lên – biểu trưng cho:

- Cội nguồn từ ẩm thực và bữa ăn Việt Nam

- Khát vọng tăng trưởng bền vững, đi lên liên tục

- Hành trình “Go Global” – mang hương vị Việt ra thế giới

Từ khởi đầu với một vài sản phẩm gia vị đơn sơ năm 2002, đến nay MCH đã trở thành “gã khổng lồ FMCG” với 4 trụ cột: Gia vị, Thực phẩm tiện lợi, Đồ uống, Hóa–mỹ phẩm; hiện diện trong 98% hộ gia đình Việt.

Chiến lược thâm nhập thị trường được ông Thắng mô tả rất hình ảnh:

Từ “Nhà bếp” (gia vị, thực phẩm khô)

Sang “Phòng khách” (trà, cà phê, snack)

Mở rộng tới “Phòng tắm – Phòng ngủ” (chăm sóc cá nhân, gia đình)

Và bước tiếp theo là “Out of Home” – tiêu dùng bên ngoài trong 5–10 năm tới

Đáng chú ý, sứ mệnh của MCH đã dịch chuyển: từ “Mỗi gia đình một sản phẩm Masan” sang “Mỗi người dân một sản phẩm Masan” – hàm ý mở rộng không gian tăng trưởng theo chiều sâu lẫn chiều rộng.

3. Nền tảng tài chính: tăng trưởng kép, biên lợi nhuận cao và cổ tức tiền mặt đều đặn

Tại Roadshow, đội ngũ điều hành đã cung cấp bức tranh tài chính cho thấy MCH không chỉ tăng trưởng về quy mô mà còn có chất lượng lợi nhuận vượt trội:

- Lợi nhuận sau thuế 2022–2024 tăng trưởng kép ~20%/năm

- 2018–2024: 1,5 tỷ USD cổ tức tiền mặt đã chi trả; chính sách mục tiêu 50–80% lợi nhuận chia bằng tiền mặt trong các năm tới

Điểm đáng chú ý với nhà đầu tư tổ chức: dòng tiền tự do mạnh, đòn bẩy tài chính không quá căng, cho phép MCH vừa tái đầu tư cho R&D, marketing, phân phối, vừa duy trì mức cổ tức hấp dẫn – mô hình phù hợp với các quỹ tìm kiếm “growth + dividend”.

4. R&D, Retail Supreme và “cỗ máy” tạo thương hiệu tỷ đô

Bà Lê Thị Nga – Phó TGĐ R&D – chia sẻ con số gây ấn tượng mạnh:

- Sản phẩm phát kiến đóng góp 20% doanh thu giai đoạn 2017–2024

Lợi thế của MCH không chỉ nằm ở ý tưởng, mà còn ở năng lực thử nghiệm nhanh & chính xác nhờ mô hình Retail Supreme:

Sở hữu hệ thống WinCommerce với ~3.500 cửa hàng WinMart/WinMart+, gần 500.000 điểm bán truyền thống và 10.000 điểm bán hiện đại

Có thể test sản phẩm thật với dòng tiền thật của người tiêu dùng trước khi “scale up” toàn quốc

Thời gian từ ý tưởng đến ra thị trường rút ngắn còn 6–12 tháng, so với 24–36 tháng của phần lớn đối thủ

Nhờ “cỗ máy R&D + phân phối” này, MCH đang nuôi dưỡng tham vọng đến 2030 sở hữu 16 thương hiệu doanh thu trên 1 tỷ USD, dựa trên nền 5 thương hiệu >100 triệu USD/năm hiện tại như CHIN-SU, Nam Ngư, Omachi, Kokomi, Wake-Up 247.

5. Góc nhìn đầu tư: MCH – cổ phiếu tiêu dùng hiếm hoi có cả câu chuyện vĩ mô lẫn cấu trúc dòng tiền

Theo phân tích được trình bày tại Roadshow:

- Ngay khi lên sàn, MCH nhiều khả năng nằm trong Top 7 vốn hóa lớn nhất thị trường, đồng thời là cổ phiếu tiêu dùng lớn nhất

- Sau 6 tháng, MCH có thể đủ điều kiện margin, mở đường cho dòng tiền lớn từ nhà đầu tư cá nhân & tổ chức nội

- Lộ trình tiếp theo: ứng viên sáng giá cho VN30, rồi dần được thêm vào các rổ ETF như VNM, FTSE Vietnam, thu hút dòng tiền thụ động từ quỹ ngoại

Bối cảnh vĩ mô cũng đang đứng về phía MCH:

Việt Nam tiến gần mốc 5.000 USD GDP bình quân đầu người, tầng lớp trung lưu tăng nhanh

Chi tiêu FMCG bình quân đầu người tại Việt Nam vẫn thấp so với khu vực, tạo dư địa tăng trưởng dài hạn

Ở tầm khu vực, khi so sánh với 16 doanh nghiệp FMCG vốn hóa >1 tỷ USD, chỉ còn rất ít doanh nghiệp đáp ứng đồng thời 3 tiêu chí: đa ngành hàng – tăng trưởng doanh thu kép >10% – biên lợi nhuận ròng >20%. MCH là một trong những cái tên hiếm hoi thỏa mãn cả ba điều kiện, cho thấy sức cạnh tranh ở tầm khu vực chứ không chỉ nội địa.

6. Roadshow 04/12 – cú “dọn đường” cho một chương mới trên HOSE

Từ góc độ kinh tế vĩ mô và dòng vốn, có thể nói:

- MCH sở hữu hệ sinh thái thương hiệu – phân phối – tài chính – R&D đủ mạnh để tận dụng chu kỳ này

Roadshow ngày 04/12 vì thế không chỉ là một buổi trình bày kế hoạch, mà là tuyên bố khởi động một giai đoạn tăng trưởng mới của Masan Consumer – nơi câu chuyện “viên kim cương gia bảo” được chuyển hóa thành một tài sản niêm yết quy mô lớn, có chiều sâu về giá trị nội tại và dư địa tăng trưởng dài hạn trên thị trường chứng khoán Việt Nam.