Lãi suất có thể tiếp tục giảm, tỷ giá ổn định trong dài hạn

Mặt bằng lãi suất huy động thị trường dự báo cuối năm 2023 sẽ thấp hơn mức trước đại dịch

Theo báo cáo của Techcombank, kể từ đầu năm nay, lãi suất huy động trên thị trường 1, kỳ hạn 6 tháng của nhóm G18 đã giảm khoảng 85 điểm. Tuy nhiên, chúng tôi tin rằng lãi suất thậm chí còn có thể giảm sâu hơn nữa nhờ thanh khoản ngân hàng được cải thiện. Thứ nhất, NHNN cho biết cơ quan này đã mua được 6,2 tỷ USD, đồng nghĩa với khoảng 145.400 tỷ VND đã được bơm vào hệ thống.

Thứ hai, các chính sách tài khóa cũng đang hỗ trợ tích cực cho thanh khoản thị trường như đề xuất giảm thuế VAT từ 10% xuống 8%, gia hạn nộp thuế, đẩy nhanh tiến độ giải ngân vốn đầu tư công. Do đó, chúng tôi dự báo lãi suất tiền gửi 6 tháng của G18 sẽ giảm thêm ít nhất 40 điểm cơ bản, đưa mặt bằng lãi suất thị trường thấp hơn cả mức trước COVID-19 (giảm trung bình 120 - 150 điểm cơ bản cho cả năm).

Nếu Fed tiếp tục tăng lãi suất, tỷ giá USDVND có thể chịu tác động ngắn hạn, nhưng trong dài hạn, xu hướng tỷ giá sẽ ổn định

Trong kịch bản Fed tiếp tục tăng lãi suất, DXY có thể tăng, làm cho tỷ giá USDVND có thể biến động trong ngắn hạn. Tuy nhiên, xu hướng giảm lãi suất điều hành của Fed là rõ ràng. Điều này cùng với khả năng luồng ngoại tệ vào Việt Nam đến từ thặng dư thương mại, giải ngân FDI, v.v. gia tăng nhờ vĩ mô trong nước ổn định và triển vọng tăng trưởng tốt hơn, sẽ hỗ trợ cho sự ổn định của tỷ giá USDVND trong dài hạn.