FPT – khoảng lặng bất ngờ giữa cơn hưng phấn thị trường

Giữa lúc VN-Index tăng trưởng 40%, cổ phiếu FPT bất ngờ trở thành "nốt trầm" khi giảm hơn 33% giá trị và vốn hóa "bốc hơi" 74.000 tỷ đồng. Nguyên nhân chính là áp lực bán ròng kỷ lục của khối ngoại, khiến mã cổ phiếu từng là ngôi sao sáng này rơi xuống mức thấp nhất trong 18 tháng qua.

Từng dẫn dắt nhịp tăng của thị trường, cổ phiếu FPT giờ đây lại trở thành điểm trầm lặng giữa cơn hưng phấn lan rộng, khi VN-Index bứt phá hơn 40% kể từ đầu năm. Sự chững lại của một "ngôi sao cũ" đang đặt ra câu hỏi: đâu là nguyên nhân khiến FPT lạc nhịp giữa bản hòa ca tăng trưởng của chứng khoán Việt?

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang trải qua một trong những chu kỳ tăng trưởng mạnh mẽ nhất trong nhiều năm, với VN-Index tăng gần 40% kể từ đầu năm 2025, kéo theo hàng loạt cổ phiếu lớn nhỏ đồng loạt lập đỉnh – từ ngân hàng, bất động sản, thép cho đến chứng khoán. Thế nhưng, trong bức tranh rực rỡ ấy, FPT – biểu tượng đầu ngành công nghệ – lại trở thành điểm trầm hiếm hoi khi giá cổ phiếu rơi khỏi vùng đỉnh, khiến nhiều nhà đầu tư không khỏi bất ngờ.

Tính đến phiên ngày 17/10, cổ phiếu FPT chỉ còn 88.100 đồng – mức thấp nhất trong 18 tháng và thậm chí đã xuyên thủng đáy từng thiết lập hồi tháng 4. Tính từ đầu năm, mã này đã giảm hơn 33%, chính thức xóa sạch thành quả tăng giá của năm 2024 – thời điểm FPT từng tăng tới 83% và là một trong những cổ phiếu dẫn dắt chỉ số.

Đà lao dốc khiến vốn hóa thị trường của FPT “bốc hơi” khoảng 74.000 tỷ đồng, xuống còn gần 150.000 tỷ, kéo tụt vị thế trong top các doanh nghiệp có giá trị lớn nhất sàn HoSE. Từng là tập đoàn tư nhân có vốn hóa cao nhất thị trường, FPT giờ đây đã tụt lại phía sau trong cuộc đua tăng tốc vốn hóa với các nhóm ngành khác.

Điều đáng chú ý là sự suy giảm này không đến từ yếu tố nội tại, mà chủ yếu do áp lực bán ròng kỷ lục của khối ngoại. Từ đầu năm đến nay, nhà đầu tư nước ngoài đã rút ròng hơn 17.000 tỷ đồng khỏi cổ phiếu FPT – mức cao nhất toàn thị trường. Room ngoại hiện dư tới 219 triệu cổ phiếu (tương đương 13% lượng lưu hành), tình trạng chưa từng có kể từ khi FPT niêm yết.

FPT từng là "con cưng" của các quỹ ngoại nhờ vào nền tảng kinh doanh ổn định, tỷ suất lợi nhuận cao và vị thế tiên phong trong mảng xuất khẩu phần mềm, AI và chuyển đổi số. Tuy nhiên, làn sóng định giá lại nhóm công nghệ châu Á – giữa bối cảnh dòng tiền toàn cầu có xu hướng chuyển hướng – đã khiến cổ phiếu FPT chịu áp lực bán tháo, bất chấp triển vọng dài hạn vẫn tích cực.

Diễn biến lao dốc của cổ phiếu cũng kéo theo tài sản của Chủ tịch HĐQT Trương Gia Bình sụt giảm mạnh. Với hơn 117 triệu cổ phiếu nắm giữ, giá trị tài sản của ông hiện chỉ còn khoảng 10.300 tỷ đồng, bốc hơi hơn 6.000 tỷ so với đầu năm. Dù vậy, ông vẫn là cổ đông cá nhân lớn nhất tại FPT, với tỷ lệ sở hữu 6,89% vốn điều lệ.