Thép bước vào chu kỳ mới, cổ phiếu ngành có lại “nóng”?

Sự cộng hưởng từ làn sóng đầu tư công trung hạn và tín hiệu hồi sinh của thị trường bất động sản đang mở ra "thời điểm vàng" cho ngành thép. Trong đó, Hòa Phát, Hoa Sen và Nam Kim đang đứng trước cơ hội bứt phá lợi nhuận khi công suất sản xuất được đẩy lên mức kỷ lục.

Hòa Phát – tâm điểm kỳ vọng

Các tín hiệu từ thị trường cho thấy bức tranh ngành thép đầu năm 2026 đã có những cải thiện đáng kể

Trong nhóm doanh nghiệp thép, Hòa Phát thường được xem là đại diện phản ánh rõ nhất triển vọng của nhu cầu thép xây dựng và thép cuộn cán nóng (HRC). Khi nền kinh tế bước vào giai đoạn đẩy mạnh đầu tư hạ tầng, nhu cầu đối với các vật liệu cơ bản như thép thường gia tăng nhanh và điều này sớm được phản ánh vào kỳ vọng của nhà đầu tư.

Một số tổ chức phân tích cho rằng giá thép có thể bước vào nhịp phục hồi từ đầu năm 2026 khi nhu cầu tiêu thụ cải thiện và áp lực cạnh tranh từ nguồn cung Trung Quốc giảm bớt. Việc giải ngân đầu tư công và sự phục hồi dần của thị trường bất động sản cũng được kỳ vọng hỗ trợ đáng kể cho nhu cầu thép xây dựng.

Năm 2026 được xem là cột mốc quan trọng khi Khu liên hợp gang thép Dung Quất 2 vận hành toàn bộ công suất, nâng tổng năng lực sản xuất thép cuộn cán nóng của Hòa Phát lên khoảng 8,6–9 triệu tấn mỗi năm. Tổng công suất thép của tập đoàn dự kiến đạt khoảng 16 triệu tấn vào cuối năm 2026, trong đó phần lớn là các dòng thép chất lượng cao.

Việc mở rộng quy mô sản xuất cùng với các biện pháp phòng vệ thương mại đối với thép nhập khẩu được kỳ vọng sẽ cải thiện môi trường cạnh tranh cho doanh nghiệp trong nước.

Hoa Sen và Nam Kim – hai hướng đi của nhóm tôn mạ

Bên cạnh Hòa Phát, hai doanh nghiệp tôn mạ lớn là Hoa Sen và Nam Kim cũng đang được giới phân tích chú ý khi thị trường thép có dấu hiệu bước sang chu kỳ mới.

Hoa Sen có lợi thế hệ thống phân phối rộng khắp

Khác với Hòa Phát – doanh nghiệp hưởng lợi trực tiếp từ nhu cầu thép xây dựng và hạ tầng – hoạt động của các doanh nghiệp tôn mạ chịu ảnh hưởng lớn từ thương mại quốc tế do tỷ trọng xuất khẩu cao.

Với Hoa Sen, chiến lược mở rộng thị trường nội địa đang ngày càng rõ nét. Doanh nghiệp hiện chiếm khoảng 25,4% thị phần tôn mạ trong nước, cao nhất ngành. Lợi thế hệ thống phân phối rộng khắp được xem là yếu tố giúp công ty tận dụng tốt hơn khi nhu cầu xây dựng nội địa phục hồi.

Trong khi đó, Nam Kim được đánh giá còn nhiều dư địa tăng trưởng sản lượng. Sau giai đoạn xuất khẩu suy yếu, sản lượng của doanh nghiệp được dự báo có thể tăng trở lại từ năm 2026.

Dự án nhà máy Nam Kim Phú Mỹ với công suất khoảng 1,2 triệu tấn mỗi năm được kỳ vọng giúp công ty mở rộng năng lực sản xuất và gia tăng tỷ trọng sản phẩm có giá trị cao, qua đó cải thiện biên lợi nhuận trong chu kỳ mới của ngành.

Ngành thép dần bước vào chu kỳ phục hồi

Các số liệu thị trường cho thấy bức tranh ngành thép đầu năm 2026 đã có nhiều tín hiệu tích cực. Sản lượng thép thô và thép thành phẩm tiêu thụ đều tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước, trong khi xuất khẩu tiếp tục giữ vai trò quan trọng.

ASEAN hiện là thị trường xuất khẩu lớn nhất của thép Việt Nam, tiếp theo là Mỹ và Liên minh châu Âu.

Bên cạnh đó, giá nguyên liệu đầu vào như quặng sắt và thép phế đang duy trì ở mức ổn định hơn, giúp các doanh nghiệp có chuỗi sản xuất khép kín cải thiện biên lợi nhuận.

Ở góc độ dài hạn, triển vọng của ngành thép gắn chặt với chu kỳ đầu tư hạ tầng của nền kinh tế. Hàng loạt dự án quy mô lớn như cao tốc Bắc – Nam, sân bay Long Thành, các tuyến vành đai đô thị hay hệ thống metro đều cần lượng lớn thép xây dựng trong nhiều năm tới.

Cùng với sự phục hồi dần của thị trường bất động sản và làn sóng đầu tư công mới, ngành thép được kỳ vọng từng bước quay lại quỹ đạo tăng trưởng sau giai đoạn điều chỉnh kéo dài.

Trong bối cảnh đó, cổ phiếu ngành thép đang dần trở lại “radar” của nhà đầu tư.