MỚI

Thiệp giáng sinh độc lạ

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Đầu tư ngân hàng: Chọn cổ phiếu "đúng" chỉ với vài bước.

Bí quyết đầu tư dài hạn vào cổ phiếu ngân hàng nằm ở việc thấu hiểu 2 chỉ số then chốt. Đây chính là "kim chỉ nam" giúp nhà đầu tư nhận diện những ngân hàng thực sự có lợi thế cạnh tranh và tiềm năng sinh lời bền vững trên thị trường.

Ngành ngân hàng từ lâu được xem là "xương sống" của thị trường chứng khoán Việt Nam. Nhờ quy mô tài sản, vốn hóa lớn và khả năng dẫn dắt thị trường, cổ phiếu ngân hàng luôn là lựa chọn hàng đầu, kể cả với những nhà đầu tư mới. Tuy nhiên, không phải mã cổ phiếu nào cũng tiềm năng như nhau. Để chọn đúng "ngân hàng tốt" cho mục tiêu đầu tư dài hạn, nhà đầu tư cần hiểu rõ hai chỉ số then chốt: CASA và NIM.

CASA – Thước đo nguồn vốn giá rẻ

CASA (Current Account Savings Account) là tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn trong tổng nguồn vốn huy động của ngân hàng. Đây là nguồn vốn "miễn phí" hoặc có chi phí cực thấp, thường dưới 1% mỗi năm, giúp ngân hàng giảm đáng kể chi phí đầu vào. Ví dụ: thay vì phải trả 4-5% lãi suất cho tiền gửi có kỳ hạn, ngân hàng có CASA cao sẽ có lợi thế vượt trội về chi phí, từ đó tối ưu hóa lợi nhuận khi cho vay hoặc đầu tư. Qúy 2/2025, tỷ lệ CASA trung bình toàn hệ thống là 27,78%, nhưng một số ngân hàng đã bứt phá với các con số ấn tượng như MBB (37,74%), Techcombank (36,39%) và Vietcombank (35,51%). Tuy nhiên, nhà đầu tư không nên chỉ nhìn vào con số tại một thời điểm, mà cần theo dõi xu hướng biến động CASA trong ít nhất 2-3 năm để đánh giá khả năng duy trì lợi thế này một cách bền vững.

NIM – Hiệu quả sinh lời trên mỗi đồng vốn

Nếu CASA phản ánh khả năng huy động vốn giá rẻ, thì NIM (Net Interest Margin) thể hiện hiệu quả sử dụng vốn đó để tạo ra lợi nhuận. NIM là biên lãi ròng, được tính bằng phần chênh lệch giữa lãi suất cho vay và chi phí huy động vốn. Ví dụ: nếu ngân hàng huy động vốn 5% và cho vay 9%, thì NIM sẽ là 4%. NIM càng cao, ngân hàng càng sinh lời tốt hơn trên mỗi đồng vốn. Hiện tại, NIM trung bình ngành ngân hàng khoảng 3,17%. Một số "ông lớn" như VPBank (5,45%), HDBank (5,16%) và MBBank (4,11%) đã chứng minh được năng lực quản trị và chiến lược kinh doanh hiệu quả với NIM vượt trội. Ngược lại, NIM thấp có thể là dấu hiệu của chi phí vốn cao hoặc chiến lược phân bổ vốn kém hiệu quả.

Kết hợp CASA và NIM: Chìa khóa cho quyết định đầu tư

Một ngân hàng sở hữu cả CASA cao và NIM tốt thường có lợi thế cạnh tranh bền vững, nhờ chi phí vốn thấp và khả năng khai thác vốn hiệu quả. Để đơn giản hóa, các nhà đầu tư có thể áp dụng một nguyên tắc chung: ưu tiên các ngân hàng có NIM trên 3,5% và CASA tối thiểu 25%, đồng thời duy trì xu hướng tăng ổn định trong 2-3 năm gần nhất. Những tiêu chí này không chỉ phản ánh khả năng sinh lời vượt trội, mà còn cho thấy ngân hàng có sức chống chịu tốt hơn trước biến động thị trường. Ngoài ra, trong bối cảnh lãi suất giảm, những ngân hàng có CASA cao sẽ hưởng lợi rõ rệt. Đừng quên rằng, đầu tư vào công nghệ và số hóa cũng là một yếu tố quan trọng giúp ngân hàng giữ vững lợi thế CASA.