#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Săn tìm mã tiềm năng phiên giao dịch ngày 7/10

Phía sau triển vọng tích cực là những phép thử riêng về vốn, sức mua và giá nguyên liệu, khiến chất lượng tăng trưởng của từng doanh nghiệp cần được nhìn ở nhiều chiều.

Với VHM, động lực lớn nằm ở tiến độ hàng loạt dự án quy mô lớn. Global Gate Hạ Long có quy mô hơn 4.100 ha, tổng vốn đầu tư khoảng 18 tỷ USD và khoảng 55.000 sản phẩm. Phân khu Vịnh Thiên Đường đang được xây dựng, một số sản phẩm dự kiến bàn giao từ quý I/2027. Dự án Cam Lâm có thể bắt đầu kinh doanh trong năm 2027, trong khi Cam Ranh đang thực hiện giải phóng mặt bằng.

Từ đầu năm và đặc biệt là quý III/2026, VHM tập trung vào phân khúc phù hợp với túi tiền. 

Một điểm đáng chú ý khác là chiến lược sản phẩm. VHM đang đẩy mạnh phân khúc vừa túi tiền, với căn hộ diện tích 50-80 m², tổng giá khoảng 5-6 tỷ đồng tại Hóc Môn. Trong khi đó, nhóm sản phẩm trên 20-30 tỷ đồng có sức cầu yếu hơn. Đây là sự điều chỉnh đáng kể trong bối cảnh khả năng chi trả trở thành yếu tố quyết định thanh khoản.

Áp lực vốn cũng tăng. Từ đầu năm, VHM đã phát hành khoảng 50.000 tỷ đồng trái phiếu, một phần dùng tái cơ cấu nợ cũ và phần còn lại cho đầu tư dự án. Nếu huy động quốc tế bằng USD, lãi suất thông thường được ước tính khoảng 7-8%, trong khi trái phiếu xanh có thể ở mức 3-5%.

Ở MWG, câu chuyện nằm ở sự cải thiện sức bán sau giai đoạn tích lũy. Cổ phiếu đã vượt kênh giá hình thành từ tháng 3 đến đầu tháng 10, trong khi các đường EMA10, EMA20 và EMA50 đều cho tín hiệu cải thiện. Tuy nhiên, đây chủ yếu là tín hiệu thị trường; yếu tố quyết định dài hạn vẫn là tăng trưởng doanh thu, biên lợi nhuận và khả năng mở rộng hiệu quả hệ thống bán lẻ.

Tuy nhiên, giá khí đầu vào tăng khiến biên lợi nhuận urê được dự báo thu hẹp từ mức cao nửa đầu năm. Biên gộp năm 2026 chỉ tăng nhẹ lên 40,1%, trước khi giảm dần từ năm 2027.