#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cổ phiếu chứng khoán lại được chú ý: Dân đầu tư chia sẻ nhiều mã vẫn đang ở vùng định giá hấp dẫn

Sau giai đoạn điều chỉnh, nhóm cổ phiếu chứng khoán đang trở thành chủ đề được nhiều nhà đầu tư quan tâm khi mặt bằng định giá được đánh giá đã "dễ thở" hơn so với những năm trước.

Theo thống kê của VNDirect, P/B bình quân của ngành chứng khoán hiện vào khoảng 1,75 lần, thấp hơn mức trung bình của 5 năm gần đây. Điều này cho thấy nhiều cổ phiếu trong ngành vẫn đang giao dịch ở vùng định giá tương đối hấp dẫn.

Đáng chú ý, các doanh nghiệp đầu ngành như SSI, VCI và SHS dù vẫn duy trì tăng trưởng lợi nhuận tích cực nhưng hiện đều có mức định giá thấp hơn cả bình quân 5 năm lẫn mặt bằng chung của ngành.

Không chỉ nhóm dẫn đầu, nhiều công ty chứng khoán quy mô vừa và nhỏ như CTS, FTS, BSI, VDS, TVS, TCI hay BVS cũng đang giao dịch dưới mức định giá trung bình trong 5 năm qua.

Theo VNDirect, dư địa của nhóm cổ phiếu chứng khoán còn được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố. Đầu tiên là kỳ vọng thanh khoản thị trường tiếp tục cải thiện, với giá trị giao dịch bình quân năm 2026 được dự báo tăng khoảng 16%, duy trì quanh 34.000 tỷ đồng mỗi phiên trong nửa cuối năm.

Động lực đến từ nhiều câu chuyện đang được thị trường kỳ vọng như FTSE nâng hạng Việt Nam, khả năng được MSCI đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng, sự trở lại của các thương vụ IPO, hệ thống KRX vận hành và các cải tiến về cơ chế giao dịch.

Thanh khoản tăng cũng được kỳ vọng sẽ kéo theo dư nợ margin tiếp tục mở rộng - nguồn đóng góp lợi nhuận lớn của nhiều công ty chứng khoán. Trong quý I/2026, dư nợ cho vay ký quỹ toàn ngành đã tăng 51% so với cùng kỳ, và xu hướng này được dự báo còn tiếp diễn khi nhu cầu sử dụng đòn bẩy gia tăng, đồng thời nhiều công ty tiếp tục tăng vốn để mở rộng hoạt động cho vay.

VNDirect cũng cho rằng lợi ích sẽ không phân bổ đồng đều. Những công ty sở hữu thị phần môi giới lớn, nền tảng khách hàng tổ chức tốt, còn nhiều dư địa tăng dư nợ margin và có khả năng thu hút dòng vốn ngoại sẽ có nhiều lợi thế hơn trong giai đoạn tới.

Bên cạnh đó, làn sóng tăng vốn và IPO của các công ty chứng khoán được kỳ vọng sẽ tiếp tục sôi động trong nửa cuối năm, tạo thêm động lực cho ngành. Theo đánh giá của VNDirect, khi định giá vẫn ở vùng hợp lý, trong khi triển vọng lợi nhuận được hỗ trợ bởi thanh khoản, margin và câu chuyện nâng hạng thị trường, nhóm cổ phiếu chứng khoán vẫn là một trong những nhóm ngành đáng chú ý trong thời gian tới.