#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Lãi suất cao đang "ép giá" cổ phiếu: Đây là nỗi sợ hay cơ hội vàng cho nhà đầu tư dài hạn?

Mặt bằng lãi suất neo cao đang tạo áp lực kép lên thị trường chứng khoán khi vừa làm tăng chi phí vốn của doanh nghiệp, vừa hút dòng tiền sang các kênh đầu tư thu nhập cố định. Hệ quả là quá trình tái định giá cổ phiếu tiếp tục diễn ra, trong đó nhóm ngân hàng và chứng khoán chịu tác động rõ nét nhất.

Ngành ngân hàng đối mặt với việc biên lãi thuần (NIM) thu hẹp khi chi phí huy động vốn tăng mạnh. Lợi nhuận quý I/2026 của toàn ngành chỉ tăng 13,7%, thấp nhất trong 8 quý, kéo theo kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận năm nay giảm xuống khoảng 16%. Nhiều ngân hàng tư nhân như TCB, VPB hay HDB có thể tiếp tục chịu áp lực định giá, dù một số cổ phiếu như SHB, MSB, OCB đang giao dịch dưới giá trị sổ sách và có thể trở thành vùng tích lũy nếu lãi suất sớm tạo đỉnh.

Trong khi đó, các công ty chứng khoán cũng bị ảnh hưởng trực diện khi lợi nhuận từ cho vay margin và hoạt động tự doanh có nguy cơ suy giảm trong vài quý tới. Thanh khoản thị trường yếu khiến nhóm cổ phiếu chứng khoán tiếp tục đối mặt với áp lực hạ định giá để phản ánh triển vọng lợi nhuận kém tích cực.

Dù vậy, quá trình điều chỉnh mạnh thời gian qua cũng đang mở ra cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn. VN-Index hiện được định giá ở mức P/E forward khoảng 11,7 lần, thấp hơn nhiều thị trường trong khu vực. Đáng chú ý, số lượng tài khoản chứng khoán vẫn tăng mạnh, vượt 13 triệu tài khoản vào cuối tháng 5/2026, cho thấy nền tảng nhà đầu tư tiếp tục mở rộng.

Theo quan điểm cá nhân, lãi suất cao có thể khiến thị trường khó bứt phá trong ngắn hạn, nhưng cũng đang tạo ra những vùng giá hấp dẫn để tích lũy các cổ phiếu đầu ngành cho chu kỳ tăng trưởng tiếp theo.

Tin nhanh chứng khoán

Lãi suất cao và áp lực tái định giá cổ phiếu