#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cổ tức tiền mặt trở lại “hấp dẫn”: Khi lãi suất ngân hàng bị so sánh với cổ phiếu

Trong bối cảnh mặt bằng lãi suất huy động được duy trì ổn định, chiến lược đầu tư vào nhóm cổ phiếu trả cổ tức tiền mặt cao đang thu hút sự quan tâm trở lại của nhiều nhà đầu tư dài hạn.

Từ cuối quý I/2026, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã ban hành văn bản yêu cầu các tổ chức tín dụng bình ổn mặt bằng lãi suất, cơ cấu lại nguồn vốn và cân đối hoạt động huy động – cho vay. Ngày 9/4/2026, Thống đốc NHNN đã làm việc trực tiếp với 46 ngân hàng thương mại lớn nhất Việt Nam để trao đổi giải pháp giảm lãi suất.

Sau cuộc họp, nhiều ngân hàng đồng loạt điều chỉnh giảm lãi suất huy động ở các kỳ hạn 6 – 12 tháng, với mức giảm từ 0,5 – 1%/năm.

Theo ông Phạm Chí Quang, Vụ trưởng Vụ Chính sách tiền tệ (NHNN), lãi suất bình quân của các khoản huy động mới hiện vào khoảng 5,7%/năm, trong khi thanh khoản hệ thống được đánh giá vẫn duy trì ổn định.

Cổ tức trở thành “kênh so sánh” với tiền gửi

Trong bối cảnh đó, nhiều nhà đầu tư bắt đầu so sánh lợi suất từ gửi tiết kiệm với tỷ suất cổ tức (dividend yield) của cổ phiếu.

Trên thị trường hiện nay, không khó để tìm thấy các doanh nghiệp duy trì mức cổ tức tiền mặt từ 10% – 30%/năm. Nếu tính theo thị giá, nhiều cổ phiếu có tỷ suất cổ tức thậm chí cao hơn lãi suất ngân hàng.

Chẳng hạn, CTCP Sản xuất và Thương mại Nam Hoa (HOSE: NHT) vừa công bố chia cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt với tỷ lệ 30%, tương đương 3.000 đồng/cổ phiếu. Với thị giá dao động quanh 15.000 – 17.000 đồng/cổ phiếu, tỷ suất cổ tức của NHT được đánh giá ở mức hấp dẫn so với kênh tiền gửi.

Doanh nghiệp thông báo ngày đăng ký cuối cùng là 25/5/2026, ngày giao dịch không hưởng quyền là 22/5/2026. Đây cũng là doanh nghiệp nhiều năm duy trì chính sách cổ tức tiền mặt nhờ doanh thu ổn định và biên lợi nhuận khoảng 20%, cao hơn đáng kể so với mức 5% – 7% của mặt bằng ngành gỗ.

Bên cạnh NHT, các doanh nghiệp như VEA, BMP, DHC, QNS hay SAB cũng thường xuyên được xếp vào nhóm “cổ phiếu cổ tức” nhờ duy trì chính sách chia tiền mặt đều đặn.

Nhóm cổ phiếu phòng thủ được quan tâm trở lại

Trong các giai đoạn VN-Index biến động mạnh, nhóm cổ phiếu có nền tảng tài chính ổn định và trả cổ tức tiền mặt thường có xu hướng giảm ít hơn mặt bằng chung, nhờ dòng tiền cổ tức mang lại lợi suất thực.

Tuy nhiên, giới phân tích lưu ý nhà đầu tư không nên chỉ nhìn vào tỷ lệ cổ tức cao để ra quyết định. Yếu tố quan trọng hơn là chất lượng dòng tiền, khả năng duy trì lợi nhuận và sức khỏe tài chính dài hạn của doanh nghiệp.

Một doanh nghiệp có thể duy trì cổ tức cao trong một năm, nhưng không đảm bảo khả năng kéo dài nếu hoạt động kinh doanh thiếu ổn định.

Ở góc nhìn rộng hơn, xu hướng tìm đến cổ phiếu cổ tức cũng phản ánh sự dịch chuyển khẩu vị của dòng tiền trên thị trường – từ đầu cơ ngắn hạn sang ưu tiên dòng tiền ổn định và bền vững hơn.

Báo Markettimes

So sánh với lãi suất ngân hàng, NĐT tìm doanh nghiệp trả cổ tức tiền mặt cao