VN-Index hụt hơi trước mốc 1.900: Dòng tiền chưa rút lui, nhưng cuộc chơi đang đổi luật

Phiên giao dịch 20/01/2026 khép lại với một thông điệp khá rõ ràng: thị trường chưa xấu, nhưng cũng không còn “dễ chơi” như giai đoạn trước. Việc VN-Index tiếp tục thất bại trong nỗ lực chinh phục mốc tâm lý 1.900 điểm, đi kèm bán ròng kỷ lục từ khối ngoại, cho thấy thị trường đang bước vào một vùng nhạy cảm – đúng thời điểm mùa công bố kết quả kinh doanh dần nóng lên.

Trong phiên, VN-Index có thời điểm bứt phá mạnh lên vùng 1.915 điểm, nhưng áp lực bán gia tăng về cuối ngày – đặc biệt tại nhóm cổ phiếu trụ – đã kéo chỉ số quay đầu. Kết phiên, VN-Index giảm 2,81 điểm (-0,15%), đóng cửa tại 1.893 điểm.

Việc không thể đóng cửa trên mốc 1.900 thêm một lần nữa khẳng định đây là vùng kháng cự mạnh, nơi lực chốt lời xuất hiện dày đặc sau chuỗi tăng vừa qua.

Thanh khoản cao: Dòng tiền nội vẫn “ở lại”

Một điểm đáng chú ý là thanh khoản tiếp tục duy trì ở mức rất cao, với:

Điều này phản ánh:

- Dòng tiền trong nước chưa rút khỏi thị trường

- Lượng cung lớn, đặc biệt từ khối ngoại, được hấp thụ tương đối tốt

Tuy nhiên, dòng tiền mang tính xoay vòng nhanh, ngắn hạn, chưa đủ đồng thuận để hình thành một xu hướng tăng mới rõ ràng

Độ rộng thị trường nghiêng nhẹ về tiêu cực với 180 mã giảm – 149 mã tăng, cho thấy áp lực bán đã lan tỏa rộng hơn so với các phiên trước.

Khối ngoại bán ròng kỷ lục: Áp lực tâm lý gia tăng

Giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài là điểm trừ lớn nhất trong phiên:

Áp lực tập trung vào các cổ phiếu vốn hóa lớn như nhóm logistics, ngân hàng và tiêu dùng

Ở chiều ngược lại, khối ngoại vẫn mua ròng chọn lọc tại một số mã ngân hàng và khu công nghiệp, cho thấy đây nhiều khả năng là tái cơ cấu danh mục, không phải rút vốn ồ ạt. Dù vậy, quy mô bán ròng lớn vẫn tạo áp lực tâm lý đáng kể khi thị trường đang ở sát kháng cự.

Nhóm trụ “kéo – xả”: Dấu hiệu của nhịp hồi kỹ thuật

Trong phiên, nhiều nhóm cổ phiếu trụ quay lại nâng đỡ chỉ số:

- Ngân hàng

- Dầu khí

- Bất động sản khu công nghiệp

- Một số cổ phiếu thoái vốn Nhà nước

Tuy nhiên, điểm chung là bị bán mạnh về cuối ngày, khiến giá thu hẹp đà tăng hoặc đảo chiều giảm. Diễn biến này cho thấy lực kéo mang tính kỹ thuật nhiều hơn, chưa đủ cơ sở xác nhận một sóng tăng bền vững.

Dòng tiền tìm cơ hội ở nhóm ngách

Khi nhóm trụ phân hóa mạnh, dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang các nhóm chưa tăng nhiều, nổi bật là:

- Cảng biển – logistics

- Vận tải – kho bãi

- Một số cổ phiếu bán buôn – phân phối

Ngược lại, nhóm chứng khoán, bất động sản thương mại và thép – vật liệu xây dựng vẫn chịu áp lực điều chỉnh, cho thấy thị trường đang chọn lọc rất gắt.

Góc nhìn kỹ thuật: Uptrend ngắn hạn chưa gãy, nhưng rủi ro tăng

Về kỹ thuật:

- VN-Index vẫn vận động trên MA10 – MA20, nên xu hướng tăng ngắn hạn chưa bị phá vỡ

Việc liên tục thất bại tại vùng 1.900 cho thấy thị trường có thể cần thêm thời gian tích lũy hoặc một nhịp điều chỉnh rõ ràng hơn để hấp thụ lượng cung chốt lời.

Chiến lược cho nhà đầu tư: Chọn cổ phiếu quan trọng hơn chọn chỉ số

Trong bối cảnh hiện tại, chiến lược phù hợp là quản trị rủi ro và chọn lọc:

Nên làm

- Chốt lời từng phần với các cổ phiếu đã tăng mạnh

- Giữ tỷ trọng tiền mặt hợp lý

- Ưu tiên cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, chuẩn bị công bố KQKD tích cực

Không nên

- FOMO mua đuổi khi thị trường kéo trụ

- Gia tăng tỷ trọng lớn khi VN-Index chưa vượt dứt khoát mốc 1.900

Kết luận

Phiên 20/01/2026 cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn thử thách cung – cầu, với nhịp kéo – xả đan xen và mức độ phân hóa ngày càng cao. Dòng tiền chưa rút đi, nhưng luật chơi đã thay đổi: chỉ những cổ phiếu có câu chuyện kết quả kinh doanh rõ ràng mới giữ được sức hút.

Đây cũng là bối cảnh rất phù hợp để nhà đầu tư chuyển trọng tâm từ “đánh chỉ số” sang “đọc doanh nghiệp” trong mùa KQKD.

Theo bạn, nhịp rung lắc hiện tại chỉ là tích lũy trước khi vượt 1.900 hay là tín hiệu cho một pha điều chỉnh sâu hơn?

Hãy để lại bình luận chia sẻ góc nhìn của bạn, và đừng quên theo dõi Quốc Việt để đồng hành cùng series cập nhật thị trường & phân tích kết quả kinh doanh, giúp bạn đi trước thông tin – chọn đúng cổ phiếu – quản trị rủi ro hiệu quả hơn.