#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cơ hội tích lũy cổ phiếu phiên giao dịch ngày 13/4

Khi các chỉ số định giá P/B và P/E lùi về mức thấp lịch sử, đây là lúc nhà đầu tư cần tỉnh táo để nhận diện "vàng ròng" trong giai đoạn tái định giá.

Công ty Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 duy trì vai trò trụ cột tại cụm công nghiệp Nhơn Trạch với công suất 750 MW. Năm 2025, doanh nghiệp ghi nhận bước ngoặt khi doanh thu đạt gần 8.000 tỷ đồng, tăng mạnh so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế vượt 1.100 tỷ đồng, bật tăng đột biến. Động lực chính đến từ sản lượng điện gia tăng và biên lợi nhuận gộp cải thiện rõ rệt nhờ giá khí đầu vào ổn định.

Triển vọng 2026 nghiêng về nửa cuối năm. Khả năng hình thành El Niño làm suy giảm nguồn thủy điện giá rẻ, qua đó tạo “khoảng trống” cho điện khí. Sản lượng hai tháng đầu năm đã tăng gần gấp đôi, cho thấy tín hiệu khởi đầu thuận lợi.

Một điểm cộng đáng kể là chi phí khấu hao gần như hoàn tất, giúp tiết giảm hàng trăm tỷ đồng mỗi năm, đủ bù đắp phần nào tác động từ thuế suất quay về mức phổ thông. Dù dự báo doanh thu có thể điều chỉnh nhẹ do hạn chế nguồn khí, lợi nhuận vẫn được kỳ vọng duy trì đà tăng. Định giá hiện tại ở mức thấp so với trung bình nhiều năm, trong khi cổ tức có dấu hiệu quay lại quỹ đạo tăng trưởng.

Vietcombank tiếp tục được xếp vào nhóm phòng thủ nhờ chất lượng tài sản hàng đầu, với tỷ lệ nợ xấu thấp và bộ đệm dự phòng dày. Cổ phiếu đang giao dịch dưới mặt bằng lịch sử, tạo nền định giá hấp dẫn trong bối cảnh biên lãi ròng được dự báo phục hồi.

Động lực tăng trưởng đến từ cải thiện lợi suất cho vay và dịch chuyển cơ cấu sang bán lẻ, kỳ hạn dài. Nếu xu hướng này duy trì, NIM có thể nhích lên trong năm 2026, mở ra dư địa tăng giá đáng kể từ vùng nền hiện tại.

Tuy nhiên, rủi ro không thể bỏ qua. Áp lực huy động vốn và thay đổi trong cách tính tỷ lệ cho vay trên huy động có thể ảnh hưởng đến chi phí vốn. Bên cạnh đó, biến động địa chính trị nếu kéo dài có thể làm suy yếu khả năng trả nợ, buộc ngân hàng tăng trích lập.