#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

VN-Index tháng 3: Vượt "giông bão" địa chính trị để tìm đỉnh cao mới

Thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào tháng 3 với tâm thế vừa kỳ vọng vừa thận trọng khi VN-Index tiến sát vùng kháng cự mạnh, trong bối cảnh rủi ro địa chính trị và biến động giá dầu gia tăng.

Thị trường chứng khoán Việt Nam bước sang tháng 3 trong bối cảnh xuất hiện nhiều biến số mới. Sau giai đoạn tăng mạnh đầu năm, VN-Index đang tiến gần vùng kháng cự quan trọng, trong khi căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông và biến động của thị trường quốc tế bắt đầu tác động đến tâm lý nhà đầu tư.

Thông thường, giai đoạn đầu năm thường gắn với “hiệu ứng tháng Giêng”, khi dòng tiền chảy mạnh vào các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ. Tuy nhiên năm nay, thị trường được dự báo sẽ biến động nhiều hơn khi những rủi ro bên ngoài gia tăng.

Ngoài yếu tố địa chính trị, tháng 3 cũng là thời điểm thị trường đối mặt với nhiều sự kiện quan trọng. Các quỹ ETF dự kiến cơ cấu danh mục, trong khi tiến trình đánh giá nâng hạng thị trường tiếp tục được theo dõi. Bên cạnh đó, quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) có thể tác động đến dòng vốn toàn cầu và tỷ giá.

Theo thống kê của Chứng khoán VPBank (VPBankS), trong các cuộc xung đột quân sự trước đây, những chỉ số lớn như S&P 500 thường phản ứng tiêu cực trong ngắn hạn do lo ngại giá dầu tăng và áp lực lạm phát quay trở lại. Tuy nhiên, với thị trường Việt Nam, tác động trực tiếp thường không quá lớn và chủ yếu diễn ra qua kênh tâm lý, biến động tỷ giá, giá dầu và dòng vốn ngoại.

Rủi ro đáng chú ý nhất hiện nay nằm ở khả năng gián đoạn nguồn cung năng lượng nếu eo biển Hormuz – tuyến vận chuyển khoảng một phần năm nguồn cung dầu toàn cầu – bị hạn chế lưu thông trong thời gian dài.

Trong kịch bản tiêu cực, nguồn cung suy giảm có thể đẩy giá dầu tăng thêm từ 10 đến 50 USD/thùng, thậm chí lên vùng 90 – 150 USD/thùng. Khi đó, áp lực lạm phát toàn cầu có thể gia tăng trở lại, kéo theo những thay đổi trong chính sách tiền tệ và ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

Giá nhiên liệu tăng cũng tác động trực tiếp đến chi phí đầu vào của doanh nghiệp, từ đó ảnh hưởng đến biên lợi nhuận và kỳ vọng tăng trưởng. Trong bối cảnh này, vàng nhiều khả năng tiếp tục đóng vai trò tài sản trú ẩn, trong khi nhóm cổ phiếu dầu khí có thể hưởng lợi trong ngắn hạn.

Ở góc nhìn thị trường, ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc phân tích Khối khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam – cho biết các nghiên cứu thực nghiệm cho thấy sau các sự kiện xung đột quân sự, chỉ số S&P 500 thường mất trung bình khoảng 22 phiên để tạo đáy và khoảng 47 phiên để phục hồi về mức điểm trước đó.

Điều này cho thấy nếu thị trường Việt Nam xuất hiện nhịp điều chỉnh trong tháng 3, nhiều khả năng đó chỉ là phản ứng mang tính chu kỳ ngắn hạn, thay vì sự đảo chiều xu hướng dài hạn, với điều kiện nền tảng vĩ mô trong nước vẫn ổn định.

Các chuyên gia nhận định thị trường có thể chưa tăng tốc mạnh ngay trong tháng 3. Tuy nhiên, những nhịp rung lắc nếu xuất hiện nhiều khả năng đóng vai trò “rũ bỏ” hơn là đảo chiều xu hướng.

Với nhà đầu tư trung và dài hạn, giai đoạn biến động hiện nay có thể là thời điểm phù hợp để cơ cấu lại danh mục và tích lũy các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng tiếp theo của thị trường.

Dù vậy, khi VN-Index tiến gần vùng kháng cự mạnh quanh 1.900 điểm, áp lực chốt lời là điều khó tránh khỏi, đặc biệt ở những cổ phiếu đã tăng nóng trong thời gian qua.

Trong bối cảnh đó, thị trường tháng 3 được dự báo sẽ vận động đan xen giữa các phiên tăng điểm và rung lắc kỹ thuật, với mức độ phân hóa cao giữa các nhóm ngành.

Các chuyên gia cũng lưu ý nhà đầu tư cần chú trọng kỷ luật danh mục và quản trị rủi ro. Sai lầm phổ biến của nhiều nhà đầu tư cá nhân là chốt lời sớm những cổ phiếu đang tăng mạnh nhưng lại tiếp tục nắm giữ các mã suy yếu với kỳ vọng “hòa vốn”.

Thực tế, nhiều cổ phiếu trên thị trường Việt Nam có thể duy trì xu hướng tăng từ 6 đến 12 tháng nếu được hỗ trợ bởi tăng trưởng lợi nhuận và dòng tiền tổ chức. Vì vậy, chiến lược phù hợp vẫn là nắm giữ đủ dài các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, đồng thời cắt giảm sớm những vị thế suy yếu.

Tổng hợp các yếu tố, xu hướng chủ đạo của VN-Index trong tháng 3 vẫn nghiêng về kịch bản tích cực nhờ thanh khoản cải thiện và nền tảng vĩ mô ổn định. Tuy nhiên, khả năng xuất hiện các nhịp điều chỉnh kỹ thuật vẫn hiện hữu khi chỉ số tiến gần vùng cản mạnh và chịu tác động từ thông tin quốc tế.