Ước kết quả kinh doanh quý 3: Những công ty nào tăng, doanh nghiệp nào giảm?

Hôm nay, SSI Research đã công bố ước tính kết quả kinh doanh quý 3/2023 của 33 công ty. Trong đó, có 19 công ty dự kiến tăng trưởng lợi nhuận dương và 14 công ty dự kiến có lợi nhuận sụt giảm.

Các công ty có kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận dương bao gồm: ACB, BMP, BSR, CTG, CTR, DBD, FPT, GMD, HDB, HPG, MBB, PLX, PVD, QNS, STB, TCB, VCB, VGC, VNM, VTP.

Các công ty có ước tính tăng trưởng lợi nhuận âm bao gồm: BID, DGC, DGW, DRC, HAH, MSB, NT2, POW, PVT, STK, TPB, VIB, VPB.

Một số doanh nghiệp ước ghi nhận lợi nhuận tăng

Cụ thể, với Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB), SSI Research kỳ vọng ngân hàng này sẽ ghi nhận lợi nhuận trước thuế khoảng 4,8 - 5 nghìn tỷ đồng (tăng 7% - 12% so cùng kỳ) trong Q3/2023, với mức tăng trưởng tín dụng là 8,5% so với đầu năm.

Thế nhưng, SSI Research cho rằng sự chênh lệch giữa lãi suất huy động và lãi suất cho vay vẫn sẽ khiến NIM thu hẹp trong Q3/2023. Tỷ lệ nợ xấu dự kiến sẽ dao động quanh mức 1,1%. Nhìn chung, SSI Research kỳ vọng ACB sẽ đạt 20 nghìn tỷ đồng LNTT trong năm 2023 (tăng 17% so cùng kỳ).

Ngoài ra, SSI Research ước tính lợi nhuận ròng trong Q3/2023 của Nhựa Bình Minh (BMP) đạt 200-2021 tỷ đồng, tăng khoảng 15-20% so cùng kỳ nhờ giá PVC đầu vào giảm giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp.

Lợi nhuận ròng của Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR) trong Q3/2023 ước đạt khoảng 3 nghìn tỷ đồng, tăng gấp đôi so với quý trước và tăng gấp 6 lần so cùng kỳ nhờ sản lượng tiêu thụ tăng 8% so cùng kỳ, giá dầu tăng cũng như chênh lệch giá crack trong quý gần đây.

Trong Q3/2022, Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam (VietinBank, CTG) ghi nhận chi phí dự phòng rủi ro tín dụng cao kỷ lục là 8,3 nghìn tỷ đồng, khiến LNTT chỉ đạt 4,1 nghìn tỷ đồng. Theo đó, mặc dù tăng trưởng tín dụng vào cuối tháng 9 dự kiến sẽ ở mức khoảng 11-12% so cùng kỳ (tăng 9-10% so với đầu năm) và NIM giảm so với cùng kỳ, chúng tôi dự báo tăng trưởng LNTT trong Q3/2023 sẽ đạt 20-22% so cùng kỳ do chi phí dự phòng giảm từ mức cao của cùng kỳ 2022.

Với Tổng CTCP Công trình Viettel (CTR), hoạt động hiệu quả nhờ vào hoạt động vận hành khai thác, giải pháp CNTT và cho thuê cơ sở hạ tầng. SSI Research ước tính LNTT trong Q3/2023 đạt 180 - 185 tỷ đồng (tăng 12 đến 15% so cùng kỳ).

Còn đối với Dược Trang thiết bị Y tế Bình Định (DBD), kênh bệnh viện tăng trưởng mạnh (đặc biệt mảng thuốc điều trị ung thư). Thuốc ETC tăng 35% svck, trong khi thuốc OTC chỉ tăng 7% so cùng kỳ. Biên lợi nhuận được cải thiện so với cùng kỳ nhờ giảm mảng kinh doanh hàng phân phối.

SSI Research ước tính LNTT trong Q3/2023 của CTCP FPT (FPT) sẽ đạt khoảng 2,3 nghìn tỷ đồng (tăng khoảng 15% so cùng kỳ), nhờ mức tăng trưởng tốt từ dịch vụ CNTT nước ngoài, viễn thông và giáo dục, vượt trội so với mức giảm tiềm năng hai con số từ dịch vụ CNTT trong nước.

