MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cổ phiếu bán lẻ tiêu dùng: Năm “chọn mặt gửi vàng”

VN-Index đang kết nối lại những kỳ vọng sau đợt điều chỉnh. Tuy nhiên, phía sau sự thăng hoa thị trường vẫn tồn tại một thực tế mà giới đầu tư giàu kinh nghiệm đều nhận thấy: không phải nhóm ngành nào cũng tận dụng được quán tính tăng của chỉ số. Bán lẻ tiêu dùng – ngành gắn chặt với sức khỏe nền kinh tế nội địa – lại đang trải qua một năm không suy yếu, nhưng cũng chưa phải giai đoạn bứt phá đồng loạt.

Chỉ vài cái tên vượt trội so với VN-Index

Dù chỉ số VN-Index đã quay trở lại vùng 1,700-1,800 điểm, nhóm cổ phiếu bán lẻ tiêu dùng – vốn được kỳ vọng hưởng lợi trực tiếp từ sự cải thiện thu nhập cũng như sức mua từ hiệu ứng của cải – lại đang có sự phân hóa trong vận động.

Trong khi chỉ số VN-Index tăng khoảng 37.5% tính đến hết phiên giao dịch 05/12, nhiều gương mặt lớn trong ngành lại chưa thể bắt kịp nhịp đi lên của thị trường.

Số liệu thống kê cho thấy chỉ có MWG và PET nằm trong nhóm bứt phá, lần lượt tăng khoảng 41.5% và 40.4%.

Trong khi MWG thể hiện được vai trò của ông lớn ngành cũng như những câu chuyện mở rộng hệ thống thì PET là hiện tượng nổi lên gần đây nhờ kỳ vọng tái định giá gắn với câu chuyện thoái vốn Nhà nước.

Tuy nhiên, các mã khác như MSN chỉ tăng hơn 11%, DGW tăng 10%, FRT tăng gần 8% và PNJ thậm chí ghi nhận mức tăng trưởng âm – một diễn biến khiến nhiều nhà đầu tư khó tránh khỏi thất vọng.

Với PET, thông tin đang thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư là việc Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) chuẩn bị đấu giá toàn bộ 24.9 triệu cổ phiếu PET, tương đương 23.2% vốn điều lệ vào ngày 11/12.

Với giá khởi điểm 36,500 đồng/cổ phiếu, PVN dự kiến thu về tối thiểu 909 tỷ đồng. Đây dự kiến sẽ là một thương vụ cần theo dõi trong giai đoạn cuối năm 2025.

Trong bối cảnh thị trường chứng kiến sự trở lại mạnh mẽ của các thương vụ IPO quy mô lớn, cũng như quá trình thoái vốn nhà nước được nối lại sau nhiều năm “đóng băng”, hoạt động tái cấu trúc ở PET hứa hẹn sẽ tạo thêm những động lực mới cho doanh nghiệp và ngành nói chung.

Khi nào các hộ gia đình sẽ mở hầu bao thay vì thắt chặt chi tiêu?

Theo ông Michael Kokalari, Kinh tế trưởng của VinaCapital, tăng trưởng tiêu dùng hiện nay vẫn đang bị “ghìm lại” bởi xu hướng tái tích lũy tài chính của hộ gia đình.

“Người dân đã cạn kiệt tiền tiết kiệm trong giai đoạn giãn cách và hiện đang trong giai đoạn thắt lưng buộc bụng để tái tích lũy”, Kinh tế trưởng của VinaCapital cho biết.

Điểm tựa tăng trưởng trog năm 2025 vẫn phần nhiều đến từ du lịch quốc tế, đặc biệt là sự trở lại của khách Trung Quốc, đóng góp khoảng 1 điểm phần trăm vào mức tăng chung của thị trường bán lẻ.

Theo dự báo của VinaCapital, quá trình thắt chặt chi tiêu của các hộ gia đình Việt Nam sẽ chạm đáy và kết thúc vào giữa năm 2026.

Ở góc nhìn dài hạn hơn nữa, báo cáo gần đây của SHS đưa ra nhiều dự báo lạc quan về ngành bán lẻ Việt Nam.

Đến năm 2030, quy mô thị trường bán lẻ hàng hóa được ước tính tăng thêm 77% so với năm 2025 nhờ lực đẩy dân số trẻ, tầng lớp trung lưu gia tăng và tốc độ đô thị hóa nhanh.

Việt Nam được dự báo lọt vào nhóm 7 quốc gia có số lượng người tiêu dùng lớn nhất thế giới.

Trong bối cảnh đó, các doanh nghiệp bán lẻ nội địa vốn hiểu sâu thói quen tiêu dùng và có mạng lưới cửa hàng rộng khắp đang sở hữu lợi thế cạnh tranh đáng kể trước các thương hiệu nước ngoài.

Khu vực nông thôn, nơi tập trung trên 60% dân số là thị trường tiềm năng của các nhà bán lẻ, khi người tiêu dùng chuyển sang quan tâm nhiều hơn tới chất lượng, tính an toàn vệ sinh của sản phẩm.

Đáng chú ý, chính sách loại bỏ thuế khoán, Nghị định 70/2025/NĐ-CP về phát hành hóa đơn nhằm tăng cường tính minh bạch về thuế sẽ làm thu hẹp nhanh chóng các hoạt động kinh doanh truyền thống (chiếm khoảng 70% thị phần phân phối đồ tươi sống hiện tại), thúc đẩy kênh hiện đại tăng mạnh mẽ lên 35% sớm hơn thay vì 2030 như dự báo.