Khối ngoại sẽ mua ròng mạnh hơn khi Fed chính thức giảm lãi suất

Ông Hoàng Anh Tuấn - Chuyên phân tích khách hàng cá nhân cao cấp, Công ty chứng khoán MB cho rằng, tâm lý nhà đầu tư đã có nhiều điểm tích cực, khối ngoại sẽ mua ròng mạnh mẽ hơn khi Fed chính thức giảm lãi suất.

Phóng viên: Sau chuỗi giảm điểm, về sát vùng 1.200 điểm, VN-Index đã đảo chiều và hiện lên gần vùng 1.280 điểm. Ông có phân tích gì về diễn biến thị trường gần đây?

VN-Index đóng cửa tuần rồi ở ngưỡng 1.252,23, tăng 28,59 điểm (tương đương +2,34%). Thanh khoản đạt 2.775 tỷ cổ phiếu, giảm 474 triệu cổ phiếu (tương đương -14.6%). Nhà đầu tư nước ngoài mua ròng 1.073 tỷ đồng, đây là con số mua ròng đáng kể của khối ngoại.

Với phiên cuối tuần đảo chiều tăng ngoạn mục giúp cho thị trường có một tuần tích cực, cụ thể riêng ngày thứ 6, VN-Index bật tăng 28,67 điểm (xấp xỉ 2,34%), cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã có nhiều điểm tích cực.

Trong phiên đầu tuần (21/8), VN-Index tăng gần 11 điểm so với tham chiếu, tương ứng tăng 0,87% lên 1.272,55 điểm. Như vậy, sau 3 phiên tăng liên tiếp, VN-Index đã vượt ngưỡng 1.270 điểm, tăng 48,99 điểm so với phiên 15/8.

Tôi cho rằng đây là “cú nảy bất ngờ” trong bối cảnh đa phần nhà đầu tư đều giữ vị thế thận trọng với thị trường. Do trước đó, VN-Index đã tạo xu hướng giảm trong nhiều tuần trước, kèm theo thông tin tiêu cực tới từ thế giới như suy thoái, chiến tranh khiến cho đa phần nhà đầu tư đều chủ động giảm tỷ trọng margin và cổ phiếu trong danh mục. Phiên tăng mạnh này là bất ngờ nhưng dễ hiểu.

Tôi cho rằng, thị trường sẽ tiếp tục tăng và thanh khoản tiếp tục tăng do đa phần cổ phiếu đang quay trở lại vùng “kháng cự” trước đó, nhà đầu tư kẹp hàng sẽ tiếp tục bán ra.

Khối ngoại sẽ mua ròng mạnh hơn khi Fed chính thức giảm lãi suất — Ông Hoàng Anh Tuấn - Chuyên phân tích khách hàng cá nhân cao cấp, Công ty chứng khoán MB. Ảnh: NVCC

Phóng viên: Ông có bình luận gì về giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài khi gần đây khối này đã “quay xe” mua ròng trên thị trường Việt? Liệu khả năng nâng hạng thị trường có phải là lý do khiến khối ngoại đảo chiều mua ròng?

Ông Hoàng Anh Tuấn: Có nhiều thông tin cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ được nâng hạng bởi FTSE trong năm 2025. Nếu thật sự có thể nâng hạng thì thị trường sẽ “chạy trước” 6-9 tháng trước thời điểm nâng hạng chính thức.

Tính đến nay, nhà đầu tư nước ngoài đã có tuần mua ròng chứng khoán tuần thứ 3 liên tiếp và mua ròng khá đáng kể. Tôi cho rằng yếu tố nâng hạng chắc chắn là yếu tố tác động lớn đến thị trường chứng khoán, lý do này có thể khiến cho thị trường tăng lại về vùng 1.500 điểm. Tuy nhiên, đây chưa phải là kỳ vọng hợp lý do việc triển khai hệ thống mới vẫn đang gặp nhiều vấn đề.

Tôi cho rằng việc nhà đầu tư nước ngoài mua ròng tới chủ yếu từ việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sắp giảm lãi suất trong tháng 9 sắp tới và sẽ có lộ trình giảm lãi suất. Điều này khiến cho lợi nhuận nắm giữ tài sản USD sẽ giảm và tăng cơ hội cho các thị trường mới nổi và cận biên, trong đó có Việt Nam.

Việc nhà đầu tư nước ngoài đang tích cực mua lại tài sản ở thị trường chứng khoán Việt Nam chính là bước đi đón đầu việc Fed sẽ giảm lãi suất. Tôi cho rằng sau khi Fed giảm lãi suất vào tháng 9 thì xu hướng mua ròng sẽ quay trở lại mạnh hơn trước.

Phóng viên: Góp sức đáng kể cho đà tăng tích cực của VN-Index những phiên vừa qua phải kể đến cổ phiếu bất động sản. Ông có đánh giá gì về sự phục hồi của nhóm này?

Ông Hoàng Anh Tuấn: Nói về nhóm bất động sản, tôi chưa có cái nhìn lạc quan về nhóm này. Chính sách của Nhà nước đối với thị trường bất động sản trong thời gian tới chủ yếu siết lại nhằm giúp cho thị trường phát triển bền vững hơn, mang về lợi ích cũng như bảo vệ tối đa lợi ích của người mua nhà. Song điều này cũng vô tình không hỗ trợ cho nhà phát triển bất động sản, thậm chí có thể gây ra một số khó khăn.

Vì vậy, góc nhìn về nhóm cổ phiếu bất động sản của tôi là chưa thể phục hồi lợi nhuận về thời điểm trước đây. Chưa kể khi kinh tế mới chớm phục hồi, đa phần người dân vẫn đang chi tiêu “thắt lưng buộc bụng” thì thị trường bất động sản chưa thể giao dịch tốt được.

Với những luận điểm trên, tôi cho rằng đầu tư theo sóng phục hồi bất động sản sẽ cần thời gian dài hơn, có thể là 2 - 4 năm nữa. Về chiến lược chọn cổ phiếu, tôi cho rằng nên giao dịch ngắn hạn nhóm cổ phiếu này. Mua khi doanh nghiệp có thông tin tốt, lợi nhuận đạt tầm 10% trở lên trong ngắn hạn thì nhà đầu tư nên xem xét chốt lời.

Phóng viên: Cảm ơn ông chia sẻ!