Riêng với Gemadept (GMD), biên lợi nhuận gộp cao hơn là lý do chính giúp lợi nhuận tăng 10% so cùng kỳ, trong khi sản lượng qua cảng vẫn thấp hơn khoảng 10% so cùng kỳ và chi phí khấu hao cao hơn từ cảng Nam Đình Vũ Giai đoạn 2. SSI Research kỳ vọng GMD sẽ đạt 360 tỷ đồng LNTT trong Q3/2023.

SSI Research ước tính Ngân hàng TMCP Phát triển TPHCM (HDBank, HDB) sẽ đạt 2,9 - 3,1 nghìn tỷ đồng LNTT (tăng 7 đến 14% so cùng kỳ) trong Q3/2023 nhờ khoản lãi từ việc bán cổ phiếu VJC. Đà tăng trưởng huy động tiếp tục được duy trì trong Q3/2023 với mức tăng trưởng khoảng 50% so với đầu năm, trong khi tăng trưởng tín dụng là 11%-12% so với đầu năm.

Tập đoàn Hòa Phát (HPG) được SSI Research ước tính có thể đạt 2,1 nghìn tỷ đồng lợi nhuận ròng trong quý 3/2023, tăng khoảng 60% so với quý trước và phục hồi đáng kể so với mức lỗ -1,8 nghìn tỷ đồng trong Q3/2022, nhờ sản lượng tiêu thụ tăng 11% so với quý trước và giá than giảm. Tuy nhiên, lợi nhuận trong quý 4 của công ty có thể bị ảnh hưởng tiêu cực do nguyên liệu đầu vào tăng.

Còn với Ngân hàng TMCP Quân Đội (MBB), tăng trưởng tín dụng mạnh (khoảng 14% so với đầu năm), NIM duy trì ổn định và chất lượng tài sản cải thiện nhẹ là những động lực chính giúp lợi nhuận Q3/2023 có thể đạt khoảng 7,3 - 7,5 nghìn tỷ đồng (tăng 16 - 19% so cùng kỳ).

SSI Research kỳ vọng LNTT của Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex, PLX) có thể đạt 1,7 nghìn tỷ đồng trong Q3/2023 (tăng hơn 5 lần so cùng kỳ và 60% so với quý trước) nhờ khả năng ghi nhận khoản thu nhập bất thường từ việc thoái vốn khỏi PGB, cũng như kết quả kinh doanh cốt lõi tăng lên nhờ sản lượng tiêu thụ ổn định và giá xăng dầu tăng trong tháng 7 và tháng 8/2023.

Đối với Tổng CTCP Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí (PVD), giá cho thuê giàn khoan cao hơn (trung bình $74k USD/ngày) so với năm ngoái ($53k USD/ngày) và công suất hoạt động cao hơn (99% so với 91% năm ngoái) giúp lợi nhuận tăng mạnh trong Q3/2023 (từ khoản lỗ 51 tỷ đồng LNST trong Q3/2022). Chúng tôi ước tính LNST của PVD đi ngang so với Q2/2023 (155 tỷ đồng).

Đường Quảng Ngãi (QNS) được SSI Research ước tính sẽ đạt khoảng 530 tỷ đồng LNST (tăng 70% so cùng kỳ) trong Q3/2023 nhờ mảng mía đường tăng trưởng mạnh.

SSI Research kỳ vọng lợi nhuận trước thuế của Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank, STB) sẽ đạt 2,4 - 2,5 nghìn tỷ đồng trong Q3/2023 (tăng 57% đến 63% so cùng kỳ), nhờ tăng trưởng tín dụng đạt 8,5%. NIM đi ngang so với quý trước, trong khi tỷ lệ nợ xấu dự kiến đạt khoảng 2%.

Đối với Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank, VCB), tăng trưởng tín dụng của ngân hàng chậm hơn so với các ngân hàng khác, chỉ ở mức 3,6% so với đầu năm tính đến cuối tháng 9/2023. SSI Research cho rằng động lực tăng trưởng chính vẫn đến từ mảng khách hàng doanh nghiệp. Tuy nhiên, NIM thu hẹp do tiền gửi khách hàng tiếp tục tăng trưởng nhanh (tăng 8,3% so với đầu năm).

Đồng thời ngân hàng cũng tiếp tục hỗ trợ lãi suất cho khách hàng trong kỳ. Chất lượng tài sản dự kiến sẽ giảm nhẹ, cùng với sự gia tăng của nợ xấu và nợ Nhóm 2. Do đó, SSI Research kỳ vọng LNTT trong Q3/2023 sẽ đạt khoảng 9 nghìn tỷ đồng (tăng 18% so cùng kỳ và giảm 4% so với quý trước).

