POW “đo sàn”, loạt cổ phiếu nhiệt điện đổ đèo vì kinh doanh kém sắc

Một vài doanh nghiệp nhiệt điện đã công bố kết quả kinh doanh quý II cũng như 6 tháng đầu năm 2024 kém sắc hơn dự kiến khiến giá cổ phiếu bị ảnh hưởng nặng. Trong khi cuối năm, sự trỗi dậy của thuỷ điện càng khiến triển vọng nhóm nhiệt điện thêm chông chênh.

Phiên giao dịch ngày 17/7, thị trường chứng khoán biến động mạnh vào cuối phiên khi chịu áp lực bán lớn. Đóng cửa phiên giao dịch 17/7, VN-Index giảm 12,52 điểm, đóng cửa tại 1.268,66 điểm. Nhiều ngành bị bán mạnh như hoá chất, dầu khí…, trong đó nhiều cổ phiếu điện cũng không tránh khỏi lực bán mạnh.

Nổi bật nhất trong nhóm điện phiên ngày hôm qua phải kể đến cổ phiếu POW đo sàn về 13.900 đồng/CP, thanh khoản lên cao nhất trong 1 tháng trở lại với gần 32 triệu cổ phiếu được sang tay. Hay QTP giảm sâu tới 5,45%, HND giảm 3,36%, PPC cũng mất tới 5,23% giá trị.

Diễn biến tiêu cực của nhóm cổ phiếu điện bên cạnh ảnh hưởng chung của thị trường, phần nhiều được lý giải bởi kết quả kinh doanh quý II, cũng như 6 tháng các doanh nghiệp khiến nhà đầu tư ôm kỳ vọng trước đó phải hụt hẫng.

Kể cả một số doanh nghiệp chưa công bố kết quả kinh doanh như NT2 cũng chịu chung số phận, mức giảm 2,75%.

Trong đó, POW ước tính doanh thu ghi nhận 15.822 tỷ đồng, giảm nhẹ so với cùng kỳ và lợi nhuận trước thuế ước tính đạt 657 tỷ đồng, giảm 29,3% so với cùng kỳ năm trước.

Trong 6 tháng còn lại của năm, POW tiếp tục đặt kế hoạch đi lùi với tổng doanh thu 15.008 tỷ đồng, tăng 37% so với cuối năm 2023, nhưng lợi nhuận trước thuế giảm xấp xỉ 36%, còn 340,61 tỷ đồng.

Trước đó, MBS kỳ vọng lợi nhuận ròng năm 2024 của POW sẽ tăng 10% so với cùng kỳ từ nền thấp năm 2023, đặc biệt cải thiện mạnh từ quý II/2024 sau giai đoạn quý I khá ảm đạm nhờ hai luận điểm chính. Thứ nhất, huy động sản lượng điện khí phục hồi vào mùa cao điểm phụ tải và các nhà máy của POW không có lịch bảo dưỡng lớn trong năm 2024. Thứ hai, nhà máy Vũng Áng 1 hoạt động hết công suất từ tháng 8/2023, và hiện vận hành ở mức công suất tối ưu do nhu cầu tăng đột biến ở khu vực miền Bắc.

CTCP Nhiệt điện Quảng Ninh (mã QTP) cũng cho biết lợi nhuận sau thuế quý II của Công ty giảm 35,4% so với cùng kỳ, chỉ còn 160,4 tỷ đồng. Kết quả này chủ yếu do sản lượng điện bán và giá thị trường giảm, bên cạnh đó giá nhiên liệu than đầu vào có xu hướng tăng so với cùng kỳ năm ngoái.

Tương tự, CTCP Nhiệt điện Hải Phòng (mã HND) công bố báo cáo tài chính quý II/2024 với lợi nhuận sau thuế giảm 17% so với cùng kỳ, xuống còn 276 tỷ đồng chủ yếu do giá than tăng dẫn đến chi phí nhiên liệu tăng.

Trong khi đó, lợi nhuận sau thuế quý II của CTCP Nhiệt điện Phả Lại (mã PPC) giảm 42%, về chỉ còn 94 tỷ đồng do các khoản cổ tức nhận được từ các đơn vị do PPC góp vốn thấp hơn so với cùng kỳ, dẫn đến doanh thu tài chính giảm và kéo lợi nhuận đi xuống.

Nhìn thông tin sơ bộ của một vài doanh nghiệp, thị trường đang đánh giá lại triển vọng của nhóm cổ phiếu nhiệt điện than so với những kỳ vọng đi trước. Đặc biệt, trong nửa cuối năm, thuỷ điện quay trở lại sẽ khiến nhóm nhiệt điện càng thêm khó.

Trong phiên hôm qua, đi ngược dòng nhiệt điện, một vài cổ phiếu thuỷ điện lại “đạp sóng” sáng xanh, ví dụ như TBC tăng 1,2%, AVC tăng 1,06% hay DRL tăng 0,31%.

Theo thông tin từ VCBS, Viện Nghiên cứu Quốc tế về Khí hậu (IRI) dự báo, La Nina có thể trở lại vào nửa sau năm 2024 sau khi El Nino tiếp tục duy trì với xác suất từ 80 - 100% với cường độ giảm dần đến hết quý I và chuyển sang pha trung tính trong quý II. Các nhà máy thủy điện sau khi bị ảnh hưởng tiêu cực do pha El Nino sẽ hưởng lợi từ La Nina vào nửa cuối 2024 nhờ tình hình thủy văn thuận lợi, mưa nhiều, mực nước về hồ nhiều hơn.

Trong bối cảnh EVN đang gặp khó khăn tài chính, thủy điện vẫn là nguồn điện được ưu tiên huy động do rẻ nhất hệ thống. Dù vậy, thủy điện vẫn chịu tác động mạnh bởi thời tiết và diễn biến sát sao theo biến động thủy văn. VCBS kỳ vọng sản lượng thủy điện sẽ phục hồi từ mức nền thấp 2023 (giảm 16%), đặc biệt vào nửa sau năm 2024.

MBS đưa ra nhận định, nhóm thủy điện có thể duy trì sản lượng huy động tích cực trong nửa cuối 2024 sang 2025, khi pha La Nina thường kéo dài từ 15 - 18 tháng. Hơn nữa, với tính chất giá rẻ, thủy điện thường được cân đối huy động ở mức tối đa.

BVSC cũng đồng quan điểm kể từ nửa sau năm 2024 và trong năm 2025, nhóm thủy điện sẽ tích cực khi La Nina quay trở lại.