Chứng khoán phái sinh ngày 24/10/2024: Các tín hiệu trái chiều xuất hiện

Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 23/10/2024. VN30-Index đã bật tăng trở lại sau khi test lại đỉnh cũ đã bị phá vỡ tháng 6 và 8/2024 (tương đương vùng 1,320-1,345 điểm) sau 3 phiên giảm điểm trước đó cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 23/10/2024. Cụ thể, VN30F2411 (F2411) tăng 0.13%, đạt 1,354 điểm; VN30F2412 (F2412) tăng 0.25%, đạt 1,356.9 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) tăng 0.16%, đạt 1,355 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) giảm 0.57%, còn 1,352.2 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,349.72 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 23/10/2024, hợp đồng VN30F2411 sớm xuất hiện lực bán mạnh khiến F2411 lao dốc trong nửa đầu phiên nhưng bên mua đã sớm quay lại giúp hợp đồng phục hồi về sát mốc tham chiếu khi kết thúc phiên sáng. Sang phiên chiều, trạng thái giằng co mạnh quanh mốc tham chiếu với biên độ dần mở rộng về cuối phiên nhưng chiến thắng đã nghiêng về phe Long qua đó hợp đồng đóng cửa với mức tăng nhẹ 1.8 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2411

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2411 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 4.28 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.

Biến động VN30F2411 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 7.24% và 6.68% so với phiên ngày 22/10/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2411 tăng 7.33% với 210,171 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2412 đạt 197 hợp đồng, giảm 20.88%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 23/10/2024 đạt 646 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 24/10/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 23/10/2024, VN30-Index đã bật tăng trở lại sau khi test lại đỉnh cũ đã bị phá vỡ tháng 6 và 8/2024 (tương đương vùng 1,320-1,345 điểm) sau 3 phiên giảm điểm trước đó cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt bi quan.

Tuy nhiên, chỉ báo MACD và Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán và đang tiếp tục hướng đi xuống cho thấy nhịp điều chỉnh vẫn còn hiện hữu.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 24/10/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.