Tuân trở lại - Nhóm cổ phiếu canh mua?

Thị trường trong tuần vừa rồi được đánh giá là một tuần giao dịch khá cân bằng sau một tuần giảm mạnh trước đó. Hiện tại, thị trường đang ở trong vùng cân bằng và đang biến động trong trạng thái sideway.

1. Vùng Cân Bằng và Biên Độ Giao Dịch

• Biên dưới: Vùng hỗ trợ dưới (biên dưới) của chỉ số gần như là 1620 (thấp nhất là 1621.5 vào ngày 28/10). Khi chỉ số quay về vùng này, liên tục có dòng tiền đỡ ở vùng giá rẻ.

• Biên trên: Biên trên của vùng sideway này loanh quanh 1700.

Thị trường được kỳ vọng sẽ có những triển vọng tích cực hơn vào tuần tới và khả năng đảo chiều sẽ cao hơn do khối lượng đang thấp dần.

2. Thanh Khoản và Xu Hướng Vận Động

Khối lượng giao dịch (thanh khoản) hiện tại đang khá thấp. So với giai đoạn tháng 8 và tháng 9, thanh khoản hiện tại chỉ bằng khoảng một nửa, hoặc thậm chí có những phiên chỉ bằng 1/3.

Do thanh khoản thấp, việc thị trường cố gắng vượt thoát hẳn khỏi vùng cân bằng (vượt đỉnh) sẽ rất khó khăn. Xu hướng vận động hiện tại sẽ phù hợp với việc đi ngang tích lũy nhiều hơn để tạo một vùng cân bằng mới. Nếu cố gắng bùng nổ mà không đủ thanh khoản, thị trường dễ dính vào các phiên bull trap.

3. Áp Lực Bán và Tâm Lý Nhà Đầu Tư

Các nguồn tin cho thấy áp lực bán ngắn hạn đã giảm đáng kể:

• Áp lực Margin Call/Forced Sale: Áp lực côn margin (CMazin) và forced sale (Foxale) đã xuất hiện liên tục trong ngày 20/10 và sau đó, khiến các tài khoản căng đã bị bán về ngưỡng an toàn. Do đó, áp lực bán trong ngắn hạn gần như không còn nhiều nữa.

• Tâm lý hiện tại: Chủ yếu là tâm lý đi ngang vận động sideway và đợi chờ dòng tiền. Tâm lý nhà đầu tư nhìn chung là dè chừng.

• Bán do chán nản: Việc bán tháo không phải là hành động rút tiền của dòng tiền lớn. Tuy nhiên, áp lực bán trong phiên cuối tuần có thể đến từ tâm lý chán nản kẹp hàng của nhà đầu tư khi họ nắm giữ cổ phiếu cả tuần mà không thấy hồi phục như kỳ vọng, dẫn đến việc họ chọn cách giải thoát bằng lệnh bán. Điều quan trọng là thị trường vẫn chưa tạo ra đáy mới thấp hơn (new low).

4. Đánh giá về Rủi Ro Vĩ Mô và Cơ Hội Đầu Tư

Theo đánh giá, hiện tại thị trường chưa có một vấn đề gì gọi là rủi ro về mặt vĩ mô.

Các nhịp điều chỉnh của thị trường được xem là cơ hội để nhà đầu tư mở các vị thế mua đối với những cổ phiếu tiềm năng cho giai đoạn cuối năm (Quý 4/2025). Dòng tiền vẫn đang kê đỡ ở những vùng giá rẻ, đặc biệt cho những cổ phiếu tốt và nhóm blue chip.

5. Phân Lớp Cổ Phiếu Hiện Tại

Thị trường đang có sự phân lớp cổ phiếu khá rõ ràng, dẫn đến hai định hướng chính: đầu cơ và đầu tư:

Phân Lớp Cổ Phiếu

Đặc điểm

Xu hướng

Định Hướng Giao Dịch

Blue Chip (Ví dụ: CTG, HPG, ACB)

Đã cân bằng khá sớm so với thị trường.

Đang đi ngang và tạo vùng cân bằng.

Phù hợp với Đầu tư.

Đầu Cơ Cao (Ví dụ: Chứng khoán, Bất động sản)

Chứng khoán (SSI, VX) đang yếu, liên tục phá đáy. Bất động sản (DG) khỏe hơn, tạo đáy sau cao hơn.

Đang trong quá trình chiết khấu. Những mã đã giảm sâu (FTS, BSI) đang có dấu hiệu cân bằng trước.

Phụ thuộc vào mức độ chiết khấu và sự xuất hiện của dòng tiền đỡ.

Laggings/Ngách (Công nghệ, Dầu khí, Xuất khẩu, Hóa chất)

Là nhóm chạy sau (laggings), bị lãng quên trong giai đoạn trước.

Được dòng tiền trading ngắn hạn tìm đến do đã bị bán về mức chiết khấu quá rẻ.

Phù hợp cho Đầu cơ (trading ngắn hạn).

Tóm lại: Đánh giá thị trường cho thấy sự cân bằng ngắn hạn được thiết lập trong biên độ 1620-1700. Mặc dù thanh khoản thấp cho thấy xu hướng tích lũy là chủ đạo, việc áp lực bán giải chấp đã giảm và dòng tiền đỡ ở vùng giá thấp xuất hiện củng cố nhận định rằng nhịp điều chỉnh đang tạo cơ hội để mua gom cổ phiếu cơ bản tốt.

--------------------------------------------------------------------------------

Để hình dung về trạng thái thị trường hiện tại, nơi thanh khoản thấp nhưng áp lực bán không còn nhiều, bạn có thể nghĩ đến một bể bơi đang được đổ nước sau khi đã tháo cạn. Mức nước (chỉ số giá) đã ổn định ở đáy bể (vùng 1620), nhưng lượng nước mới (thanh khoản) vào rất nhỏ giọt. Vì nước vào ít, ta không thể thấy một cơn sóng lớn (vượt đỉnh) ngay lập tức, mà chỉ thấy mực nước từ từ ổn định theo chiều ngang (sideway). Tuy nhiên, vì bể đã cạn hết cặn bã (áp lực call margin), nên dù tốc độ hồi phục chậm, nền tảng vẫn vững chắc cho việc tích lũy lâu dài.

Chi tiết nhận định xin kính mời nhà đầu tư theo dõi video: