Sacombank có gì mà STB liên tục phá đỉnh, bất chấp lợi nhuận lao dốc?

Cổ phiếu STB của Ngân hàng TMCP Sài Gòn Tài Lộc (Sacombank - mã: STB) tiếp tục gây chú ý khi vượt đỉnh lịch sử trong phiên giao dịch ngày 10/9, bất chấp thị trường chung chịu áp lực điều chỉnh.

Kết thúc phiên sáng, STB tăng 2,5% lên 78.600 đồng/cổ phiếu, vượt mức đỉnh 77.300 đồng/cp vừa thiết lập vào cuối tuần trước và xác lập kỷ lục giá mới. Với mức giá này, vốn hóa thị trường của Sacombank xấp xỉ 148.178 tỷ đồng.

Tính đến 13h46', cổ phiếu STB giao dịch ở mức 78.500 đồng/cp, với 2,2 triệu cổ phiếu được khớp.

Tính từ cuối tháng 3/2026 đến nay, thị giá STB đã tăng khoảng 31%.

Đáng chú ý, đà tăng của STB diễn ra trong bối cảnh phần lớn thị trường chìm trong sắc đỏ. VN-Index có thời điểm giảm hơn 10 điểm trước khi thu hẹp mức giảm, tạm dừng quanh 1.826 điểm vào giờ nghỉ trưa. Trong rổ VN30, STB là cổ phiếu tăng mạnh nhất và cũng nằm trong nhóm 5 mã đóng góp tích cực nhất cho VN-Index.

STB tăng giá giữa lúc lợi nhuận giảm mạnh

Diễn biến của cổ phiếu STB đang có phần trái chiều với kết quả kinh doanh ngắn hạn của Sacombank.

Trong quý II/2026, ngân hàng ghi nhận lợi nhuận trước thuế 2.030 tỷ đồng, giảm 44,5% so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế 6 tháng đầu năm, lợi nhuận trước thuế đạt 4.136 tỷ đồng, giảm khoảng một nửa so với cùng kỳ nhưng vẫn hoàn thành 51,1% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Nguyên nhân chính khiến lợi nhuận suy giảm là Sacombank tăng mạnh chi phí dự phòng rủi ro tín dụng. Riêng trong quý II, ngân hàng dành 5.095 tỷ đồng để trích lập dự phòng, gấp khoảng 5,6 lần cùng kỳ.

Lũy kế nửa đầu năm, chi phí dự phòng lên tới 7.119 tỷ đồng, cao hơn đáng kể so với mức hơn 1.100 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước.

Việc tăng mạnh trích lập dự phòng khiến lợi nhuận trong ngắn hạn chịu sức ép, nhưng đồng thời giúp Sacombank củng cố bộ đệm rủi ro trong quá trình xử lý chất lượng tài sản và tiếp tục thực hiện đề án tái cơ cấu kéo dài nhiều năm.

Đây cũng là một trong những yếu tố được giới đầu tư theo dõi sát khi đánh giá triển vọng dài hạn của ngân hàng.

Kỳ vọng gì từ năm 2026?

Sacombank đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế năm 2026 đạt 8.100 tỷ đồng, tăng 6% so với năm trước.

Ngân hàng dự kiến tổng tài sản đạt 1,01 triệu tỷ đồng. Tổng huy động vốn và dư nợ tín dụng lần lượt hướng tới 921.300 tỷ đồng và 699.400 tỷ đồng, tương ứng mức tăng trưởng 10%, 10% và 12% so với cuối năm trước.

Trong khi đó, thanh khoản của cổ phiếu STB thời gian gần đây có xu hướng hạ nhiệt. Khối lượng giao dịch bình quân 20 phiên đạt gần 3,2 triệu đơn vị mỗi phiên. Riêng phiên sáng 10/9, gần 1,6 triệu cổ phiếu STB được sang tay, tương ứng giá trị giao dịch khoảng 121 tỷ đồng.

Sacombank thay đổi thương hiệu, kiện toàn bộ máy

Bên cạnh câu chuyện kinh doanh và tái cơ cấu, Sacombank cũng bước vào giai đoạn có nhiều thay đổi về thương hiệu và bộ máy quản trị.

Từ ngày 1/6/2026, ngân hàng chính thức đổi tên từ Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín thành Ngân hàng TMCP Sài Gòn Tài Lộc. Tên giao dịch Sacombank và mã chứng khoán STB vẫn được giữ nguyên.

Việc đổi tên diễn ra trong quá trình ngân hàng tái định vị thương hiệu, đồng thời kiện toàn hoạt động sau nhiều năm thực hiện đề án tái cơ cấu.

Ở cấp lãnh đạo, HĐQT Sacombank hiện có 7 thành viên. Ông Nguyễn Đức Thụy giữ chức Phó Chủ tịch thường trực HĐQT sau Đại hội đồng cổ đông thường niên tổ chức cuối tháng 4 năm nay.

Ông Thụy gia nhập Sacombank vào cuối tháng 12/2025 với vị trí Quyền Tổng giám đốc, trước khi chính thức đảm nhiệm chức Tổng giám đốc vào đầu tháng 3/2026 và sau đó tham gia HĐQT.

Như vậy, giữa lúc lợi nhuận ngắn hạn chịu sức ép lớn do chi phí dự phòng tăng cao, cổ phiếu STB lại liên tục lập đỉnh mới. Diễn biến này cho thấy câu chuyện mà thị trường quan tâm có thể không chỉ nằm ở kết quả kinh doanh hiện tại, mà còn ở kỳ vọng đối với quá trình tái cơ cấu, chất lượng tài sản và những thay đổi trong tương lai của Sacombank.