Vì sao nhà đầu tư nước ngoài vẫn bán mạnh dù VN-Index đã được nâng hạng?

Nhà đầu tư nước ngoài bán mạnh trước nâng hạng VN-Index do việc cơ cấu danh mục của quỹ cận biên. Tuy nhiên, việc nâng hạng sẽ thu hút dòng vốn lớn từ quỹ mới nổi, giúp thị trường chứng khoán Việt Nam hồi phục và tăng cường thanh khoản.

Hiện tượng nhà đầu tư nước ngoài liên tục xả hàng ngay trước thời điểm giải ngân cho kỳ nâng hạng thị trường không phải là tín hiệu quá bất ngờ hay tiêu cực, nếu chúng ta hiểu đúng bản chất hành vi của các dòng vốn quốc tế.

Đây thực chất là hoạt động cơ cấu lại danh mục mang tính kỹ thuật của các quỹ đầu tư cận biên (Frontier Markets Funds). Khi chứng khoán Việt Nam chính thức chuyển mình sang nhóm thị trường mới nổi (Emerging Markets), các quỹ cận biên buộc phải hạ tỷ trọng hoặc bán toàn bộ danh mục do không còn đáp ứng đúng điều kiện phân bổ tài sản trong điều lệ quỹ. Lực bán này tạo ra áp lực ngắn hạn lên mặt bằng giá cổ phiếu, dễ làm tâm lý nhà đầu tư cá nhân dao động.

Tuy nhiên, "khoảng trống" dòng tiền này chỉ mang tính tạm thời. Việc nâng hạng chính là chiếc chìa khóa mở đường cho làn sóng vốn khổng lồ từ các quỹ mới nổi (Emerging Markets Funds) đổ bộ. Đây là những "cá mập" có quy mô tài sản quản lý vượt trội gấp nhiều lần so với các quỹ cận biên. Khi các chỉ số lớn hoàn tất việc bổ sung Việt Nam vào danh mục chuẩn, quá trình tái phân bổ tài sản thụ động lẫn chủ động sẽ bắt đầu kích hoạt. Dòng vốn mới nổi với tính chất dài hạn và quy mô đột biến này chắc chắn sẽ nhanh chóng hấp thụ toàn bộ lực bán vừa qua, tạo động lực bứt phá mạnh mẽ cho thanh khoản và mặt bằng định giá của thị trường chứng khoán Việt Nam trong thời gian tới.

Vậy, đâu sẽ là những cổ phiếu hưởng lợi lớn nhất từ dòng vốn nâng hạng? Cùng Hoàng tìm hiểu nhé.