Toàn Cảnh Ngành Bán Lẻ Việt Nam 2025: Cơ Hội Đầu Tư & Chiến Lược Quản Trị Vốn

Tổng Quan Vĩ Mô Mục Tiêu GDP 2025

 

 

Trong bối cảnh năm 2025, Việt Nam đặt mục tiêu duy trì tăng trưởng GDP 6,5–7%. Ba trụ cột chính dự kiến sẽ giúc nền kinh tế đạt được mục tiêu:

Thúc đẩy đầu tư công (giải ngân, hạ tầng giao thông, khích lệnh cung ứng lao động…)

Hồi phục thị trường bất động sản nhờ thao gỡ pháp lý

Kích thích tiêu dùng nội địa, gia tăng sức mua từ khu vực dân cư

Ngành bán lẻ chính là cầu nối trung gian chuyển hóa nguồn tăng trưởng GDP sang khu vực dân sinh. Tuy nhiên, tổng mức bán lẻ hàng hóa 2 tháng đầu năm 2025 chỉ đạt mức 9% – chưa thực sự tăng trưởng bài bản, vẫn đang trong pha “phục hồi”.

Cổ Phiếu Ngành Bán Lẻ: Phân Tích Chi Phí và Biên Lợi Nhuận

Khi bóc tách BCTC các doanh nghiệp bán lẻ, ta nhận thấy hai loại chi phí chiếm tỷ trọng rất lớn:

Chi phí bán hàng

Chi phí quản lý doanh nghiệp

Tâm điểm của bài toán hiệu quả hoạt động là làm sao tối ưu chi phí để bảo toàn được biên lợi nhuận.

Thực tế 2023:

Tỷ lệ chi phí/doanh thu: MWG ~20%, MSN ~31%

Tổng Hợp Phân Tích Các Doanh Nghiệp Bán Lẻ

 

MWG – Thế Giới Di Động

Tái cấu trúc chuỗi Bách Hóa Xanh: giảm 2.100 -> 1.600 cửa hàng.

Mảng điện thoại chậm, tiêu dùng bão hòa. Tập trung vào chuỗi BHX.

Đánh giá: Cần theo dõi tới giữa năm 2025 mới có xung lực mới.

MSN – Masan Group

Tập trung WinMart, WinMart+ và ứng dụng tài chính.

Câu chuyện bán lẻ chiếm tỷ trọng cao trong doanh thu.

Cảnh báo: Khó đánh giá theo PTKT do biên độ dao động cao.

Đề xuất: Chỉ nên mua khi vượt vùng cản 75.000đ/cp.

Hai trụ cột: FPT Shop (điện thoại) + Long Châu (dược phẩm).

Long Châu trở thành trụ cột lợi nhuận.

Đề xuất: Tăng trưởng tiếp diễn, đáng quan tâm vị thế trong ngành dược.

DGW – Digital World

Đa dạng danh mục: Từ điện thoại sang thiết bị y tế, điện gia dụng.

Gá vốn 45k, ngưỡng cản 42k: Đề xuất hạ bớt tỷ trọng khi gần cản.

Tăng trưởng doanh thu Q4 hàng năm do cao điểm lễ hội.

Đà tăng của giá vàng hỗ trợ doanh thu.

Đề xuất: Giao dịch ngắn hạn tại vùng 85k. Target ngắn hạn: 94k.

Thị phần sữa bão hòa, tăng trưởng chậm.

Chiến lược mới: M&A, mở rộng xuất khẩu.

Đề xuất: Nên xem như tài sản chia cổ tức tiền mặt ~7%/năm, đầu tư dài hạn.

HAX – Haxaco

Phân phối xe sang (Mercedes-Benz).

Bất lợi khi thuế trước bạ được giảm cho xe lắp ráp trong nước.

Giao dịch ngắn hạn theo biên 15%.

Kết Luận: Ngành Bán Lẻ Năm 2025

Ngành bán lẻ chưa rõ xu hướng bứt phá, vẫn đang trong pha phục hồi.

Đáng quan tâm những doanh nghiệp có biên lợi nhuận cải thiện, mảng kinh doanh mới, ví dụ như Long Châu của FRT.

Tránh dồn vốn vào các mã đang bị “market”. Nên xoay danh mục linh hoạt sang ngân hàng, chứng khoán, BDS.

6. Lời Kết

Đầu tư là hành trình dài, và Ý luôn đồng hành cùng nhà đầu tư trong chiến lược quản trị vốn bài bản. Mọi người có thể gia nhập cộng đồng đầu tư hoặc liên hệ trực tiếp với Ý để nhận được tư vấn chi tiết hơn.