#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Vị thế dẫn dắt của "át chủ bài" STB, HPG và MBB trên sàn chứng quyền

Khi biên độ dao động của chứng khoán cơ sở mở rộng, sức mạnh đòn bẩy của CW không chỉ là công cụ đầu cơ mà còn là thước đo niềm tin của thị trường vào sức khỏe của các doanh nghiệp đầu ngành.

Thị trường chứng quyền (CW) bước vào giai đoạn sôi động trở lại ngay từ đầu tháng 4, với thanh khoản tăng mạnh và dòng tiền tập trung rõ nét vào một số mã riêng lẻ. Giá trị giao dịch toàn thị trường đạt khoảng 386 tỷ đồng, tăng hơn 30%, phản ánh sự hồi phục đáng kể của kênh đầu tư này.

Điểm đáng chú ý là dòng tiền không dàn trải mà tập trung vào các CW “ăn theo” cổ phiếu MBB, HPG và STB. Ba mã này liên tục nằm trong nhóm dẫn dắt cả về thanh khoản lẫn mức tăng giá, cho thấy sức hút vượt trội so với phần còn lại.

Động lực của xu hướng này đến từ chính triển vọng của cổ phiếu cơ sở. Với MBB, kỳ vọng tăng trưởng tín dụng duy trì ở mức cao trong năm 2026 tiếp tục là yếu tố hỗ trợ chính. Dù chính sách tín dụng thận trọng hơn với bất động sản có thể tạo áp lực nhất định, mảng cho vay doanh nghiệp và bán lẻ được dự báo vẫn giữ vai trò dẫn dắt, giúp duy trì đà tăng trưởng.

Trong khi đó, HPG nổi lên nhờ câu chuyện mở rộng công suất và đón đầu chu kỳ đầu tư hạ tầng. Kế hoạch kinh doanh tham vọng cùng các dự án lớn như Dung Quất 2 hay sản xuất thép cho đường sắt tốc độ cao tạo nền tảng kỳ vọng dài hạn. Thanh khoản cao và dư địa sở hữu nước ngoài cũng giúp CW HPG dễ dàng hấp thụ dòng vốn lớn.

Với STB, yếu tố hấp dẫn đến từ quá trình tái cấu trúc mạnh mẽ. Việc xử lý nợ xấu, làm sạch bảng cân đối và kỳ vọng thu hồi tài sản lớn đang mở ra dư địa cải thiện lợi nhuận. Đồng thời, khả năng tái khởi động kế hoạch tăng vốn và chia cổ tức cũng là chất xúc tác quan trọng cho giá cổ phiếu và chứng quyền.

Ở góc độ thị trường, sức hấp dẫn của CW còn nằm ở đặc tính đòn bẩy cao, vốn đầu tư nhỏ và khả năng khuếch đại lợi nhuận khi cổ phiếu cơ sở tăng giá. Trong bối cảnh thị trường cơ sở hồi phục, đây trở thành công cụ được nhiều nhà đầu tư ưa chuộng để “đi nhanh” theo sóng.

Tuy nhiên, rủi ro cũng không nhỏ. Biến động của CW phụ thuộc chặt vào cổ phiếu cơ sở, trong khi đặc tính đòn bẩy khiến mức dao động giá thường mạnh hơn. Điều này đòi hỏi nhà đầu tư phải chọn đúng thời điểm và kiểm soát rủi ro chặt chẽ.

Nhìn chung, trong bối cảnh thị trường đang vào nhịp hồi phục, nhóm chứng quyền riêng lẻ nhiều khả năng tiếp tục thu hút dòng tiền. Nhưng để duy trì đà tăng, yếu tố cốt lõi vẫn nằm ở sức khỏe và triển vọng của cổ phiếu nền tảng phía sau.