Riêng với Tổng Công ty Viglacera (VGC), LNTT trong Q3/2023 dự kiến đạt 565 tỷ đồng (tăng 83% so cùng kỳ), nhờ sự tăng trưởng mạnh mẽ của mảng khu công nghiệp với LNTT đạt 625 tỷ đồng (tăng 41% so cùng kỳ). Diện tích đất cho thuê trong Q3/2023 đạt 69 ha (cho các khách hàng lớn như Samsung & Amkor), với giá thuê trung bình là 110 USD/m2/chu kỳ thuê, chủ yếu từ các KCN Yên Phong 2C và Yên Phong, cùng các khu vực khác.

SSI Research kỳ vọng doanh thu Sữa Việt Nam (Vinamilk, VNM) sẽ đi ngang so cùng kỳ, trong khi LNST sẽ cải thiện khoảng 4% -7% so cùng kỳ nhờ giá bột sữa nguyên liệu điều chỉnh, giúp biên lợi nhuận gộp trong quý tăng cao hơn.

Với Tổng CTCP Bưu chính Viettel (VTP), chi phí vận chuyển ở chặng giữa thấp hơn, giành được thị phần và cạnh tranh về giá thấp hơn là những lý do chính giúp lợi nhuận tăng trưởng mạnh so cùng kỳ. SSI Research kỳ vọng công ty sẽ đạt 120 tỷ đồng LNTT trong Q3/2023.

Những doanh nghiệp nào sẽ ghi nhận lợi nhuận giảm?

Mặc dù tăng trưởng tín dụng và huy động của Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV) vẫn duy trì tốt ở mức 8,4% và 7,2% so với đầu năm tính tại thời điểm cuối tháng 9, LNTT ước tính giảm khoảng -10 đến -12% so cùng kỳ do gánh nặng trích lập dự phòng. SSI Research cho rằng ngân hàng sẽ tích cực xử lý nợ để duy trì tỷ lệ nợ xấu ở mức hợp lý.

Lợi nhuận ròng Q3/2023 của Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC) có thể giảm 34% so cùng kỳ, đạt 1 nghìn tỷ đồng so với mức nền lợi nhuận cao trong năm trước. So với quý trước, lợi nhuận có thể cải thiện 13% cùng với sự phục hồi giá bán trung bình của phốt pho vàng và các mặt hàng liên quan đến phốt pho.

Đối với Thế giới Số (DWG), lợi nhuận ròng Q3/2023 dự kiến đạt 100 tỷ đồng (giảm 26% so cùng kỳ) do nhu cầu về sản phẩm CNTT yếu. Tuy nhiên, mức lợi nhuận Q3/2023 có cải thiện so với quý trước nhờ doanh thu máy tính xách tay cao hơn trong mùa tựu trường.

Còn với CTCP Cao su Đà Nẵng (DRC), LNTT Q3/2023 dự kiến đạt 60 tỷ đồng (giảm 38% so cùng kỳ) do (1) nhu cầu từ các thị trường xuất khẩu trọng điểm yếu và (2) mất khả năng cạnh tranh khi Brazil áp thuế 16% lên lốp xe nhập khẩu. Tuy nhiên, lợi nhuận Q3/2023 có thể tăng 8% so với quý trước do tính thời vụ.

Với Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HAH), giá cho thuê tàu định hạn và giá cước spot trong nước thấp hơn cùng với chi phí lãi vay cao hơn là nguyên nhân khiến lợi nhuận Q3/2023 giảm. Do đó, SSI Research kỳ vọng NPATMI sẽ đạt 100 tỷ đồng trong Q3/2023.

Ngân hàng TMCP Hàng hải Việt Nam (MSB), LNTT Q3/2023 ước đạt 1,3 - 1,4 nghìn tỷ đồng (-13% đến -6% so cùng kỳ) do NIM giảm. Tăng trưởng tín dụng dự kiến sẽ ở mức cao (15% - 16% so với đầu năm), trong khi tăng trưởng huy động chỉ ở mức khoảng 7%.

Vận tải Dầu khí (PVT), giá cho thuê tàu định hạn cao hơn và số lượng tàu nhiều hơn giúp lợi nhuận cốt lõi tăng trưởng mạnh, nhưng lợi nhuận công bố dự kiến sẽ giảm do khoản lợi nhuận bất thường từ việc bán tàu trong Q3/2022. Do đó, SSI Research kỳ vọng LNTT Q3/2023 ước đạt 400 tỷ đồng.

