Điều gì khiến cổ phiếu BĐS bị bán tháo diện rộng?

Thị trường chứng khoán ngày 2/3 ghi nhận làn sóng bán tháo mạnh ở nhóm bất động sản khi nhiều cổ phiếu như VHM, HDC, FIR, DIG giảm sàn; hàng loạt mã khác như DIG, TAL, NHA, LDG, KHG, HQC, NVL mất trên 5%.

Đáng chú ý, một số cổ phiếu phát tín hiệu thủng đáy 6 tháng như CEO, DIG, PDR, HDC, LDG, NHA, cho thấy áp lực điều chỉnh gia tăng rõ rệt.

Diễn biến này xảy ra trong bối cảnh Chính phủ triển khai các biện pháp siết chặt và minh bạch hóa thị trường. Từ ngày 1/3, mỗi bất động sản được cấp mã định danh điện tử riêng, tích hợp thông tin về thửa đất, dự án, lịch sử giao dịch và pháp lý. Đồng thời, Ngân hàng Nhà nước yêu cầu kiểm soát tăng trưởng tín dụng bất động sản không vượt quá tốc độ tăng trưởng tín dụng chung và hạn chế giải ngân mạnh trong quý I/2026.

Theo VCBS, định hướng chính sách cho thấy mục tiêu chuyển thị trường từ mô hình dựa vào đầu cơ sang vận hành theo cung – cầu thực, tăng kỷ luật tài chính và minh bạch dữ liệu, qua đó thu hẹp các hành vi tạo khan hiếm giả.

Áp lực còn đến từ thị trường trái phiếu khi lãi suất bình quân nhóm bất động sản trong tháng 1/2026 lên tới 13,5%/năm – cao nhất 22 tháng, trong khi toàn thị trường ở mức khoảng 8,1%.

Rủi ro thanh toán vẫn hiện hữu với tổng giá trị trái phiếu chậm trả lũy kế khoảng 15.700 tỷ đồng, trong đó gần 70% thuộc về doanh nghiệp bất động sản.

VCBS dự báo áp lực đáo hạn sẽ gia tăng trong quý II và IV, trong khi khả năng huy động vốn mới tiếp tục bị kiểm soát chặt. Trong bối cảnh đó, các doanh nghiệp đòn bẩy cao, tài chính yếu và dự án kém thanh khoản sẽ đối mặt rủi ro tái cấp vốn lớn hơn, phản ánh quá trình tái cấu trúc và sàng lọc mạnh mẽ của thị trường bất động sản.