MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Dự báo giá vàng tới đầu năm 2026: Vì sao kim loại quý vẫn là “hầm trú ẩn” số một?

Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu bước vào giai đoạn nhiều biến động, vàng đang trở lại mạnh mẽ với vai trò “tài sản trú ẩn cuối cùng”.

1. Yếu tố chính: Fed xoay trục và đồng USD suy yếu

Động lực quan trọng nhất hiện nay đến từ kỳ vọng chính sách tiền tệ Mỹ. Sau hơn hai năm thắt chặt, thị trường tin rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ bắt đầu chu kỳ hạ lãi suất ngay trong tháng 9 tới. Công cụ CME FedWatch cho thấy gần như chắc chắn Fed sẽ giảm 25 điểm cơ bản, và nhiều khả năng tiếp tục cắt giảm thêm vào tháng 10 và 12.

Lãi suất giảm đồng nghĩa với chi phí cơ hội nắm giữ vàng thấp hơn. Trong khi đó, đồng USD – đối thủ cạnh tranh trực tiếp của vàng – có xu hướng suy yếu. Chỉ số DXY đã rơi xuống còn 97,81 điểm, mức thấp nhất kể từ đầu năm, phản ánh niềm tin suy giảm vào triển vọng kinh tế Mỹ.

Ngoài ra, BofA nhấn mạnh áp lực chính trị ngày càng gia tăng tại Mỹ – từ chỉ trích chính sách tiền tệ của cựu Tổng thống Donald Trump đến những bất ổn trong bầu cử sắp tới – có thể tiếp tục tạo áp lực giảm cho đồng bạc xanh.

2. Lạm phát dai dẳng và tăng trưởng chậm lại

Bất chấp những kỳ vọng về hạ lãi suất, lạm phát Mỹ vẫn ở mức khoảng 3%, cao hơn mục tiêu 2% của Fed. Điều này đặt Fed vào tình thế khó xử: vừa muốn hỗ trợ tăng trưởng, vừa phải kiềm chế giá cả. Trong khi đó, nhiều dự báo, trong đó có Fidelity International, cho rằng kinh tế Mỹ có nguy cơ chậm lại hoặc thậm chí đình trệ trong những tháng tới.

Khi tăng trưởng yếu đi nhưng lạm phát còn cao, giới đầu tư thường tìm đến vàng để bảo toàn giá trị tài sản. Ian Samson, Giám đốc danh mục tại Fidelity, nhận định: “Một khi thị trường tăng giá của vàng khởi động, xu hướng thường kéo dài nhiều năm. Chúng tôi không có lý do gì để giảm tỷ trọng nắm giữ”. Ông cũng cho biết vàng đã tăng 27% trong năm 2024 và tiếp tục tăng thêm 28% trong 8 tháng đầu 2025, trở thành một trong những tài sản hiệu quả nhất trong danh mục của Fidelity.

3. Các động lực bổ sung: Thâm hụt, ngân hàng trung ương và ETF

Ngoài yếu tố chính sách tiền tệ, một loạt yếu tố nền tảng khác tiếp tục củng cố đà tăng của vàng:

4. Rủi ro và kịch bản ngắn hạn

Mặc dù triển vọng trung – dài hạn vẫn rất tích cực, giới phân tích lưu ý một số rủi ro ngắn hạn:

Nếu lạm phát tăng mạnh trở lại, Fed có thể tạm dừng hoặc chậm lại tiến trình hạ lãi suất, gây áp lực điều chỉnh lên vàng.

Bất kỳ đợt hồi phục nào của USD, nhờ dữ liệu kinh tế Mỹ tốt hơn dự kiến, cũng có thể khiến giá vàng tạm chững lại.

Lực chốt lời sau các đợt tăng mạnh cũng là yếu tố thường gặp.

Tuy nhiên, BofA cho rằng ngay cả khi USD phục hồi trong ngắn hạn, xu hướng đó sẽ không kéo dài, và ngược lại tạo cơ hội để nhà đầu tư gia tăng vị thế vàng ở vùng giá thấp hơn.

5. Góc nhìn cho nhà đầu tư Việt Nam

Giá vàng trong nước vốn chịu ảnh hưởng trực tiếp từ biến động vàng thế giới, song thường cao hơn do yếu tố cung – cầu nội địa và chênh lệch tỷ giá. Với dự báo vàng thế giới hướng tới 4.000 USD/ounce vào đầu 2026, giá vàng SJC có thể còn nhiều dư địa tăng.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý:

Theo dõi sát diễn biến Fed, lạm phát Mỹ và nhu cầu vàng của các ngân hàng trung ương để nắm bắt các điểm vào – ra hợp lý.

Kết luận

Từ nay đến đầu năm 2026, vàng vẫn giữ vững vị thế là “hầm trú ẩn an toàn nhất” trong bối cảnh kinh tế toàn cầu đối mặt nhiều bất ổn: tăng trưởng chậm lại, lạm phát chưa hạ nhiệt, USD suy yếu và thâm hụt ngân sách Mỹ tiếp tục phình to. Với dự báo có thể đạt 4.000 USD/ounce, kim loại quý này đang cho thấy triển vọng bền vững, trở thành một trong những kênh giữ giá trị hiệu quả nhất cho cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức.