SSI bứt tốc thị phần HOSE: Khi “ông lớn lâu năm” tái chiếm vị thế dẫn dắt

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2025–đầu 2026 không còn là sân chơi của dòng tiền F0, mà chuyển sang giai đoạn tái phân bổ tài khoản hiện hữu và dòng tiền chuyên nghiệp, sự bứt phá về thị phần của SSI đang trở thành một trong những câu chuyện đáng chú ý nhất ngành chứng khoán.

1. Con số biết nói: SSI tăng thị phần mạnh nhất 22 quý

Theo số liệu mới nhất trên HOSE, thị phần môi giới cổ phiếu của SSI đã:

- Tăng liên tiếp 5 quý

- Từ 8,84% lên 12,49%

- Tăng 3,65 điểm % thị phần, tương đương +41% thị phần

- Mức cao nhất trong 22 quý gần nhất

Đáng chú ý hơn, khoảng cách với top 1 là VPS chỉ còn ~1,8%, trong khi cách đây 1 năm, khoảng cách này là rất lớn.

Đây không còn là tăng trưởng mang tính chu kỳ, mà là sự dịch chuyển cấu trúc thị phần.

2. Bối cảnh ngành: Không có F0 mới – ai giữ được khách cũ sẽ thắng

Một yếu tố quan trọng cần đặt lên trước khi phân tích SSI:

- Số lượng tài khoản mở mới không tăng

- NĐT F0 gần như vắng bóng

- NĐT tổ chức & cá nhân chuyên nghiệp chỉ luân chuyển dòng tiền giữa các CTCK

Trong bối cảnh này, ai có sẵn tập khách hàng chất lượng + đủ nguồn lực phục vụ, người đó sẽ thắng. SSI là bên hưởng lợi lớn nhất từ bối cảnh này.

3. 7 “key” cốt lõi giúp SSI tăng thị phần 5 quý liên tiếp

(1) Lợi thế lịch sử – tập khách hàng đã “nằm sẵn”

SSI là 1 trong 3 CTCK lâu đời nhất thị trường, nên:

- Phần lớn NĐT tổ chức

- NĐT cá nhân chuyên nghiệp, giao dịch lớn

đều đã có tài khoản SSI từ trước

Khi thị trường sôi động trở lại, họ không mở tài khoản mới – họ quay lại SSI.

Đây là lợi thế mà CTCK trẻ không thể sao chép.

(2) Mở rộng CTV + cạnh tranh phí giao dịch

SSI chủ động:

- Mở rộng mạnh mạng lưới CTV

- Linh hoạt hơn trong chính sách phí

→ Giữ chân dòng tiền lớn, không để “chảy máu” sang các CTCK khác.

(3) Chính sách margin “thoáng” hơn trước

Một điểm then chốt:

- Tỷ lệ margin được mở rộng

- Điều kiện vay linh hoạt hơn

- Danh mục được cấp margin rộng hơn

Trong môi trường thanh khoản cao, margin chính là “vũ khí chiếm thị phần”.

(4) Đẩy mạnh tăng trưởng dư nợ margin trong 2025

SSI không giữ vị thế phòng thủ, mà chủ động tăng tốc margin trong suốt năm 2025.

Trong khi đó:

- Nhiều CTCK full room margin cục bộ trong Q4 (MBS, MAS, FTS…)

- Hạn chế khả năng đón dòng tiền mới

- SSI thì không bị nghẽn.

(5) Đầu tư bài bản vào digital & truyền thông

SSI là một trong số ít CTCK:

- Phát triển kênh digital thực chất

- Vận hành YouTube, nội dung phân tích, truyền thông thương hiệu có chiều sâu

Đây không chỉ là marketing, mà là xây dựng niềm tin với NĐT dài hạn.

(6) Đối thủ gặp “điểm nghẽn vốn” trong Q4

- MBS, MAS, FTS: chạm trần margin

- HCM: chỉ kịp tăng vốn cuối Q4, thị phần mới hồi sau Q3 suy giảm

- SSI nhờ nền vốn lớn + chuẩn bị sớm nên tận dụng trọn nhịp thị trường.

(7) Dòng tiền IPO & deal lớn “đậu” tại SSI

Một phần dòng tiền lớn:

- Nằm yên tạm thời trong các deal IPO, private deal

- Tập trung tại các CTCK lớn, trong đó SSI là điểm đến chính

Dòng tiền này không mất đi, chỉ chờ quay lại giao dịch → tiếp tục hỗ trợ thị phần.

4. Triển vọng thị phần: Tăng chậm lại nhưng vẫn đi lên

Nhìn về các quý tới:

- Gia tốc tăng thị phần vẫn duy trì

- Độ dốc đi lên ổn định → xu hướng chưa gãy

- Q4 chỉ là nhịp chậm lại nhẹ, không phải đảo chiều

Đặc biệt:

- Tăng vốn được hạch toán từ tháng 1/2026

- Giúp SSI mở rộng margin sớm hơn chu kỳ thông thường

- Các chương trình ưu đãi, kích thích giao dịch vẫn tiếp diễn với cường độ cao.

5. Kết luận: SSI không chỉ tăng thị phần – mà đang tái định vị vị thế

SSI không tăng thị phần nhờ “đánh nhanh – đánh ngắn”, mà nhờ:

- Nền khách hàng chất lượng

- Năng lực vốn

- Chiến lược margin chủ động

- Đầu tư bài bản vào hệ sinh thái số

Trong bối cảnh thị trường bước sang giai đoạn của dòng tiền lớn và NĐT chuyên nghiệp, SSI đang chứng minh mình không chỉ là người theo sau – mà là ứng viên thực sự cho vị trí dẫn dắt.

💬 Theo bạn, SSI có thể vượt VPS để trở lại top 1 thị phần HOSE trong chu kỳ này không?

Hãy để lại góc nhìn và theo dõi Quốc Việt để cập nhật tiếp các phân tích chuyên sâu về nhóm chứng khoán – ngân hàng – dòng tiền lớn.