Chứng khoán phái sinh Ngày 14/03/2023: Tâm lý trái chiều tiếp diễn

Sắc đỏ áp đảo trên thị trường phái sinh trong phiên giao dịch ngày 13/03/2023. Basis hợp đồng VN30F2303 đảo chiều trở lại so với phiên trước đó và đạt giá trị -2.07 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn chưa lạc quan về triển vọng ngắn hạn của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Sắc đỏ áp đảo trên thị trường phái sinh trong phiên giao dịch ngày 13/03/2023. Cụ thể, VN30F2303 (F2303) giảm 0.2%, xuống 1,048 điểm; VN30F2304 (F2304) tăng 0.4%, đạt 1,046 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) giảm 0.2%, xuống 1,038.2 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) giảm 0.1%, xuống 1,038.1 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,050.07 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 13/03/2023, hợp đồng VN30F2303 sụt giảm nhẹ sau phiên ATO trước tâm lý thận trọng, khoảng thời gian sau đó VN30F2303 phục hồi chậm rãi về mốc tham chiếu và đảo chiều tăng xanh trước khi ghi nhận nhịp điều chỉnh trong phiên chiều. Kết phiên, F2303 đóng cửa với mức giảm 1.8 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2303

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2303 đảo chiều trở lại so với phiên trước đó và đạt giá trị -2.07 điểm. Basic liên tục đảo chiều trong những phiên gần đây cho thấy được sự thận trọng trong bối cảnh thị trường vẫn chưa xác định được xu hướng.

Biến động VN30F2303 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Thanh khoản toàn thị trường có sự suy yếu, khối lượng và giá trị giao dịch lần lượt giảm 3.77% và 3.04% so với phiên ngày 10/03/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2303 giảm 5% với 319,609 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2304 đạt 7,819 hợp đồng, tăng 106.25% so với phiên cuối tuần trước, điều này cho thấy dòng tiền đang có sự dịch chuyển sang giao dịch hợp đồng F2304 khi hợp đồng F2303 đang gần đến ngày đáo hạn.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 13/03/2023 đạt 1,563 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/03/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 13/03/2023, VN30-Index tăng điểm trở lại nhưng vẫn duy trì dưới đường SMA 50 ngày cho thấy xu hướng tăng trung hạn đang gặp khó khăn.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch vượt trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ nhà đầu tư đang giao dịch rất sôi động.

Chỉ báo MACD cho tín hiệu mua trở lại nên triển vọng ngắn hạn đã được cải thiện.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/03/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, GB10F2309 hiện đang là hợp đồng có định giá hấp dẫn nhất trên thị trường.