Lợi nhuận khởi sắc, vì sao NVL vẫn chịu áp lực tài chính

Kết phiên 22/10, cổ phiếu NVL giảm 0.47% xuống còn 10.700 đồng/cp. Khối lượng giao dịch đạt hơn 15 triệu đơn vị.

Trước đó, trong phiên 9/10, NVL tăng kịch trần 6,9%, với hơn 73 triệu cổ phiếu được giao dịch. Tính trong vòng một tháng, khối lượng giao dịch của mã này lên tới khoảng 570 triệu cổ phiếu, phản ánh sự quan tâm lớn của thị trường đối với cổ phiếu bất động sản này.

Vốn hóa thị trường của Novaland hiện vào khoảng 34.288 tỷ đồng. Dù thanh khoản gia tăng và xuất hiện những phiên hồi phục đáng chú ý, diễn biến giá trong ngắn hạn chưa đủ để khẳng định cổ phiếu đã bước vào một xu hướng tăng bền vững. Áp lực nợ và nhu cầu bổ sung nguồn vốn vẫn là những yếu tố có thể ảnh hưởng đến triển vọng doanh nghiệp.

Gia hạn quyền mua cổ phiếu, Novaland tìm thêm nguồn lực tài chính

Theo thông báo của Novaland, thời hạn chuyển nhượng quyền mua cổ phiếu được kéo dài đến ngày 23/11/2026. Thời gian đăng ký và nộp tiền mua cổ phiếu cũng được điều chỉnh đến ngày 26/11, thay cho mốc 29/10 trước đó.

Doanh nghiệp cho biết việc gia hạn nhằm tạo thêm điều kiện để cổ đông thực hiện quyền mua trong đợt phát hành.

Theo kế hoạch, Novaland dự kiến chào bán gần 800,7 triệu cổ phiếu với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, theo tỷ lệ 3:1. Nếu toàn bộ lượng cổ phiếu được phân phối thành công, doanh nghiệp có thể thu về khoảng 8.007 tỷ đồng.

Đây là nguồn lực quan trọng trong kế hoạch cơ cấu tài chính của Novaland. Trong tổng số tiền dự kiến huy động, hơn 5.953 tỷ đồng sẽ được sử dụng để thanh toán một phần hoặc toàn bộ tiền gốc của 13 lô trái phiếu do doanh nghiệp phát hành.

Khoảng 916 tỷ đồng được phân bổ cho Công ty TNHH Đầu tư Địa ốc Nova Saigon Royal và hơn 1.137 tỷ đồng dành cho Công ty TNHH No Va Thảo Điền để xử lý các nghĩa vụ tài chính liên quan.

Trong trường hợp số tiền huy động thực tế thấp hơn dự kiến, Novaland cho biết sẽ ưu tiên thanh toán các khoản nợ và nghĩa vụ tài chính quá hạn của công ty mẹ trước, sau đó mới đến các nghĩa vụ của hai doanh nghiệp liên quan.

Vì vậy, kết quả đợt phát hành không chỉ ảnh hưởng đến khả năng bổ sung nguồn vốn mà còn liên quan trực tiếp đến tiến độ xử lý nghĩa vụ nợ của Novaland.

Giao dịch cổ phiếu của nhóm cổ đông liên quan ông Bùi Thành Nhơn thu hút chú ý

Bên cạnh kế hoạch huy động vốn, giao dịch của nhóm cổ đông liên quan đến gia đình ông Bùi Thành Nhơn cũng là diễn biến đáng chú ý tại NVL.

Theo thông tin công bố, bà Cao Thị Ngọc Sương đăng ký bán 6,3 triệu cổ phiếu NVL trong khoảng thời gian từ ngày 26 đến 30/10/2026 nhằm giải quyết nhu cầu tài chính cá nhân. Bà hiện nắm giữ hơn 51,8 triệu cổ phiếu, tương đương khoảng 2,16% vốn điều lệ Novaland.

Ở chiều ngược lại, Diamond Properties đăng ký mua 7 triệu cổ phiếu NVL trong cùng giai đoạn để cân đối danh mục đầu tư. Nếu giao dịch hoàn tất, lượng cổ phiếu tổ chức này nắm giữ sẽ tăng từ hơn 178,4 triệu lên hơn 185,4 triệu đơn vị, tương ứng tỷ lệ sở hữu tăng từ 7,423% lên 7,715%.

Đáng chú ý, trước đó vào ngày 6/10, Diamond Properties đã bán 2,58 triệu cổ phiếu NVL. Ông Bùi Cao Nhật Quân, Chủ tịch HĐQT Novaland, có vai trò quản lý tại tổ chức này.

Các giao dịch đăng ký mua và bán diễn ra trong bối cảnh Novaland triển khai phương án tăng vốn, khiến diễn biến sở hữu cổ phiếu của nhóm cổ đông liên quan tiếp tục nhận được sự quan tâm. Tuy nhiên, cần chờ kết quả thực hiện giao dịch để xác định thay đổi sở hữu thực tế.

Lợi nhuận cải thiện, nhưng áp lực dòng tiền chưa thể xem nhẹ

Về hoạt động kinh doanh, Novaland ước tính doanh thu thuần hợp nhất quý III đạt hơn 5.000 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế vượt 1.100 tỷ đồng. Lũy kế 9 tháng đầu năm, doanh thu ước vượt 10.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế hơn 2.800 tỷ đồng, tương đương khoảng 1,5 lần kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Kết quả ước tính này cho thấy hoạt động kinh doanh có những chuyển biến tích cực. Dù vậy, lợi nhuận kế toán và dòng tiền thực tế là hai yếu tố khác nhau. Khả năng thanh toán các nghĩa vụ tài chính còn phụ thuộc vào tiến độ thu tiền từ khách hàng, bàn giao sản phẩm, triển khai dự án và khả năng huy động vốn.

Đối với một doanh nghiệp đang phải xử lý khối lượng nghĩa vụ nợ lớn như Novaland, việc cải thiện lợi nhuận sẽ có ý nghĩa hơn khi đi kèm dòng tiền thực thu ổn định và tiến độ thanh toán nợ được thực hiện theo kế hoạch.

NVL sẽ đi về đâu?

Trong thời gian tới, triển vọng cổ phiếu NVL sẽ phụ thuộc vào một số yếu tố quan trọng: kết quả đợt phát hành gần 800,7 triệu cổ phiếu, tiến độ xử lý nợ trái phiếu, khả năng tạo dòng tiền từ hoạt động kinh doanh và diễn biến giao dịch trên thị trường.

Thanh khoản cao có thể phản ánh sự quan tâm lớn của nhà đầu tư, nhưng không đồng nghĩa áp lực bán đã kết thúc hay xu hướng tăng đã được xác nhận. Tương tự, kết quả kinh doanh ước tính tích cực cũng chưa đủ để khẳng định sức khỏe tài chính của doanh nghiệp đã phục hồi hoàn toàn.

Với NVL, câu hỏi quan trọng không chỉ là cổ phiếu có thể hồi phục đến đâu, mà còn là Novaland có thể huy động đủ vốn, xử lý nghĩa vụ nợ và chuyển kết quả kinh doanh thành dòng tiền như thế nào.

Đây sẽ là những yếu tố cần theo dõi để đánh giá liệu nhịp hồi phục của NVL có thể phát triển thành xu hướng bền vững hay chỉ mang tính ngắn hạn.