Đối với Sợi Thế Kỷ (STK), lợi nhuận ròng Q3/2023 dự kiến đạt 30 tỷ đồng (giảm 40% so với cùng kỳ và giảm 20% so với quý trước) do tốc độ phục hồi đơn hàng tại thị trường Mỹ và EU chậm hơn kỳ vọng.

SSI Research cho rằng NIM của Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank, TCB) tiếp tục gặp áp lực trong Q3/2023 do cơ chế linh hoạt lãi suất áp dụng với một số khách hàng. Trong khi đó, chi phí vốn chưa có nhiều cải thiện khi ngân hàng phải giảm tỷ lệ nguồn vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn xuống dưới 30% kể từ ngày 1/10/2023. Tỷ lệ này của ngân hàng là 31,6% tại thời điểm cuối tháng 6 năm 2023. Theo đó, chúng tôi dự báo lợi nhuận trước thuế của TCB đạt khoảng 5,7 nghìn tỷ đồng - 5,9 nghìn tỷ đồng trong Q3/2023 (-12 đến -15% so cùng kỳ).

Còn đối với Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPBank, TPB), LNTT Q3/2023 dự kiến đạt khoảng 1,45 đến 1,6 nghìn tỷ đồng (-32% đến -25% svck) do mức nền lợi nhuận cao trong năm trước. SSI Research cho rằng NIM suy giảm và gánh nặng trích lập dự phòng là một số nguyên nhân khác khiến LNTT sụt giảm trong Q3/2023. Tăng trưởng tín dụng đạt khoảng 7,5% so với đầu năm trong khi tăng trưởng huy động dự kiến là 5% so với đầu năm.

Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam (VIB), tăng trưởng tín dụng dự kiến sẽ phục hồi trở lại trong Q3/2023 với mức tăng 5% so với đầu năm (so với 0,8% so với đầu năm trong Q2/2023), trong khi tăng trưởng huy động sẽ ở mức 7% so với đầu năm. Chúng tôi ước tính lợi nhuận trước thuế trong Q3/2023 sẽ đạt 2,7 nghìn tỷ đồng (giảm 3% so cùng kỳ) do gánh nặng trích lập dự phòng.

Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPB), áp lực về NIM cũng như chất lượng tài sản vẫn tiếp diễn trong Q3/2023. Mặc dù ngân hàng đạt tốc độ tăng trưởng tín dụng tăng khá mạnh khoảng 18-20% so với đầu năm, LNTT dự kiến đạt 3,3 nghìn tỷ đồng (giảm 27% svck). Tuy nhiên, so với quý trước thì mức lợi nhuận này tăng 38% do hoạt động kinh doanh FeCredit có thể có cải thiện bắt đầu từ tháng 8 đến tháng 9/2023.

Những doanh nghiệp nào được dự đoán thua lỗ quý 3?

SSI Research kỳ vọng LNST trong Q3/2023 của Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2) có thể dao động từ -130 tỷ đồng đến -110 tỷ đồng, so với khoản lãi 199 tỷ đồng trong Q3/2022, chủ yếu do 1) NT2 tiến hành đại tu (từ 7/9 đến tháng 10), 2) mức độ hạn chế của công ty trong việc tham gia thị trường điện cạnh tranh (CGM) và 3) NT2 gặp sự cố kỹ thuật ở tổ máy ST4 vào tháng 8, khiến tổ máy phải ngừng hoạt động trong 1 tuần.

SSI Research cho rằng LNTT của Điện lực Dầu khí Việt Nam (POW) trong Q3/2023 có thể đạt khoảng -50 tỷ đồng, so với khoản lãi 224 tỷ đồng trong Q3/2022. Điều này chủ yếu là do sản lượng tiêu thụ giảm so với cùng kỳ từ nhà máy Cà Mau (nhà máy Cà Mau 2 đại tu), Nhơn Trạch 1 (ít tham gia thị trường phát điện cạnh tranh (CGM)), NT2 (đại tu, sự cố kỹ thuật của máy phát điện ST4), Hủa Na (hạn chế sản xuất để tích nước trở lại mực nước dâng bình thường) và các nhà máy điện Đakdrinh (đại tu tổ máy H2), có thể vượt trội so với sản lượng tăng so với cùng kỳ từ các nhà máy Vũng Áng (do tổ máy 1 đã hoạt động trở lại).