#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

VN-Index sau cú rơi 115 điểm: Chọn "phòng thủ" hay "bắt đáy" nhóm dầu khí?

Phiên giao dịch ngày 9/3 đi vào lịch sử khi VN-Index bốc hơi 115 điểm trước áp lực "call margin" diện rộng và nỗi lo giá dầu vượt mốc 100 USD/thùng. Trong cơn hoảng loạn, sự phân hóa nhóm ngành trở nên rõ rệt hơn bao giờ hết, mở ra một cuộc tái cơ cấu dòng tiền mạnh mẽ.

Phiên giao dịch ngày 9/3 ghi nhận một trong những cú giảm mạnh nhất của thị trường chứng khoán Việt Nam khi VN-Index mất hơn 115 điểm.

Kết phiên, VN-Index giảm 6,51% xuống còn 1.652,79 điểm. VN30 cũng lao dốc gần tương đương, giảm 123 điểm. Sắc đỏ áp đảo toàn thị trường với gần 350 cổ phiếu giảm sàn và hơn 500 mã giảm giá, trong khi số mã tăng chỉ ở mức khiêm tốn.

Áp lực bán tháo lan rộng sau khi nhiều công ty chứng khoán đồng loạt gọi ký quỹ (call margin), buộc nhà đầu tư phải bán cổ phiếu để giảm tỷ lệ vay.

Một trong những nguyên nhân khiến thị trường chao đảo là diễn biến căng thẳng tại Trung Đông, đẩy giá dầu có lúc tăng vọt lên khoảng 115 USD/thùng – mức cao nhất trong nhiều năm. Giới đầu tư lo ngại giá năng lượng tăng sẽ kéo theo lạm phát, tạo thêm sức ép lên tỷ giá và chính sách tiền tệ.

Trước bối cảnh đó, dòng tiền đầu cơ bắt đầu dịch chuyển sang những cổ phiếu được cho là hưởng lợi từ biến động địa chính trị như dầu khí, vận tải hay hóa chất, khiến biên độ dao động của thị trường trở nên lớn hơn trong ngắn hạn.

Nhóm ngành hưởng lợi và chịu áp lực

Trong bối cảnh nhiều biến số khó lường, các chuyên gia cho rằng nhà đầu tư nên duy trì chiến lược phòng thủ, cân bằng giữa tiền mặt và cổ phiếu, đồng thời ưu tiên những doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững chắc.

Ở nhóm cao su, triển vọng được đánh giá tích cực. Giá dầu tăng có thể làm chi phí sản xuất cao su tổng hợp tăng theo, qua đó khiến nhu cầu đối với cao su tự nhiên gia tăng. Giá cao su thế giới đã tiến gần mốc 2.000 USD/tấn, mở ra khả năng cải thiện biên lợi nhuận cho các doanh nghiệp trong ngành.

Với hàng không, tác động được cho là tiêu cực nhẹ. Xung đột tại Trung Đông khiến nhiều không phận trong khu vực bị hạn chế, làm gián đoạn một số tuyến bay quốc tế. Đồng thời, giá nhiên liệu bay tăng cũng gây áp lực lên chi phí, khi nhiên liệu thường chiếm khoảng 30–40% tổng chi phí vận hành của các hãng hàng không.

Ở nhóm tiêu dùng và bán lẻ, triển vọng kém tích cực hơn khi người tiêu dùng có xu hướng thắt chặt chi tiêu trong giai đoạn bất ổn. Những doanh nghiệp kinh doanh sản phẩm không thiết yếu có thể chịu tác động rõ rệt hơn.

Ngành ngân hàng được dự báo chịu ảnh hưởng ở mức nhẹ. Giá dầu tăng có thể làm gia tăng áp lực lạm phát toàn cầu, từ đó khiến chính sách tiền tệ trở nên thận trọng hơn. Điều này có thể tạo sức ép lên tỷ giá và mặt bằng lãi suất, gián tiếp tác động tới hoạt động của các ngân hàng.

Trong khi đó, bất động sản được xem là nhóm chịu nhiều rủi ro hơn. Nếu lạm phát gia tăng và lãi suất duy trì ở mức cao, chi phí vốn của doanh nghiệp bất động sản sẽ tiếp tục chịu áp lực, đồng thời nhu cầu mua nhà cũng có thể suy yếu.

Cú giảm mang yếu tố tâm lý

Theo các chuyên gia phân tích, cú giảm mạnh của thị trường phần lớn mang yếu tố tâm lý khi nhà đầu tư phản ứng nhanh trước rủi ro địa chính trị.

Trong quá khứ, những nhịp điều chỉnh liên quan tới căng thẳng Trung Đông thường kéo dài một thời gian ngắn trước khi thị trường dần ổn định và bước vào giai đoạn hồi phục.

Về định giá, hệ số P/E của thị trường hiện đã giảm xuống quanh mức 12 lần. Trong lịch sử, khi định giá rơi về vùng này, xác suất hình thành vùng đáy thường bắt đầu gia tăng, mở ra khả năng thị trường dần ổn định trong thời gian tới.