Ngày 12/12/2025 sẽ được ghi nhớ như một trong những phiên giao dịch khốc liệt nhất lịch sử. Hàng loạt cổ phiếu trụ cột giảm sàn, bảng điện chìm trong sắc xanh lơ và áp lực bán giải chấp (Call Margin) diễn ra trên diện rộng. Nhưng điều đáng nói là cú sập này diễn ra ngay trong bối cảnh GDP Việt Nam đang tăng trưởng ấn tượng 8%.

Theo các dữ liệu phân tích chuyên sâu mới nhất, sự sụt giảm này không đến từ yếu tố vĩ mô chung chung, mà là kết quả của một "gọng kìm" thanh khoản chưa từng có tiền lệ, được tạo ra bởi hai nhân tố chính:

"Cú Siết" Từ Kho Bạc: Ít nhà đầu tư biết rằng, một sự thay đổi kỹ thuật trong cơ chế quản lý ngân quỹ (Thông tư 81/2025) đã khiến hàng trăm nghìn tỷ đồng âm thầm bị rút khỏi hệ thống ngân hàng thương mại để chảy về Ngân hàng Nhà nước. Hệ thống ngân hàng vốn đang "khát vốn" nay lại bị rút đi lớp đệm thanh khoản cuối cùng.

"Thiên Nga Đen" Vingroup: Những áp lực đáo hạn trái phiếu quốc tế và câu chuyện tài chính của VinFast đã tạo ra hiệu ứng domino. Khi các cổ phiếu trụ cột như VIC, VHM mất thanh khoản, cơn bão Call Margin chéo (Cross-default) đã quét sạch danh mục của nhà đầu tư, kể cả những cổ phiếu tốt nhất.

Đây là lỗi hệ thống tạm thời hay là dấu hiệu của một cuộc khủng hoảng sâu rộng hơn vào năm 2026? Liệu vùng giá hiện tại là "bẫy chết người" hay cơ hội "đổi đời" cho những ai còn tiền mặt?

Chúng tôi đã thực hiện một cuộc "điều tra tài chính" chi tiết, xâu chuỗi các dữ liệu từ Kho bạc, Ngân hàng Nhà nước và Báo cáo tài chính doanh nghiệp để vạch trần toàn cảnh bức tranh này.

👉 Xem toàn bộ phân tích và bằng chứng trong Video dưới đây: