Cổ phiếu ngân hàng sắp bứt tốc?

Quyết định nâng tỷ lệ khấu trừ tiền gửi có kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước từ 20% lên 50% được kỳ vọng giúp nhóm ngân hàng quốc doanh cải thiện thanh khoản, mở rộng dư địa tăng trưởng tín dụng và giảm áp lực huy động vốn. Thông tin này nhanh chóng tạo hiệu ứng tích cực lên cổ phiếu VCB, BID và CTG.

Bên cạnh cú hích từ chính sách, kết quả kinh doanh tăng trưởng và dòng tiền ngoại quay trở lại cũng đang củng cố kỳ vọng đối với nhóm ngân hàng vốn hóa lớn trong nửa cuối năm.

Ngày 30/7/2026, NHNN ban hành Quyết định 1743/QĐ-NHNN nâng tỷ lệ khấu trừ số dư tiền gửi có kỳ hạn của KBNN từ 20% lên 50% khi tính tỷ lệ dư nợ cho vay so với tổng tiền gửi. Chính sách có hiệu lực từ 1/8/2026 đến 31/7/2028, nhằm giảm áp lực thanh khoản và hỗ trợ tăng trưởng tín dụng. Với cùng một lượng tiền gửi, các ngân hàng Big 3 (VCB, BID, CTG) sẽ có dư địa LDR lớn hơn, từ đó tăng khả năng phát triển tín dụng mà không cần huy động tiền gửi bổ sung từ dân và doanh nghiệp.

Theo báo cáo tài chính cuối 2025, tổng tiền gửi KBNN tại các ngân hàng nhà nước vượt 492.500 tỷ đồng. VCB dẫn đầu với 136.000 tỷ đồng, theo sau là CTG (134.625 tỷ đồng) và BID (135.865 tỷ đồng). Agribank nhận 86.538 tỷ đồng, tăng mạnh so với cuối 2024. Những con số này cho thấy KBNN là nguồn vốn ổn định và lớn cho nhóm ngân hàng nhà nước, tạo nền tảng cho chính sách nới trần.

VCB ghi nhận lợi nhuận trước thuế 29.222 tỷ đồng nửa đầu năm, tăng 33,5% so với cùng kỳ. Quý II đạt 17.420 tỷ đồng, tăng 57,9%, với tổng tài sản 2,657 triệu tỷ đồng (tăng 8,8%) và dư nợ cho vay 1,758 triệu tỷ đồng (tăng 5,1%). BID lãi trước thuế 18.905 tỷ đồng nửa đầu năm (tăng 18%), quý II đạt 10.333 tỷ đồng (tăng 20%) nhờ NII tăng 19%. CTG lãi sau thuế 20.657 tỷ đồng (tăng 36,9%), quý II đạt 11.740 tỷ đồng (tăng 21,8%) với NII tăng 30,9%.

Mặc dù có chính sách hỗ trợ, các ngân hàng Big 3 vẫn phải đối mặt với áp lực thanh khoản và cạnh tranh huy động tiền gửi. Tốc độ tăng trưởng tín dụng của nhóm này (khoảng 5%) còn chậm hơn nhu cầu thị trường. Chính sách nới trần sẽ giúp giảm áp lực nhưng không phải là giải pháp toàn diện. Nhà đầu tư cần theo dõi xu hướng tiền gửi khách hàng, chi phí dự phòng và tỷ lệ LDR thực tế trong các quý tiếp theo để đánh giá hiệu quả của chính sách.